江蘇信托最近做了一個讓諸多市場人士不解的舉動：在利安人壽身陷股權(quán)騰挪“鬧劇”、凈利潤連年虧損的情況下，勇當“接盤俠”。

上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，除了江蘇信托外，國民信托、中泰信托、北方信托、重慶信托等10家信托公司也配上了保險牌照。數(shù)據(jù)顯示，這總計11家保險公司中有8家去年實現(xiàn)盈利。

分析人士指出，信托公司持有保險牌照有利于信托公司完善金融服務(wù)體系，同時，還可以通過保險資金投資融資型信托產(chǎn)品和未上市股權(quán)型信托產(chǎn)品，為信托公司提供資金支撐。

8家信托參股險企實現(xiàn)盈利

近日，銀保監(jiān)會批文顯示，同意蘇匯資產(chǎn)管理公司、紫金投資集團、鳳凰出版?zhèn)髅綄⒎謩e持有的利安人壽1.5億股股份、2.19億股股份、1.62億股股份轉(zhuǎn)讓給江蘇信托。轉(zhuǎn)讓后，江蘇信托持有利安人壽10.43億股股份，持股比例升至22.79%，成為利安人壽第一大股東。

從第四大股東搖身一變成為第一大股東，江蘇信托對保險牌照可謂是布局已久。不過，從利安人壽的自身經(jīng)營狀況來看，亟待解決的是凈利潤多年虧損難題。

統(tǒng)計顯示，利安人壽自2011年設(shè)立以來，7年6虧，除2014年實現(xiàn)752.9萬元盈利外，其余年度均虧損，2017年虧損1.29億元。

事實上，信托公司入股保險業(yè)早已不是新鮮事。上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，國民信托為匯豐人壽并列第一大股東，中泰信托持有都邦財險19.07%的股份，北方信托持有渤海財險13.54%的股份，重慶信托持有農(nóng)銀人壽10.34%的股份。此外，山東信托、吉林信托、中江信托、安信信托、粵財信托、上海信托還分別參股了泰山財險、中融人壽、天安財險、渤海人壽、珠江人壽和上海人壽。

這些配置了保險牌照的信托公司“收成”怎么樣？記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從盈利情況看，除了利安人壽、中融人壽、渤海財險外，其余8家保險公司去年凈利潤均實現(xiàn)盈利。其中，珠江人壽在凈利潤下滑53.4%的情況下，實現(xiàn)2.9億元的盈利；渤海人壽去年凈利潤實現(xiàn)2.21億元，匯豐人壽盈利1.12億元，農(nóng)銀人壽盈利1.1億元。

“基于保險業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和長期經(jīng)營等特點，該行業(yè)有其自身發(fā)展規(guī)律。一般而言，壽險公司要成立7-8年后才進入盈利周期，財險公司則是在2-3年后可能會實現(xiàn)盈利。要深耕保險業(yè)，的確考驗股東耐力。”某保險公司相關(guān)負責人表示。

提升金融服務(wù)滿足資金需求

“隨著通道業(yè)務(wù)發(fā)展逐步受限，銀信類業(yè)務(wù)降幅明顯，傳統(tǒng)的粗放式規(guī)模增長方式難以為繼?！鄙轿髯C券分析師劉麗表示。

在金融防風險的主基調(diào)下，破剛兌、去通道、回歸信托業(yè)本源已成為趨勢。對信托公司而言，需要優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，做精做細，提高附加值；同時，加強新業(yè)務(wù)、新領(lǐng)域、新模式的布局，拓展業(yè)務(wù)空間。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，信托業(yè)務(wù)可積極向家族信托等財富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

而信托參股保險公司，則可實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)空間上的雙突破。滬上某保險投資人士分析，從二者的協(xié)同效應(yīng)來看，信托公司持有保險牌照有利于信保合作，可以依托保險公司差異化的險種需求——如為信托公司一些高凈值客戶提供信托和保險等一攬子優(yōu)化產(chǎn)品——提供更多元化的財富管理服務(wù)。目前，已有信托公司升級家族信托品牌，正式推出保險金信托等產(chǎn)品。

此外，在當前嚴監(jiān)管環(huán)境下，資管新規(guī)對信托公司最大的資金來源方——銀行理財資金的委外產(chǎn)生較大沖擊。在此背景下，如何拓寬信托業(yè)務(wù)資金來源方的多元化成為信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的問題之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，保險資金作為大資管市場上重要的資金來源方，可以通過保險資金投資融資型信托和未上市股權(quán)型信托產(chǎn)品為信托公司提供資金支撐。