近日，多家上市公司公告減持券商股，亦有多家上市券商獲得大股東增持，以提振投資者信心。業(yè)內(nèi)人士指出，目前券商板塊正處于貝塔的下行收縮周期，具備較好的向上彈性，看好估值修復(fù)和貝塔周期切換可能帶來的絕對(duì)和相對(duì)收益。

多家上市公司減持券商股

近日，華西股份公告稱，公司于2018年9月14日至9月17日通過集中競價(jià)交易方式出售持有的華泰證券股票468.40萬股。截至2018年9月17日，華西股份本年度累計(jì)已出售華泰證券股票1097.12萬股，出售華泰證券股票扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后累計(jì)可獲得的投資凈收益約為11825萬元，占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈利潤的60.52%。

8月以來，已有包括國泰君安、海通證券、西南證券在內(nèi)的多家券商被上市公司減持。例如，大眾交通9月19日公告稱，2018年8月29日至9月17日，公司減持了所持國泰君安部分股票，累計(jì)出售8600000股，占國泰君安總股本的0.0987%。減持后，公司尚持有國泰君安股票113905909股。

業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司減持券商股，主要原因是從前8個(gè)月業(yè)績來看，券商受市場行情低迷的拖累，運(yùn)營業(yè)績比較慘淡。由于缺乏強(qiáng)勁的業(yè)績新增長點(diǎn)帶來盈利水平顯著提升，行業(yè)估值水平上升空間被壓縮，券商股估值中樞持續(xù)下移。

繼續(xù)看好龍頭券商

不過，近日也有多家券商公告獲大股東增持。

9月12日，國元證券公告稱，其第一大股東國元金控集團(tuán)以自有資金，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式增持公司股份280000股，占公司總股本的0.0083%。國元金控集團(tuán)擬在未來6個(gè)月內(nèi)以自有資金繼續(xù)增持公司股份，增持視市場情況而定，累計(jì)增持的總金額不超過人民幣1.6億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)中券商行業(yè)下跌25.1%。東興證券認(rèn)為，目前證券板塊正處于貝塔的下行收縮周期，具備較好的向上彈性。股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)?？捎^，證券行業(yè)與整體市場的綁定效應(yīng)已強(qiáng)于以往任何時(shí)期?？紤]到目前的大盤點(diǎn)位已在較低水平，在市場反彈階段，質(zhì)押標(biāo)的的平倉風(fēng)險(xiǎn)解除將首先利好證券板塊的估值修復(fù)。估值修復(fù)和貝塔周期的切換，將給予券商板塊在市場反彈時(shí)期較好的絕對(duì)和相對(duì)收益水平。

銀河證券認(rèn)為，A股市場弱勢震蕩，券商各業(yè)務(wù)條線受到壓制，業(yè)績承壓。機(jī)構(gòu)對(duì)券商板塊股票配置比例不斷下滑。2018年二季度機(jī)構(gòu)持有券商板塊總市值，占機(jī)構(gòu)投資總市值的1.84%，處于低配水平。行業(yè)集中度持續(xù)提升趨勢下，預(yù)計(jì)未來真正成長的龍頭標(biāo)的仍將持續(xù)受到機(jī)構(gòu)青睞。當(dāng)前板塊PB在1.20倍附近，大型綜合券商PB在1.16倍左右，估值處于歷史偏低位置。當(dāng)前看好估值低、基本面相對(duì)較好的大型綜合券商的配置機(jī)會(huì)。