9月5日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金等因素的影響，今日不開展公開市場(chǎng)操作。鑒于今日無(wú)逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)流動(dòng)性零投放零回籠。

由于銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性總量保持較高水平，昨日貨幣市場(chǎng)利率依舊延續(xù)下行趨勢(shì)，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)DR007加權(quán)平均利率下行6.51個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.511%，7天回購(gòu)R007加權(quán)利率下行9.71個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.4688%。由此，上述指標(biāo)已經(jīng)分別連續(xù)6個(gè)和4個(gè)交易日下行。

昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）也全線下行，尤其是短端利率，下行幅度相對(duì)較大，隔夜Shibor下行8.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.195%，7天Shibor下行2.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6%，14天Shibor下行1.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.646%，此前，7天和14天Shibor的下行已經(jīng)持續(xù)5個(gè)和8個(gè)交易日，更長(zhǎng)期限的Shibor下行幅度均小于1個(gè)基點(diǎn)。

7月中旬以來(lái)，短端利率快速下行，并一度與政策利率倒掛。針對(duì)短端利率未來(lái)的趨勢(shì)情況，中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來(lái)監(jiān)管變動(dòng)將通過(guò)資產(chǎn)配置行為來(lái)對(duì)短端利率產(chǎn)生影響，體現(xiàn)在商業(yè)銀行流動(dòng)性管理辦法對(duì)流動(dòng)性覆蓋率等考核指標(biāo)要求銀行配置短久期、高流動(dòng)性品種，另一方面，對(duì)于開放式理財(cái)，理財(cái)新規(guī)征求意見稿也對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出新的要求。