今年8月，上海區(qū)域性股權(quán)市場最后一單存量私募債完成最后一筆本金兌付。至此，上海股權(quán)托管交易中心（下稱“上股交”）已無存量私募債，順利達(dá)到監(jiān)管層對于區(qū)域市場的監(jiān)管要求。

在嚴(yán)控風(fēng)險和規(guī)范運營的同時，上股交不斷開拓新的融資品種和功能。近期，上股交聯(lián)合浦發(fā)銀行共同設(shè)計推出針對科創(chuàng)型中小微企業(yè)的“股交創(chuàng)客貸”，以及針對上股交科創(chuàng)板、E板掛牌的科技型企業(yè)的“股交成長貸”。

清盤私募債 嚴(yán)守規(guī)范底線

2013年底，在取得監(jiān)管部門備案同意后，上股交備案發(fā)行了首只私募債。在業(yè)務(wù)開展過程中，上股交發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)由于業(yè)務(wù)發(fā)展不成熟或處在快速成長期，償還能力有限，私募債的業(yè)務(wù)運行存在較高風(fēng)險，于是在業(yè)務(wù)拓展中逐漸提高了準(zhǔn)入門檻，并主動放緩了發(fā)行節(jié)奏。

2017年1月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》，要求在區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行或轉(zhuǎn)讓證券的，限于股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券以及國務(wù)院有關(guān)部門按程序認(rèn)可的其他證券，不得違規(guī)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓私募債券。

根據(jù)要求，上股交及時對存量私募債進(jìn)行梳理，排摸風(fēng)險并實時跟蹤兌付進(jìn)展。隨著最后一單存量私募債于今年8月完成最后一筆本金的兌付，上股交至此已完成存量私募債的清理。

據(jù)上股交介紹，在整個私募債業(yè)務(wù)開展過程中，上股交沒有違規(guī)發(fā)行地方政府債、沒有通過互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分拆變相突破200個債權(quán)人、沒有發(fā)放理財產(chǎn)品、沒有變相開展P2P業(yè)務(wù)。

聯(lián)合機構(gòu)開拓創(chuàng)新融資品種

針對中小企業(yè)融資難問題，上股交不斷摸索新的融資渠道，搭建市場生態(tài)圈，包括：利用上海自貿(mào)試驗區(qū)政策，探索中小企業(yè)跨境融資的創(chuàng)新突破，推動完成自貿(mào)區(qū)內(nèi)掛牌公司引入跨境股權(quán)投資、依托FT賬戶實施的債轉(zhuǎn)股融資以及外保內(nèi)貸等融資案例。

此外，上股交主動為掛牌企業(yè)提供重組并購服務(wù)，協(xié)助上市公司鵬博士收購國富光啟并順利完成交易過戶。在此之前，國富光啟借助上股交平臺獲得融資總額超過22.48億元。截至目前，上股交掛牌及展示企業(yè)被上市公司及新三板公司重組并購的有17家，掛牌或展示企業(yè)間的并購11家。

多年來，上股交通過與各金融機構(gòu)等合作方協(xié)同，推出了多款信貸產(chǎn)品。據(jù)悉，“股交創(chuàng)客貸”貸款額度最高可達(dá)500萬元，“股交成長貸”貸款額度最高可達(dá)3000萬元。

完善交易機制 市場流動性提高

區(qū)域股權(quán)交易市場的基本功能，就是通過股權(quán)交易實現(xiàn)投資中小企業(yè)的資本退出，從而擴大股權(quán)融資規(guī)模，最終解決中小企業(yè)融資難問題。

2018年初，上股交清理281家異地掛牌企業(yè)，使得可交易總股數(shù)下降。在此情況下，僅2018年1月至8月，上股交市場交易總金額達(dá)30.19億元，同比增長341.37%；交易總股數(shù)5.43億股，同比增長88.54%；二級市場換手率20.97%，顯著高于同類市場。

目前，機構(gòu)投資者已成為市場交易的主力，機構(gòu)投資者的成交股數(shù)達(dá)3.13億股，占比達(dá)57.64%；機構(gòu)投資者成交金額22.21億元，占比達(dá)73.57%。