2018年上半年，市場未能延續(xù)去年的牛市行情，整體走弱，上證綜指下跌13.9%，深證成指下跌15.04%，創(chuàng)業(yè)板指下跌8.55%。與之相對應(yīng)的是，公募基金的風(fēng)格也出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，從去年的白馬藍籌風(fēng)格，轉(zhuǎn)向更為均衡的配置。半年報數(shù)據(jù)顯示，基金增持的行業(yè)涵蓋計算機、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、家電、有色金屬等。不過，公募基金青睞的個股表現(xiàn)也出現(xiàn)明顯分化，這在一定程度上反映了今年的行情更難把控。

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)向均衡

　　今年上半年，公募基金出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換，一改去年重倉大藍籌的情況，從部分消費、金融等行業(yè)的個股中撤離，轉(zhuǎn)向更均衡的配置。

　　金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從凈買入的情況來看，上半年基金公司的偏好較去年更為均衡，增持的行業(yè)涵蓋計算機、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、家電、有色金屬等。其中，浪潮信息成為上半年公募基金增持最多的個股，凈買入額高達48.91億元。該股在今年上半年累計上漲20.18%，2018年6月30日至8月28日又繼續(xù)上漲16.1%，這充分印證了公募基金的眼光。

　　除了浪潮信息，公募基金上半年凈買入前十的股票還包括保利地產(chǎn)、東方財富、恒瑞醫(yī)藥、分眾傳媒、天齊鋰業(yè)、青島海爾、航天信息、中航沈飛、美的集團，凈買入額均超過26億元。其中，保利地產(chǎn)、東方財富的凈買入額超過40億元，分別為45.98億元、40.1億元。不過，上述十只股票中，四只在上半年出現(xiàn)下跌。6月30日至8月28日，這十只股票中更有六只出現(xiàn)下跌，天齊鋰業(yè)和青島海爾的跌幅更是超過20%。這在一定程度上反映了今年的行情更難把控。

　　相比之下，去年受到資金偏愛的消費、金融等板塊中，部分個股在今年上半年遭到公募基金的“拋棄”。金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計顯示，今年上半年，公募基金凈賣出額最多的個股是五糧液，凈賣出額高達83.88億元。中國平安、新華保險的凈賣出額也超過60億元，分別為63.82億元、62.96億元。凈賣出額前十的個股還有平安銀行、京東方A、伊利股份、中國太保、中國巨石、亨通光電、陽光電源。

　　公募基金凈賣出額前十的個股，在上半年無一例外出現(xiàn)下跌，其中四只個股跌幅超過30%，陽光電源跌幅更是超過50%。但值得注意的是，其中七只個股已經(jīng)在6月30日至8月28日實現(xiàn)了上漲。

　　此前公布的基金二季報已經(jīng)顯示，截至2018年6月底，公募基金前十大重倉股分別是貴州茅臺、格力電器、美的集團、中國平安、分眾傳媒、五糧液、伊利股份、瀘州老窖、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥。

　　關(guān)注業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的

　　對于未來市場，部分基金持謹慎樂觀的態(tài)度，有基金經(jīng)理判斷，下半年市場將震蕩向上，半年報高增長、業(yè)績有望超預(yù)期且估值相對匹配的個股值得關(guān)注。

　　銀華中小盤精選基金相對樂觀，該基金認為，下半年政策和基本面都將趨于平穩(wěn)。市場在經(jīng)歷上半年調(diào)整后，預(yù)計下半年將會呈現(xiàn)震蕩向上的格局。隨著時間往后推移，受益流動性放松的創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的會有更好表現(xiàn)。未來一段時間，該基金的選股主線會圍繞消費升級和科技創(chuàng)新，自下而上選擇個股為主，將重點配置半年報高增長、下半年業(yè)績有望超預(yù)期且估值相對匹配的個股。選擇的行業(yè)繼續(xù)主要集中在新能源、高端制造、電子、傳媒、計算機、生物醫(yī)藥以及受益于消費升級的大眾消費品等領(lǐng)域。在不發(fā)生新的增量利空的情況下，會維持偏高的倉位。

　　東方紅睿華滬港深基金表示，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、宏觀去杠桿以及外圍因素的影響之下，各項估值指標(biāo)幾乎都到達了過去20多年的最低點區(qū)域。不過，好的地方在于中國自身的產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，龍頭企業(yè)的競爭力更加強大。全球融合的經(jīng)濟發(fā)展模式不會逆轉(zhuǎn)，中國崛起的大勢不可阻擋。

　　今年上半年醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)相對突出，對此，工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)基金表示，下半年依然看好醫(yī)藥行業(yè)的表現(xiàn)，在金融去杠桿的大背景下，經(jīng)濟周期相關(guān)行業(yè)承壓，醫(yī)藥為剛需行業(yè)，業(yè)績增長確定性相對較強。在6月份調(diào)整的情況下，目前很多個股估值已經(jīng)有較強的安全邊際，預(yù)計下半年醫(yī)藥行業(yè)仍然會有較好的投資機會。

　　對于海外市場，嘉實美國成長基金認為，當(dāng)前仍然是投資美股較好的時機。隨著美股盈利能力的強勁復(fù)蘇和持續(xù)向好，企業(yè)盈利將足以消化持續(xù)上行的市場價格，估值水平依然維持在歷史平均位置，并未進入高估甚至泡沫期。在行業(yè)層面，依然傾向于成長風(fēng)格，科技、生物等依然是投資者最關(guān)注的區(qū)域，此外，隨著減稅政策的落地、GDP增加和失業(yè)率降低，美國社會的消費水平逐步上升，消費板塊也成為較好的增長點。