盡管8月的A股市場依舊疲弱，但少數(shù)私募產(chǎn)品還是抓住了短暫熱點，取得了遠高于市場平均水平的收益率。不過，仔細分析收益率月度排名前十的私募榜單，會發(fā)現(xiàn)一些榮登排行榜的私募產(chǎn)品凈值其實已經(jīng)腰斬。此類高波動的私募產(chǎn)品，也對投資者承受力提出了考驗。

8月份，部分私募產(chǎn)品取得了超過20%的投資收益，但其短線兇悍的投資風格仍無法避免凈值已被腰斬的尷尬。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中投大帥3號以21.8%的收益率，排名8月私募收益率第10名。但與亮麗的月度業(yè)績相比，該產(chǎn)品的凈值可謂慘不忍睹，截至8月底僅為0.4352元，已經(jīng)虧損過半。據(jù)查，該產(chǎn)品的歷史最高回撤率曾達到71.95%，高波動屬性盡顯。

事實上，大帥資產(chǎn)旗下的其他產(chǎn)品也有過類似的經(jīng)歷。如大帥資產(chǎn)2014年6月發(fā)行了首只陽光私募產(chǎn)品“湘軍彭大帥2號”，該產(chǎn)品凈值在2015年5月當月曾大升100.16%，奪得月度冠軍。但在高調(diào)奪冠兩個月后，“湘軍彭大帥2號”于2015年7月黯然清盤。

在曾得到諸多贊譽的第1只產(chǎn)品清盤后，大帥資產(chǎn)又先后成立了多只產(chǎn)品，但由于恰逢市場低迷，其高波動屬性造成了較大的“財富殺傷”。如成立于2017年11月的“湘軍彭大帥7號”目前凈值僅0.5874元，累計收益率為-41.26%，最大回撤率51.04%。成立于2016年11月的 “湘軍彭大帥5號”當前凈值0.766元，累計收益率-23.4%，最大回撤率68.68%。

高波動私募產(chǎn)品能否為投資者所接受，存在較大爭議。有觀點認為，如果投資者以短線為主，高波動產(chǎn)品或能滿足賺“快錢”的目的。不過，風險與收益同源，較高的盈利預期必以承擔較高風險為代價。對看重高凈值客戶來說，一旦在高位買入高波動屬性產(chǎn)品，就可能承受較大幅度回撤的風險。因此，選擇穩(wěn)健投資而非“賺快錢”產(chǎn)品，才是大資金的首要考量因素。

市場分析人士認為，投資者不能被私募的短期業(yè)績所迷惑，無論是月度冠軍還是年度冠軍，均不能成為投資者選擇私募產(chǎn)品的充分理由。除查看私募的歷史業(yè)績外，投資者更應調(diào)查業(yè)績背后所對應的風險，以及私募的信托精神和風控能力等。從“長跑”的角度選擇私募的話，20%左右的年化復合收益率幾乎是全球“頂尖高手”的極限業(yè)績，期望更高收益率反而可能陷入大幅回撤的窘境。