歷時兩年多,A股市場IPO“堰塞湖”已從2016年6月份近700家正常待審企業(yè),降至244家。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計(jì),截至8月底,今年以來證監(jiān)會共審核136家首發(fā)企業(yè)申請(不包括取消審核公司),其中75家獲通過,過會率為55.15%。

在2016年11月份以前,由于IPO審核速度較慢,每月新增預(yù)先披露企業(yè)數(shù)保持平穩(wěn),導(dǎo)致IPO待審企業(yè)數(shù)不斷累積,形成IPO“堰塞湖”。IPO“堰塞湖”在規(guī)模上于2016年6月份達(dá)到巔峰,IPO排隊(duì)待審企業(yè)數(shù)量一度接近700家。

自2016年11月份IPO審核速度提速,待審企業(yè)數(shù)量開始逐步下降,IPO“堰塞湖”壓力有所緩解。從2016年11月份的665家逐步下降至2017年12月份的484家,平均每月減少34家,小于同時期每月平均上會企業(yè)數(shù)42.5;在2016年11月份到2017年12月份這13個月內(nèi),IPO“堰塞湖”正流入月份(預(yù)披露企業(yè)數(shù)據(jù)減去上會企業(yè)數(shù)據(jù))僅有2個月,合計(jì)凈流入75家企業(yè)。

進(jìn)入2018年以來,待審企業(yè)數(shù)量仍然保持下滑態(tài)勢,IPO“堰塞湖”在一定程度上得到疏通。截至8月30日,證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)289家,其中已過會29家,未過會260家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)244家,中止審查企業(yè)16家。

今年前8個月,發(fā)審委共計(jì)136家企業(yè)首發(fā)申請,月均審核17家企業(yè)。按照前8個月的月均數(shù)據(jù)推算,年底前發(fā)審委有望審核68家IPO企業(yè),預(yù)計(jì)年底IPO正常待審企業(yè)數(shù)量跌破200家關(guān)口將是大概率事件。

“目前IPO審核速度趨緩,但較為穩(wěn)定。結(jié)合上下游的變化情況,IPO‘堰塞湖’規(guī)模明顯下降?！睆V證恒生分析師陸彬彬向《證券日報》記者表示,如果按照目前的遞交材料企業(yè)數(shù)量以及審核速度的節(jié)奏來測算,今年年末IPO待審企業(yè)將下滑至200家左右,而到2019年8月份,則將下降至100家左右。

“審核趨緩趨嚴(yán)導(dǎo)致遞交IPO材料企業(yè)數(shù)量減少,主動終止審核企業(yè)數(shù)量增加,IPO‘堰塞湖’上游流入乏力?！标懕虮虮硎尽?/p>

8月份發(fā)審委審核10家首發(fā)企業(yè)申請,其中6家獲通過。從長周期來看,2017年10月份以來,月度上會企業(yè)數(shù)量逐步呈現(xiàn)下降,2018年2月份大幅下跌,IPO審核速度放緩的趨勢更為明顯,今年以來共計(jì)136家企業(yè)IPO審核上會,而2017年同期則高達(dá)352家,是2018年的2倍以上。

陸彬彬認(rèn)為,當(dāng)前IPO審核趨嚴(yán)趨緩態(tài)勢不變,但過會企業(yè)質(zhì)地有所提高,上會排隊(duì)時間持續(xù)縮短,對于優(yōu)質(zhì)擬上市企業(yè)而言其實(shí)是利好消息,IPO時間成本大大縮短。因而中短期內(nèi)的IPO環(huán)境有利于優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)登錄A股。

考慮到審核速度放緩帶來的跨市場溢價中短期回升以及注冊制預(yù)期下跨市場溢價的長期縮減趨勢,陸彬彬建議新三板市場有意愿轉(zhuǎn)板的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)做好資本規(guī)劃,抓住有利時間窗,借力資本市場謀求自身發(fā)展。