借助區(qū)塊鏈技術(shù)，標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)變得透明可視，不會等到兌付時(shí)才突然爆雷；將邏輯“寫”在芯片上，決策耗時(shí)縮短至原先的百分之一，不用再擔(dān)心坐失良機(jī)……金融科技已在券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、投資交易等領(lǐng)域落地，成效初顯、空間可觀。作為跳出同質(zhì)化競爭的全新路徑，金融科技是券商半年報(bào)的“熱詞”之一，新的業(yè)務(wù)模式、服務(wù)模式已呼之欲出。

區(qū)塊鏈“賦能”資管ABS

廣發(fā)證券在半年報(bào)中透露，公司通過合作研發(fā)，已上線業(yè)內(nèi)首家基于大數(shù)據(jù)的全鏈路量化交易云平臺。華泰證券的半年報(bào)也披露，公司持續(xù)強(qiáng)化大數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用能力，打造了一體化的大數(shù)據(jù)、人工智能平臺，向投研、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域賦能，而且，華泰證券資管還把區(qū)塊鏈用在了ABS（資產(chǎn)支持證券）的發(fā)行上。

據(jù)悉，華泰證券資管近期與京東金融成立了一款以京東白條的應(yīng)收賬款債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，在該項(xiàng)目上加入了區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬、防篡改以及實(shí)時(shí)安全傳輸?shù)群诵奶匦詰?yīng)用。

華泰證券資管信息技術(shù)部負(fù)責(zé)人張銘鋒表示，區(qū)塊鏈的共識機(jī)制可保證每一個(gè)參與者都獲得相同的賬本，且通過算法使各個(gè)參與者的數(shù)據(jù)庫實(shí)時(shí)獲得更新，這樣能確保信息在傳輸過程中的透明性、完整性和及時(shí)性，防止傳統(tǒng)數(shù)據(jù)共享模式下的數(shù)據(jù)篡改。其實(shí)，不光是ABS，對那些參與方眾多、缺乏集中交易場所及信息共享機(jī)制的交易品種，如票據(jù)業(yè)務(wù)、衍生品交易等，也都適用區(qū)塊鏈。

這一認(rèn)識并非華泰證券獨(dú)有，據(jù)國泰君安信息技術(shù)總監(jiān)俞楓介紹，國泰君安正與上海證券交易所、深圳證券交易所合作，共同研究區(qū)塊鏈課題的應(yīng)用場景及監(jiān)管。深交所的課題正是“如何利用區(qū)塊鏈共建ABS發(fā)行平臺”，而上交所的課題則是“區(qū)塊鏈在場外交易的應(yīng)用與監(jiān)管”。

俞楓解釋道，通過共建區(qū)塊鏈，可將場外期權(quán)非標(biāo)產(chǎn)品的部分屬性轉(zhuǎn)為標(biāo)準(zhǔn)化，把原來各方難以達(dá)成共識的、很難全程跟蹤的部分，變?yōu)樾畔⑼该鳌⒖筛櫋?/p>

俞楓舉例說明，如使用區(qū)塊鏈來交易場外期權(quán)標(biāo)的，有兩大核心環(huán)節(jié)：一是智能合約，上鏈后，項(xiàng)目的所有運(yùn)作過程，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)都會有相應(yīng)的規(guī)則被觸發(fā)，資金流向也有相應(yīng)規(guī)則。通過智能合約把項(xiàng)目的中間環(huán)節(jié)控制住，同時(shí)形成一個(gè)完整的跟蹤鏈，這樣就能在一定程度上降低事中風(fēng)險(xiǎn)。

分布式賬本則是區(qū)塊鏈的第二個(gè)核心環(huán)節(jié)。俞楓表示，分布式賬本使每一個(gè)參與方的信息相對對稱。上鏈后，項(xiàng)目的進(jìn)展、資金的投向，鏈上的每一名相關(guān)參與者及監(jiān)管都看得到并可持續(xù)跟蹤。

智能硬件縮短決策時(shí)間

除軟件外，承載各類應(yīng)用的關(guān)鍵硬件設(shè)備，同樣有借助金融科技升級的可觀空間。如將智能風(fēng)控“寫”在硬件上，以提高決策速度，便是華鑫證券在金融科技上的突破之一。

據(jù)華鑫證券副總裁王習(xí)平介紹，華鑫證券用FPGA定制和GPU協(xié)處理技術(shù)，把復(fù)雜的邏輯“寫”在硬件芯片上，通過定制硬件，這些復(fù)雜邏輯可在一個(gè)或幾個(gè)時(shí)鐘周期內(nèi)計(jì)算完畢，與目前通過軟件來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制相比大不一樣，耗時(shí)可能只有此前通過軟件執(zhí)行的百分之一。同時(shí)，硬件實(shí)現(xiàn)算法的穩(wěn)定性也比軟件要好。

不過，王習(xí)平也坦言，硬件加速系統(tǒng)因?yàn)槭鞘孪葘⑦壿嫛皩憽痹谛酒?，無法靈活修改，業(yè)務(wù)變更周期會被加長。但從實(shí)際運(yùn)行看，有很多風(fēng)控措施其實(shí)也不需要隨時(shí)修改變動。所以，華鑫的策略是將一些較為穩(wěn)定且計(jì)算量又特別大的邏輯“寫”在硬件上，將變化較頻繁的規(guī)則交由軟件實(shí)現(xiàn)，就能比較均衡地解決實(shí)際問題。

王習(xí)平還舉了一個(gè)例子，對行情突然波動時(shí)可能產(chǎn)生的投資機(jī)會，如果用軟件去甄別可能需要十幾分鐘才能完成。這意味著，理論上可行的投資機(jī)會，現(xiàn)實(shí)中卻未必來得及捕捉到。而使用硬件加速技術(shù)，客戶等待系統(tǒng)甄別的時(shí)間可縮短至幾秒鐘，大概率不會耽誤客戶的投資決策。

金融科技拓寬券商護(hù)城河

串聯(lián)起券商近年在金融科技上的發(fā)力點(diǎn)，提效率、降成本是一條最為清晰的主線。

華泰證券資管信息技術(shù)部負(fù)責(zé)人張銘鋒表示，金融科技的應(yīng)用并不是為了顛覆某項(xiàng)業(yè)務(wù)，而是在日常實(shí)踐中通過創(chuàng)新技術(shù)改進(jìn)業(yè)務(wù)運(yùn)營模式。從券商資管日常的銷售、投資、運(yùn)營角度看，其主要是通過金融科技提高數(shù)據(jù)獲取、分析、加工和共享能力。在華泰證券強(qiáng)大的IT團(tuán)隊(duì)的支持下，華泰證券資管正從ABS業(yè)務(wù)等多個(gè)點(diǎn)著力引入金融科技，提高營銷、投資和運(yùn)營效率。

國內(nèi)券商在金融科技方面的現(xiàn)有應(yīng)用場景大多圍繞經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)展開，面向財(cái)富管理和全能型投資銀行的應(yīng)用則可能還需要一段時(shí)間才能落地。

日本SBI集團(tuán)旗下BITS中國的首席戰(zhàn)略官劉輝認(rèn)為，無論是人工智能還是區(qū)塊鏈、智能硬件，其實(shí)都是一個(gè)個(gè)單點(diǎn)，是適用于不同應(yīng)用場景的基礎(chǔ)設(shè)施。未來，券商在這些單點(diǎn)上形成有效突破后，再將這些單點(diǎn)串起來，就可能形成新的商業(yè)邏輯。證券業(yè)者之間的競爭將是在金融科技領(lǐng)域的綜合競爭，誰能增強(qiáng)綜合實(shí)力，誰就能獲得更寬的護(hù)城河，誰就能率先從行業(yè)的同質(zhì)化競爭中“走出來”。