年內(nèi)美元指數(shù)持續(xù)走強，本月15日一度站上96.9937高位，雖然近日略有回落，但由于市場普遍預(yù)期9月美國將再次加息，短期美元繼續(xù)走強動力仍在。在美元走強的同時，與美元競爭關(guān)系最強的歐元，以及目前遭受強美元重擊的新興市場貨幣也頗受市場關(guān)注。就此中國證券報記者獨家采訪了芝商所高級經(jīng)濟學家兼執(zhí)行董事埃里克·諾蘭德（Erik Norland），他表示，由于歐洲經(jīng)濟指標持續(xù)改善，美國預(yù)算赤字暴增，因此預(yù)期未來歐元兌美元匯率將持續(xù)拉鋸。而美聯(lián)儲持續(xù)緊縮政策可能會加劇新興市場貨幣的問題，新興市場不容樂觀，已經(jīng)面臨危機。

歐元兌美元匯率將持續(xù)拉鋸

針對美元最直接的競爭貨幣歐元，埃里克表示，相信歐元兌美元匯率未來將持續(xù)拉鋸。他分析稱，盡管目前歐元區(qū)面臨政治局勢復(fù)雜的局面，德國、意大利和西班牙政治局勢日趨微妙，英國脫歐情勢仍不明朗，難民問題繼續(xù)擾亂政治，北約組織的聯(lián)盟出現(xiàn)裂縫，投資者似乎認為政治亂象對歐元不利。但埃里克指出，從經(jīng)濟學的角度，歐元區(qū)有三種很容易被忽略的正面趨勢：包括雖然歐洲失業(yè)率仍然太高，但正在穩(wěn)步下降；不止是德國，整個歐元區(qū)的預(yù)算赤字都在持續(xù)下降；以及在利率極低的環(huán)境中，大多數(shù)歐洲國家正在順利地去杠桿化。

埃里克強調(diào)，這三種正面趨勢表明歐洲的經(jīng)濟形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的事實并不意味著歐洲央行將急于加息。歐元區(qū)通脹仍然極低，核心通脹率比美國低接近1.5%，這意味著歐洲央行可能至少要等12至18個月后才會加息。歐洲央行明年面臨的主要問題并非加息或終止量化寬松(QE)(后者已成定局)，而是如何為即將離任的歐洲央行主席德拉吉(Mario Draghi)物色繼任者。

埃里克表示，雖然美聯(lián)儲9月加息幾乎是板上釘釘，美聯(lián)儲收緊貨幣政策，加上歐洲央行按兵不動，導致美元升值，歐元貶值；并且從英國脫歐，到德國、意大利和西班牙執(zhí)政穩(wěn)定性，歐洲的政治問題也導致歐元貶值。不過，財政政策可以起到平衡作用。歐洲財政狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而美國預(yù)算赤字暴增，除非大西洋一岸出現(xiàn)新的動向，促使對岸果斷改變政策方向，否則歐元兌美元將繼續(xù)在1.03-1.25的區(qū)間進行交易。