近期華夏基金委托投資部和國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、華夏潛龍精選股票基金擬任基金經(jīng)理潘中寧在接受中國證券報記者采訪時表示，長期來看，投資中國是毋庸置疑的正確選擇，且需A股、H股雙管齊下。

潘中寧認為，風物長宜放眼量，無需對眼下A股的波動陷入過分悲觀?！斑^去200年世界經(jīng)濟格局發(fā)生了翻天覆地的變化。把視線拉長，我們就不會糾結(jié)眼下。人均收入的持續(xù)增加、消費支出的持續(xù)增長，高素質(zhì)、受教育人口比例的提升，科技創(chuàng)新與技術(shù)進步等為中國經(jīng)濟的長期發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)?！彼f。

“喜新不厭舊”

潘中寧認為，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)推進，不少傳統(tǒng)行業(yè)中優(yōu)質(zhì)龍頭公司的競爭力越來越強，例如水泥、汽車玻璃等。這些領(lǐng)域龍頭公司在全球范圍都具有競爭優(yōu)勢，并且估值非常合理，這樣的公司有望長期給投資人帶來出色回報。因此，由他管理的華夏潛龍精選股票基金未來將重點關(guān)注競爭格局改善、盈利能力持續(xù)提高、有長期增長空間并且具備全球競爭力的傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭。

同時他認為，以新經(jīng)濟為代表的優(yōu)秀公司將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力。要把握新時代下中國發(fā)展趨勢，需關(guān)注包括醫(yī)療健康、消費升級、先進制造以及互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域的機會。

潘中寧表示，在具體股票選擇上，除了對公司的資產(chǎn)負債表、經(jīng)營性現(xiàn)金流、股息率以及經(jīng)濟附加值（EVA）進行分析外，應(yīng)該尤其關(guān)注公司的長期競爭力例如產(chǎn)品周期、市場份額等，以及管理層素質(zhì)和ESG等方面表現(xiàn)。

“有的公司的凈利潤是不可靠、不可持續(xù)的。經(jīng)營現(xiàn)金流、資本結(jié)構(gòu)等則更能揭示一個公司的經(jīng)營狀況。在A股，高凈負債率的公司孕育著很大的風險，尤其是目前整體宏觀經(jīng)濟向下的情況下，高凈負債率的公司承受比較大的壓力?！彼J為，衡量公司的經(jīng)營狀況時，相較于資產(chǎn)負債率，凈負債率是更好的指標。另外，如果公司治理有問題或管理層誠信有問題，這類公司他也會一票否決。

喜歡“能長成樹的苗”

在潘中寧管理下，華夏基金QFII專戶規(guī)模增長超過10倍，客戶涵蓋海外央行、貨幣管理局，主權(quán)基金、退休基金、養(yǎng)老基金等。過去5年，其經(jīng)手的客戶資金零贖回。

潘中寧說，“如果一棵小草不能長成參天大樹，我們可能就不感興趣，即使長成一棵大草之后，我們可能還是興致寥寥。我們更多的會選擇有潛力長成參天大樹的小樹。這樣的小樹，在不同的階段會有不同的資金來投資。”

潘中寧同時表示，希望將管理外資機構(gòu)資金的經(jīng)驗用來服務(wù)國內(nèi)投資者。不過這還需要A股和H股雙管齊下。

“阿里的第一大投資人是軟銀，騰訊的第一大投資人是Naspers。我們發(fā)現(xiàn)很多優(yōu)秀的公司，中國的投資人沒有享受到它的成長。我們希望以國際化的研究、經(jīng)過市場檢驗的投資流程用來服務(wù)境內(nèi)投資者，以共享中國優(yōu)秀公司的發(fā)展歷程?！迸酥袑幏Q。正因此，華夏基金近期發(fā)行了由他擔任擬任基金經(jīng)理的華夏潛龍精選股票型基金。

他介紹，目前外資在A股的比例是2%左右。韓國、日本、臺灣地區(qū)、歐洲外資的比例基本上是25%-30%。“我們估計未來7年-8年，外資在A股的比例會提高到8%左右。中性估算，自2018年起，以后每年會有大約4000億元外資進來，而這些資金將流向有全球競爭優(yōu)勢的中國公司。目前A股整體估值處于歷史低位，這些公司的估值有較大上升空間。這也將成為華夏潛龍精選基金的重要布局對象?！?/p>