受8月份置換債大限、地方政府專項債發(fā)行計劃等因素影響，8月份以來地方債發(fā)行量猛增，上周更是創(chuàng)下一年內單周最高發(fā)行量。

多位債基經理對此表示，地方債發(fā)行提速將推動債市發(fā)行量大增，將在供給層面對債市形成階段性擾動，短期內對債市走勢形成壓力。然而，公募基金對這一品種存在較高的配置意向，但在配置的時機選擇上則存在一定分歧。

上周發(fā)行近3300億 創(chuàng)近一年單周最高

9月份債券發(fā)行量不斷提速。中金公司研報數(shù)據顯示，截至9月24日，地方政府債9月份以來發(fā)行量達到4746億元，其中上周發(fā)行量就高達3285億元，為一年以來單周最高發(fā)行量。

事實上，地方債發(fā)行量的快速猛增勢頭在今年8月份已經開始。

中國債券信息網數(shù)據顯示，今年8月地方政府債的發(fā)行量高達8829.7億元，同比猛增87.97%；截至8月底，今年以來地方債發(fā)行總量為3.05萬億元，比去年同期微降3.94%。但如果保持8月份以來發(fā)行量猛增的趨勢，地方債今年的發(fā)行量有望超過去年4.36萬億元的總發(fā)行量規(guī)模。

北京一位銀行系債基經理分析，下半年的地方債發(fā)行量大，發(fā)行也比較集中主要有以下原因：一是近年來國家對地方債監(jiān)管加強，財政整肅環(huán)境下不能繼續(xù)發(fā)行有隱性擔保的地方債，因此2014年至2015年的存量地方債需置換債，8月份是置換債的大限，很多置換債都在搶著發(fā)行；二是今年還有1.35萬億的地方政府專項債也要發(fā)行計劃，預計未來幾個月仍會有千億量級的債券陸續(xù)推出；三是目前地方債有限額管理，如果沒有達到發(fā)行上限的地方政府還可以繼續(xù)發(fā)債，這也導致近幾個月地方債的供給在持續(xù)攀升。

北京一位大型公募固收投資總監(jiān)也認為，地方債要做一些穩(wěn)增長、增加需求的經濟托底的積極作用，需要發(fā)行地方債促進地方建設，而相比而言，城投債發(fā)行量沒有那么突出，仍是在限制地方政府無序融資的過程中。