9月25日，中金所國債期貨市場縮量盤整，10年期國債期貨主力T1812收盤上漲0.07%。市場人士稱，近期制約債市上漲的因素較多，市場情緒走弱，但是利率低位運行的基本面條件沒有逆轉，機構持券過節(jié)的傾向也抑制市場跌勢。短期看，期債料難覓方向，長假前以震蕩為主。

25日，T1812早間平穩(wěn)開盤，日內持續(xù)窄幅震蕩，收盤報94.210元，漲0.065元或0.07%；全天共成交1.83萬手，較上一交易日縮減逾4成。此外，5年期國債期貨主力合約TF1812收報97.425元，漲0.04%。2年期國債期貨主力合約TS1812收報99.295元，跌0.01%。市場總體持穩(wěn)運行，成交縮量，交投趨于清淡。

25日，銀行間市場亦波瀾不驚。10年期國開活躍券180210反復成交在4.26%一線，與上一交易日尾盤相當；10年期國債活躍券180019最新成交在3.675%，與上一交易日尾盤持平。

市場人士稱，在寬信用預期升溫、利率債保持高頻發(fā)行的同時，最近通脹預期抬頭、美債利率上行及風險偏好上升等因素，構成債市新的利空，致使債市收益率出現一定的反彈。不過，經濟運行勢頭沒有明顯變化，仍然存在下行壓力，且機構存在持券過節(jié)的傾向，以上因素支撐債券需求。債市在經過一輪調整后，繼續(xù)下跌的動力不足，十一長假前料以震蕩為主。

海通證券最新債券周報稱，寬信用難以真正出現，通脹反彈應只是短期現象；債市也只是短期調整，慢牛格局并未改變。