2018年上半年,商業(yè)銀行不良貸款余額19571億元,不良貸款率1.86%,撥備覆蓋率178.70%,貸款撥備率3.33%。核銷放緩和不良認(rèn)定趨嚴(yán)等因素導(dǎo)致不良貸款余額和不良率較年初有較為明顯的增加,撥備覆蓋率小幅下降,但撥備余額和貸款撥備率也同步提升,商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍處于可控水平。未來一段時間,雖然部分領(lǐng)域仍面臨潛在風(fēng)險的挑戰(zhàn),但無還本續(xù)貸措施的推廣和定向支持政策組合的逐步落實,將有助于企業(yè)緩解資金周轉(zhuǎn)壓力,而相對較高的撥備水平保證了大規(guī)模核銷的可持續(xù)性,因此商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下行的可能性不大。預(yù)計2018年商業(yè)銀行不良貸款率仍會在1.7%-1.9%的水平,貸款撥備率則有可能出現(xiàn)小幅回落。

不良貸款率和關(guān)注類貸款占比一增一降。上半年,商業(yè)銀行不良貸款余額增長2514億元,較去年同期多增1278億元;不良貸款率1.86%,比年初增加0.12個百分點。而關(guān)注類貸款余額較年初僅增加149億元,關(guān)注類貸款占比為3.26%,較年初下降0.23個百分點,已經(jīng)連續(xù)7個季度出現(xiàn)下降。筆者認(rèn)為,不良率反彈主要是受到不良率認(rèn)定趨嚴(yán)和商業(yè)銀行核銷進(jìn)度放緩等因素影響。二季度,監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行將逾期90天以上的貸款計入不良貸款,這一舉措直接推動部分原先計入關(guān)注類貸款的逾期貸款重新歸類至不良,并使二季度關(guān)注類貸款余額出現(xiàn)明顯下降。其中二季度關(guān)注類貸款余額較上季末下降468億元,關(guān)注類貸款占比較上季末下降0.16個百分點。

撥備大幅增加,風(fēng)險抵補(bǔ)能力保持穩(wěn)健。上半年,商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額較年初增長4029億元至34973億元,較去年同期多增1722億元。貸款損失準(zhǔn)備增速明顯高于各項貸款和不良貸款的增速,不但推動貸款撥備率較年初上升17個基點至3.33%,也大幅限制了新增不良對撥備覆蓋率的攤薄作用。在不良增長較快的前提下,撥備覆蓋率僅較年初降低2.72個百分點至178.70%?？傮w來看,當(dāng)前商業(yè)銀行撥貸比和撥備覆蓋率高于監(jiān)管要求,風(fēng)險抵補(bǔ)能力相對存量和潛在不良貸款可能造成的損失而言處于合理區(qū)間。3月份,監(jiān)管部門已經(jīng)明確調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的政策導(dǎo)向。隨著這一政策的進(jìn)一步落實,商業(yè)銀行不良與撥備雙高的狀況將得到改善,貸款核銷的加速也將在降低不良率的同時帶動撥備回歸正常水平。

2018年下半年,內(nèi)外需求的同步放緩可能為經(jīng)濟(jì)增長帶來一定壓力,尤其是去杠桿、限錯配、去通道等強(qiáng)監(jiān)管措施仍有一定的持續(xù)性影響,部分潛在風(fēng)險仍對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能形成的挑戰(zhàn)需加以關(guān)注。首先,債券違約增加可能引起的風(fēng)險傳導(dǎo)需要警惕。2018年以來,影子銀行等非信貸融資渠道持續(xù)收緊,表內(nèi)承接表外融資需求壓力不斷增加、資金面整體趨緊,企業(yè)層面的資金相對緊張,推動債券違約規(guī)模上升明顯。未來一段時間,如果信用債違約數(shù)量繼續(xù)上行,可能對商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響。其次,融資渠道持續(xù)全面從緊,部分房企可能會面臨較大的資金壓力。第三,地方政府平臺公司債務(wù)風(fēng)險需加以關(guān)注。2018年,地方政府債務(wù)管理持續(xù)增強(qiáng),平臺公司融資環(huán)境趨緊,信政類業(yè)務(wù)信用風(fēng)險有所增加,金融機(jī)構(gòu)對信政類業(yè)務(wù)的管理也更趨審慎。對于部分政府層級較低、財政狀況較弱、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重地區(qū)的平臺公司而言,信用風(fēng)險仍將逐步顯現(xiàn)。

雖然面臨壓力,但一系列內(nèi)外部因素也將有助于商業(yè)銀行保持資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定。下半年,中國經(jīng)濟(jì)仍將保持平穩(wěn)增長,財政政策更加積極將推動市場需求增加,貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)下邊際適度放松,市場流動性將保持合理充裕,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的宏觀環(huán)境仍較為穩(wěn)定,市場主體融資需求將明顯回升。下半年央行將繼續(xù)在定向支持方面進(jìn)行政策調(diào)整,社會融資規(guī)模增速回落的趨勢會進(jìn)一步放緩,這些舉措有助于緩解企業(yè)面臨的流動性壓力,改善企業(yè)層面的資產(chǎn)質(zhì)量狀況;而隨著國家對解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題重視程度的不斷提高,無還本續(xù)貸等針對性措施將使中小企業(yè)的融資環(huán)境和融資狀況持續(xù)改善,降低中小企業(yè)發(fā)生不良的風(fēng)險。在銀行層面,逾期和關(guān)注類貸款占比等前瞻性指標(biāo)的好轉(zhuǎn),有利于未來商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步企穩(wěn);同時相對較高的撥備水平保證了大規(guī)模核銷的可持續(xù)性,而監(jiān)管部門關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行撥備覆蓋率要求的政策效果預(yù)計在下半年會有所顯現(xiàn),商業(yè)銀行運用更多的撥備進(jìn)行不良貸款處置和核銷成為可能。伴隨下半年商業(yè)銀行人民幣信貸增速的小幅提升,貸款余額增大對不良貸款會產(chǎn)生一定的稀釋作用。

綜上所述,預(yù)計2018年商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下行的可能性不大,全年商業(yè)銀行不良貸款率仍會維持在1.7%-1.9%的水平,難以出現(xiàn)大幅上升,貸款撥備率則有可能出現(xiàn)小幅回落。(連平系交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,許文兵系交通銀行金融研究中心首席銀行業(yè)分析師,趙亞蕊系交通銀行金融研究中心高級研究員)