商品期貨期權(quán)將再度擴容。8月31日，中國證監(jiān)會宣布已批準上海期貨交易所（下稱“上期所”）開展銅期貨期權(quán)（下稱“銅期權(quán)”）交易，合約正式掛牌交易時間為2018年9月21日。2017年3月和4月，豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)分別在大連商品交易所和鄭州商品交易所上市交易。銅期權(quán)將成為我國首個工業(yè)期貨期權(quán)品種。

多年來，我國精煉銅生產(chǎn)加工及消費一直居于全球首位，參與企業(yè)眾多，風險管理需求強烈。上海銅期貨市場是市場功能發(fā)揮較好的商品期貨市場之一，具有市場規(guī)模大、合約連續(xù)性和流動性好、投資者結(jié)構(gòu)相對成熟等特點，較好地滿足了企業(yè)的套期保值等風險管理需求。數(shù)據(jù)顯示，上半年，上期所銅期貨單邊成交量為2494.33萬手，成交金額為6.51萬億元，日均單邊持倉量為38.67萬手，法人客戶持倉量占比為64.42%。

作為風險管理重要工具，期權(quán)可以進一步滿足和豐富期貨市場的套期保值等風險管理需求，因此，基于銅期貨的期權(quán)產(chǎn)品也是期貨市場呼聲最為強烈的品種之一。

上市銅期權(quán)，對于促進我國有色金屬行業(yè)風險管理水平、提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展功能，具有重要意義。一是對銅期貨市場的有效補充，有利于豐富風險管理工具，提高有色金屬企業(yè)風險管理水平。二是有利于完善銅期貨市場投資者結(jié)構(gòu)，培育和發(fā)展機構(gòu)投資者，推動場內(nèi)和場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。三是有利于我國在國際金融中心建設(shè)中提升銅的國際定價影響力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保障產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

上期所相關(guān)負責人指出，對于銅期權(quán)的上市，上期所進行了較為充分、全面的準備。一是立足創(chuàng)建一流交易所的視角，堅持國際標準同本土優(yōu)勢相結(jié)合，科學設(shè)計銅期權(quán)合約規(guī)則；二是充分進行市場調(diào)研，走訪了銅產(chǎn)業(yè)鏈客戶、期貨公司及交易所等機構(gòu)，廣泛聽取各方意見和建議；三是積極開展多層次、多樣化的市場培訓和投資者教育，分別在北京、上海和深圳等地開展多場銅期權(quán)合約規(guī)則的市場培訓會，讓市場投資者熟悉合約規(guī)則；四是完成開展銅期權(quán)上市交易的技術(shù)準備工作，前期大量技術(shù)測試及仿真比賽的開展，都為上市銅期權(quán)打下堅實的基礎(chǔ)。

下一步，上期所將繼續(xù)嚴格按照“高標準、穩(wěn)起步”的要求，逐一落實各項工作，為銅期權(quán)上市做好充分準備，確保交易的平穩(wěn)開展和穩(wěn)健運行。

江西銅業(yè)股份有限公司期貨部總經(jīng)理胡劍斌告訴記者，期權(quán)是國外普遍采用的對現(xiàn)貨和期貨交易的一種再保險和風險管理的工具。此前我國沒有期權(quán)工具，令國內(nèi)企業(yè)在競爭中處于不利地位。上期所推出銅期權(quán)，有助于產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)增加風險對沖工具，完善資產(chǎn)組合管理手段，更加方便開展套期保值工作。

五礦有色金屬股份有限公司期貨部總經(jīng)理史軍在接受采訪時表示，上期所銅期權(quán)合約上市，將對實體型企業(yè)在經(jīng)營中的市場風險管理具有重大意義。在貿(mào)易端，期權(quán)使得現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性作價成為可能，有利于企業(yè)運用更加靈活的采銷模式；在冶煉加工端，期權(quán)可部分替代期貨進行敞口保值，成本更低，企業(yè)保值的前后臺管理更加簡化，可以集中資源從事生產(chǎn)主業(yè)；在資源端，國際大型礦企的通行做法是在研判市場周期的基礎(chǔ)上，運用期權(quán)與期貨的衍生品組合進行滾動性的長期價格閉鎖。