借助區(qū)塊鏈技術(shù)，標的風險變得透明可視，不會等到兌付時才突然爆雷；將邏輯“寫”在芯片上，決策耗時縮短至原先的百分之一，不用再擔心坐失良機……金融科技已在券商的經(jīng)紀業(yè)務、財富管理、投資交易等領域落地，成效初顯、空間可觀。作為跳出同質(zhì)化競爭的全新路徑，金融科技是券商半年報的“熱詞”之一，新的業(yè)務模式、服務模式已呼之欲出。

區(qū)塊鏈“賦能”資管ABS

廣發(fā)證券在半年報中透露，公司通過合作研發(fā)，已上線業(yè)內(nèi)首家基于大數(shù)據(jù)的全鏈路量化交易云平臺。華泰證券的半年報也披露，公司持續(xù)強化大數(shù)據(jù)分析與應用能力，打造了一體化的大數(shù)據(jù)、人工智能平臺，向投研、財富管理等業(yè)務領域賦能，而且，華泰證券資管還把區(qū)塊鏈用在了ABS（資產(chǎn)支持證券）的發(fā)行上。

據(jù)悉，華泰證券資管近期與京東金融成立了一款以京東白條的應收賬款債權(quán)為基礎資產(chǎn)的資產(chǎn)支持專項計劃，在該項目上加入了區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬、防篡改以及實時安全傳輸?shù)群诵奶匦詰谩?/p>

華泰證券資管信息技術(shù)部負責人張銘鋒表示，區(qū)塊鏈的共識機制可保證每一個參與者都獲得相同的賬本，且通過算法使各個參與者的數(shù)據(jù)庫實時獲得更新，這樣能確保信息在傳輸過程中的透明性、完整性和及時性，防止傳統(tǒng)數(shù)據(jù)共享模式下的數(shù)據(jù)篡改。其實，不光是ABS，對那些參與方眾多、缺乏集中交易場所及信息共享機制的交易品種，如票據(jù)業(yè)務、衍生品交易等，也都適用區(qū)塊鏈。

這一認識并非華泰證券獨有，據(jù)國泰君安信息技術(shù)總監(jiān)俞楓介紹，國泰君安正與上海證券交易所、深圳證券交易所合作，共同研究區(qū)塊鏈課題的應用場景及監(jiān)管。深交所的課題正是“如何利用區(qū)塊鏈共建ABS發(fā)行平臺”，而上交所的課題則是“區(qū)塊鏈在場外交易的應用與監(jiān)管”。

俞楓解釋道，通過共建區(qū)塊鏈，可將場外期權(quán)非標產(chǎn)品的部分屬性轉(zhuǎn)為標準化，把原來各方難以達成共識的、很難全程跟蹤的部分，變?yōu)樾畔⑼该?、可跟蹤?/p>

俞楓舉例說明，如使用區(qū)塊鏈來交易場外期權(quán)標的，有兩大核心環(huán)節(jié)：一是智能合約，上鏈后，項目的所有運作過程，在某個時點都會有相應的規(guī)則被觸發(fā)，資金流向也有相應規(guī)則。通過智能合約把項目的中間環(huán)節(jié)控制住，同時形成一個完整的跟蹤鏈，這樣就能在一定程度上降低事中風險。

分布式賬本則是區(qū)塊鏈的第二個核心環(huán)節(jié)。俞楓表示，分布式賬本使每一個參與方的信息相對對稱。上鏈后，項目的進展、資金的投向，鏈上的每一名相關參與者及監(jiān)管都看得到并可持續(xù)跟蹤。

智能硬件縮短決策時間

除軟件外，承載各類應用的關鍵硬件設備，同樣有借助金融科技升級的可觀空間。如將智能風控“寫”在硬件上，以提高決策速度，便是華鑫證券在金融科技上的突破之一。

據(jù)華鑫證券副總裁王習平介紹，華鑫證券用FPGA定制和GPU協(xié)處理技術(shù)，把復雜的邏輯“寫”在硬件芯片上，通過定制硬件，這些復雜邏輯可在一個或幾個時鐘周期內(nèi)計算完畢，與目前通過軟件來實現(xiàn)風險控制相比大不一樣，耗時可能只有此前通過軟件執(zhí)行的百分之一。同時，硬件實現(xiàn)算法的穩(wěn)定性也比軟件要好。

不過，王習平也坦言，硬件加速系統(tǒng)因為是事先將邏輯“寫”在芯片上，無法靈活修改，業(yè)務變更周期會被加長。但從實際運行看，有很多風控措施其實也不需要隨時修改變動。所以，華鑫的策略是將一些較為穩(wěn)定且計算量又特別大的邏輯“寫”在硬件上，將變化較頻繁的規(guī)則交由軟件實現(xiàn)，就能比較均衡地解決實際問題。

王習平還舉了一個例子，對行情突然波動時可能產(chǎn)生的投資機會，如果用軟件去甄別可能需要十幾分鐘才能完成。這意味著，理論上可行的投資機會，現(xiàn)實中卻未必來得及捕捉到。而使用硬件加速技術(shù)，客戶等待系統(tǒng)甄別的時間可縮短至幾秒鐘，大概率不會耽誤客戶的投資決策。

金融科技拓寬券商護城河

串聯(lián)起券商近年在金融科技上的發(fā)力點，提效率、降成本是一條最為清晰的主線。

華泰證券資管信息技術(shù)部負責人張銘鋒表示，金融科技的應用并不是為了顛覆某項業(yè)務，而是在日常實踐中通過創(chuàng)新技術(shù)改進業(yè)務運營模式。從券商資管日常的銷售、投資、運營角度看，其主要是通過金融科技提高數(shù)據(jù)獲取、分析、加工和共享能力。在華泰證券強大的IT團隊的支持下，華泰證券資管正從ABS業(yè)務等多個點著力引入金融科技，提高營銷、投資和運營效率。

國內(nèi)券商在金融科技方面的現(xiàn)有應用場景大多圍繞經(jīng)紀業(yè)務展開，面向財富管理和全能型投資銀行的應用則可能還需要一段時間才能落地。

日本SBI集團旗下BITS中國的首席戰(zhàn)略官劉輝認為，無論是人工智能還是區(qū)塊鏈、智能硬件，其實都是一個個單點，是適用于不同應用場景的基礎設施。未來，券商在這些單點上形成有效突破后，再將這些單點串起來，就可能形成新的商業(yè)邏輯。證券業(yè)者之間的競爭將是在金融科技領域的綜合競爭，誰能增強綜合實力，誰就能獲得更寬的護城河，誰就能率先從行業(yè)的同質(zhì)化競爭中“走出來”。