市道低迷、業(yè)績大跌，券商大股東卻開始抄底模式，難道形勢有變？

9月11日晚間，國元證券的一起增持公告，引起市場關(guān)注：國元證券大股東已進(jìn)場增持，計(jì)劃增持最多不超1.6億元，成為年內(nèi)第四例券商股增持計(jì)劃。

國元證券公告稱，國元金控集團(tuán)以自有資金，在9月11日買入28萬股。

國元金控表示，本次增持的目的，是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和公司長期投資價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)提升投資者信心，穩(wěn)定公司股價(jià)，維護(hù)中小股東利益。

同時(shí)，基于對公司未來發(fā)展和長期投資價(jià)值的信心，國元金控集團(tuán)擬在未來 6 個(gè)月，內(nèi)以自有資金繼續(xù)增持，增持視市場情況而定，累計(jì)增持金額不超過1.6 億元。

受到增持消息刺激，國元證券早盤一度上漲逾2%。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括國元證券在內(nèi)，已有6只券商股的重要股東發(fā)布增持計(jì)劃，以最新市值估算，最高增持規(guī)?？蛇_(dá)到19.71億元。

大股東抄底時(shí)機(jī)：股價(jià)破凈、業(yè)績跳水

這是有可查記錄以來，國元金控的第二次出手增持，時(shí)機(jī)選在國元證券股價(jià)破凈、業(yè)績跳水之時(shí)。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，自國元金控入主國元證券以來，曾做過1次減持、2次增持，時(shí)間分別是在2014年12月、2015年7月和2018年9月11日，分別減持4569.31萬股、增持200萬股和增持28萬股。

在11日的增持操作中，國元金控單日增持28萬股，以收盤價(jià)估算，這筆增持共計(jì)184.8萬元。

增持結(jié)束后，國元金控持有國元證券7.21億股、持股比例達(dá)21.42%，國元金控集團(tuán)及其一致行動(dòng)人國元信托合計(jì)持股11.76億股、占總股本的34.96%。

不過，國元金控的增持計(jì)劃似乎遠(yuǎn)未結(jié)束。國元金控宣布，擬在未來 6 個(gè)月內(nèi)，以自有資金繼續(xù)增持，增持視市場情況而定，累計(jì)增持金額不超過1.6 億元。同時(shí)，國元金控集團(tuán)承諾，增持期間及增持完成后6個(gè)月內(nèi)不減持公司股份。

就大股東的增持時(shí)機(jī)來看，國元證券當(dāng)前不論是股價(jià)還是業(yè)績，都處于較為被動(dòng)的狀態(tài)。

在股價(jià)上，國元證券正處于持續(xù)破凈狀態(tài)中（注:A股共6只券商股破凈）。

截至目前，國元證券市凈率只有0.93倍，每股凈資產(chǎn)達(dá)7.39元，股價(jià)卻僅6.72元（截至中午收盤），不久前股價(jià)更創(chuàng)下6.48元的4年低點(diǎn)。同時(shí)，該股的動(dòng)態(tài)市盈率為24.5倍（WIND數(shù)據(jù)）。

在業(yè)績方面，與行業(yè)趨勢保持一致，國元證券也沒能擺脫業(yè)績跳水。

8月月報(bào)顯示，國元證券8月實(shí)現(xiàn)營收9962.25萬元，同比下滑67.36%、環(huán)比下滑40.71%；8月實(shí)現(xiàn)凈利潤1299.68萬元，同比下滑91.33%、環(huán)比減少65.98%。

半年報(bào)顯示，國元證券1-6月實(shí)現(xiàn)營收11.1億元、同比下滑29.4%，實(shí)現(xiàn)股東凈利潤2.32億元、同比下滑54.9%。

國元證券在半年報(bào)解釋稱，盈利大幅下滑，主要是“利息凈收入與投資收益大幅減少所致”，其中，利息凈收入同比減少38.28%，是由于融資利息支出增加所致。

就業(yè)務(wù)類型來看，上半年期間，國元證券的五大業(yè)務(wù)條線均出現(xiàn)下滑，其中自營投資業(yè)務(wù)的營收貢獻(xiàn)為-7961.34萬元。

券商股減持態(tài)勢：年內(nèi)凈減持22億元

盡管券商業(yè)績近期加速下挫，但一些重要股東如同先知先覺、早在年初開始減持行動(dòng)，而國元證券大股東此時(shí)進(jìn)場增持，也讓整體的凈減持態(tài)勢出現(xiàn)了一些微妙變化。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，就A股券商板塊看，今年以來有17股出現(xiàn)重要股東增減持，其中6股整體凈增持、11股整體凈減持，整體凈減持2.25億股，減持市值估算合計(jì)22.01億元。

其中，遭減持最多的3只券商股是國泰君安、國金證券、華泰證券，年內(nèi)分別被減持3026.44萬股、6048萬股和2407.1萬股，減持市值分別達(dá)到5.53億元、4.66億元和4.12億元。

國泰君安遭遇減持市值較大，且在今年1月份就開始減持，減持股東主要是安徽華茂紡織股份公司和福建福日電子股份公司。其中，安徽華茂紡織在1月3日-1月10日期間減持3791.5萬股，是年內(nèi)最大一筆減持記錄。

同樣被減持過億元的券商股還有東方證券、國海證券、廣發(fā)證券和海通證券，年內(nèi)分別被減持3211萬股、7712.97萬股、1161萬股和1,743.36萬股，估算減持市值分別達(dá)3.53億元、3.1億元、2.23 億、1.34億元。

不過，也有券商在今年受到積極增持。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，西部證券、長江證券和東吳證券的增持規(guī)模在行業(yè)位居前三，分別被重要股東增持3501.83萬股、1507.94萬股和178.3萬股，估算市值分別為2.78億元、1.04億元和1198.01萬元。

西部證券的增持，主要發(fā)生在3月至7月，其中，陜西投資集團(tuán)在5月11日至7月24日期間增持2445.33萬股，估算涉及市值1.88億元。

此外，同樣被股東凈增持的券商股還有山西證券、國元證券和華西證券。

6券商發(fā)股東增持計(jì)劃，最高增持19.71億元

盡管年內(nèi)一些券商已經(jīng)大筆減持，但隨著更多的增持計(jì)劃發(fā)布，增持力量正在逐步醞釀與積累中。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，在國元證券11日晚發(fā)布了增持計(jì)劃后，2018年以來累計(jì)有6家券商的重要股東發(fā)布了增持計(jì)劃，估算最高合計(jì)可增持19.71億元。

太平洋證券發(fā)布了最高市值的增持計(jì)劃。

7月10日，太平洋證券發(fā)布了股東增持計(jì)劃公告稱，公司第一大股東嘉裕投資擬在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增持，增持價(jià)格不高于3.50元/股，累計(jì)增持公司股份不低于總股本的1%，不高于總股本的5%。

以最新市值估算，最多將增持太平洋證券最高將增持7.4億元、最低也將增持1.48億元。

嘉裕投資稱，增持是基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司長期投資價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)為提升投資者信心，切實(shí)維護(hù)中小股東利益和資本市場穩(wěn)定，嘉裕投資擬實(shí)施本次增持計(jì)劃。

其次潛在增持規(guī)模較大的還有西部證券。

7月25日，西部證券公告稱，實(shí)控人陜投集團(tuán)、陜電投及其他一致行動(dòng)人擬進(jìn)行增持，自本次增持之日（2018年3月7日）起，至2019年3月6日，合計(jì)增持不超過西部證券總股本的2%。

該增持計(jì)劃未設(shè)定價(jià)格區(qū)間，將視二級市場情況，逐步實(shí)現(xiàn)增持計(jì)劃，以當(dāng)前市值估算，西部證券的實(shí)控人最高可增持5.27億元。

該實(shí)控人稱，增持目的基于對西部證券未來發(fā)展的信心和長期投資價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)為提振市場信心，切實(shí)維護(hù)中小股東利益。

此外，華泰證券、國元證券、東吳證券和山西證券的增持計(jì)劃，估算最高分別可增持3.83 億元、1.6億元、1億元和0.62億元。

其中，東吳證券的控股股東明確了最低增持規(guī)模。

據(jù)東吳證券公告，國發(fā)集團(tuán)擬從7月27日起的3個(gè)月內(nèi)，以自有資金進(jìn)行增持，增持價(jià)格視市場情況而定，累計(jì)增持金額不低于1200萬元，不超過人民幣1億元。