火鍋界的扛把子——海底撈來(lái)了！感覺(jué)這些年吃過(guò)的火鍋排過(guò)的隊(duì)，終于沒(méi)有白費(fèi)。

9月26日，海底撈在港交所上市。作為港股史上截至目前入場(chǎng)門檻最高的新股，海底撈今日上市高開(kāi)5.6%，隨后一路高歌猛進(jìn)，一度漲逾10%，市值突破千億港元。

港交所史上門檻最高新股到來(lái)

此次海底撈登陸港股，發(fā)行定價(jià)為17.8港元，每手1000股，也即是說(shuō)，投資者最低入場(chǎng)門檻費(fèi)用達(dá)1.78萬(wàn)港元，成為香港史上截至目前入場(chǎng)門檻最高的新股。

公告顯示，海底撈香港公開(kāi)發(fā)售獲5.56倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售方面也是獲大幅超額認(rèn)購(gòu)。此外，海底撈的暗盤市場(chǎng)在9月24日已開(kāi)始交易。據(jù)輝立交易場(chǎng)資料顯示，暗盤收?qǐng)?bào)19.26元，較招股價(jià)17.8港元漲1.46港元，漲8.2%。每手1000股，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，每手賺1460港元。

海底撈此次全球發(fā)售4.25億股，其中香港發(fā)售3820.8萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售3.86億股，本次所得款項(xiàng)凈額約為72.69億港元。其中，約60%用于為部分?jǐn)U充計(jì)劃提供資金，約20%用于開(kāi)發(fā)及實(shí)施新技術(shù)，約15%用與償還貸款融資，約5%用作公司的營(yíng)運(yùn)資金及作一般企業(yè)用途。

海底撈招股說(shuō)明書(shū)顯示，2017年其營(yíng)收總額106.37億元，利潤(rùn)11.94億元，三年復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)70.5%，年客流量更是達(dá)到1億人次。目前海底撈共有363家餐廳，去年底這一數(shù)字是273間。海底撈的提速開(kāi)店擴(kuò)張推動(dòng)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，截至今年上半年收入達(dá)到73.43億元，增長(zhǎng)54.4%。

海底撈從4張桌子起家，到現(xiàn)在擁有300多家直營(yíng)門店，服務(wù)是其最大賣點(diǎn)之一。

知乎上專門有一個(gè)話題是“海底撈有哪些讓人難忘的服務(wù)細(xì)節(jié)？”瀏覽次數(shù)超過(guò)4700萬(wàn)次。很多顧客分享了自己在海底撈享受到的貼心服務(wù)。

圖片來(lái)源：知乎上網(wǎng)友分享的圖片

一位剛領(lǐng)完結(jié)婚證去海底撈吃飯慶祝的小情侶，被服務(wù)員意外看到了結(jié)婚證，立刻為其準(zhǔn)備了一個(gè)水果拼盤，并配上“marry you”的音樂(lè)，讓兩位新人十分感動(dòng)。為顧客過(guò)生日，準(zhǔn)備果盤放生日歌，在海底撈更是家常便飯。

未來(lái)或?qū)?wèn)鼎中國(guó)餐飲第一

海底撈招股說(shuō)明書(shū)中介紹，中國(guó)餐飲服務(wù)市場(chǎng)近年來(lái)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)，總收入由2013年的26368億元增至2017年的39644億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.7%。

資料來(lái)源：海底撈招股說(shuō)明書(shū)，沙利文分析

中國(guó)餐飲服務(wù)市場(chǎng)主要由三部分組成，即中式餐飲、西式餐飲和其他餐飲，中式餐飲是最大的組成部分，2017年市場(chǎng)份額為80.5%，而在所有中式菜品中，火鍋占有最大市場(chǎng)份額，按2017年收入計(jì)算，其市場(chǎng)份額為13.7%。

資料來(lái)源：海底撈招股說(shuō)明書(shū)，沙利文分析

申萬(wàn)宏源分析，火鍋門店可復(fù)制性強(qiáng)，門店拓展速度快，海底撈和呷哺呷哺過(guò)去三年店面數(shù)量翻倍增加，同時(shí)，火鍋每桌平均消費(fèi)額逐年穩(wěn)步升高，近五年提價(jià)20%，行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，遠(yuǎn)超行業(yè)其他玩家。

根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)沙利文報(bào)告，按照2017年收入計(jì)算，海底撈在中國(guó)和全球的中式餐飲市場(chǎng)中均排名第一。同時(shí)，公司也是中國(guó)及全球增長(zhǎng)最快的中式餐飲品牌，2016年至2017年的收入增長(zhǎng)率為36.2%。海底撈用不到肯德基3%的門店數(shù)，創(chuàng)造了肯德基25%的營(yíng)收。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，當(dāng)海底撈開(kāi)店達(dá)1000家，收入規(guī)模將超過(guò)肯德基成為中國(guó)第一餐飲。

中國(guó)前十家餐飲企業(yè)一覽表（截至2017年底）

資料來(lái)源：Euromonitor，大眾點(diǎn)評(píng)，申萬(wàn)宏源研究

火鍋產(chǎn)業(yè)鏈潛力巨大

申萬(wàn)宏源介紹，火鍋行業(yè)整體市場(chǎng)空間在5000億元左右，除去火鍋餐飲后產(chǎn)業(yè)鏈還有1250億元的市場(chǎng)空間。

以海底撈產(chǎn)業(yè)鏈為例，海底撈產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)始于火鍋，而不止于火鍋，目前已全面擴(kuò)展至其他餐飲領(lǐng)域且影響力巨大，龍頭優(yōu)勢(shì)孕育出一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

火鍋產(chǎn)業(yè)鏈

資料來(lái)源：Frost & Sullivan，中國(guó)飯店業(yè)協(xié)會(huì)，申萬(wàn)宏源研究

海底撈及其關(guān)聯(lián)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

資料來(lái)源：海底撈招股說(shuō)明書(shū)，申萬(wàn)宏源研究

在火鍋調(diào)味品方面，申萬(wàn)宏源表示，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)中式復(fù)合調(diào)味料市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大，2B端需求爆發(fā)來(lái)源于連鎖餐廳的不斷增長(zhǎng)與食品安全趨嚴(yán)的雙重推動(dòng)，2C端需求爆發(fā)是由于復(fù)合調(diào)味料相比于一般調(diào)味料，能夠在零基礎(chǔ)下，更易烹飪出美味，切合年輕人需求。

海底撈集團(tuán)底料業(yè)務(wù)2016年分拆上市，近五年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)飛速，其立足底料業(yè)務(wù)，進(jìn)軍中式復(fù)合調(diào)味料，中長(zhǎng)期可對(duì)標(biāo)海天味業(yè)，將成為調(diào)味品下一個(gè)巨頭。

中式復(fù)合調(diào)味料占比

資料來(lái)源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究

在供應(yīng)鏈方面，海底撈的關(guān)聯(lián)公司蜀海供應(yīng)鏈深耕餐飲供應(yīng)鏈萬(wàn)億市場(chǎng)，擁有遍布全國(guó)的現(xiàn)代化冷鏈物流中心、食品加工中心、底料加工廠、蔬菜種植基地、羊肉加工廠等基地。

甚至裝修和培訓(xùn)等方面，海底撈也有布局。微海咨詢成立于2015年底，由原來(lái)海底撈人力資源部招聘中心、員工培訓(xùn)中心孵化而來(lái)，對(duì)全國(guó)中小規(guī)模餐飲企業(yè)、連鎖經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)提供招聘、培訓(xùn)及咨詢服務(wù)。蜀韻東方則是專注連鎖企業(yè)營(yíng)建管理服務(wù)的企業(yè)，深耕餐飲裝修。

根據(jù)海底撈的餐飲市場(chǎng)占比測(cè)算，2017年連鎖餐飲培訓(xùn)市場(chǎng)空間為30億元，餐飲培訓(xùn)市場(chǎng)空間為326億元，未來(lái)五年保持3%左右的增速。

未來(lái)五年的餐飲培訓(xùn)市場(chǎng)空間

資料來(lái)源：Euromonitor，海底撈招股說(shuō)明書(shū)，申萬(wàn)宏源研究