6月以來(lái)，醫(yī)藥板塊持續(xù)回調(diào)。受此影響，醫(yī)藥主題基金收益出現(xiàn)回落。對(duì)于后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為醫(yī)療板塊長(zhǎng)期仍有投資價(jià)值。隨著8月中報(bào)的陸續(xù)披露，上市公司整體業(yè)績(jī)維持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒有望逐漸恢復(fù)。

醫(yī)療主題基金跑贏平均水平

上周，申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)下跌6.28%，漲幅排在行業(yè)第23位，跑輸滬深300指數(shù)1.13個(gè)百分點(diǎn)。此前，醫(yī)藥板塊在市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望態(tài)度下回調(diào)，延續(xù)近兩個(gè)多月以來(lái)的低迷表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，偏股混合型基金平均收益為-14.01%，普通股票型基金的平均收益為-14.53%，而醫(yī)療主題基金的平均收益為-11.13%。但排名前十的基金收益均超過(guò)了6%，其中富國(guó)新動(dòng)力A、富國(guó)新動(dòng)力C、富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療更是在10%以上。從數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)療主題基金仍然在偏股基的平均水平之上。

中金公司分析師鄒鵬表示，在經(jīng)歷了最近兩周的反彈后，醫(yī)藥板塊近期再次出現(xiàn)回調(diào)，主要原因有兩點(diǎn)：投資者一是擔(dān)心藥審改革政策能否延續(xù)，二是擔(dān)心下半年開(kāi)始的醫(yī)保談判采購(gòu)對(duì)藥品價(jià)格造成壓力。

醫(yī)藥板塊性?xún)r(jià)比凸顯

從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，鄒鵬表示，藥審改革政策在過(guò)去3年有效推動(dòng)了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。疫苗事件雖然對(duì)行業(yè)造成了一定沖擊，但改革不會(huì)倒退。同時(shí)各類(lèi)創(chuàng)新藥的審評(píng)審批依然在快速推進(jìn)，并未因此停滯。另外，下半年開(kāi)始的醫(yī)保招標(biāo)談判，是仿制藥價(jià)格持續(xù)下降但市場(chǎng)份額持續(xù)提升的一個(gè)過(guò)程。對(duì)于政策不必過(guò)于悲觀，仿制藥價(jià)格雖然有壓力，但正是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。對(duì)于研發(fā)先行的企業(yè)，市場(chǎng)集中度的提高，以及仿制藥支付占比的下降是有利于創(chuàng)新品種放量的。后續(xù)投資依然應(yīng)聚焦于頭部企業(yè)。

長(zhǎng)城證券分析師趙浩然認(rèn)為，醫(yī)療板塊目前估值處于10年相對(duì)較低位置，性?xún)r(jià)比凸顯。隨著8月中報(bào)的陸續(xù)披露，上市公司整體業(yè)績(jī)維持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒有望逐漸恢復(fù)。

中融基金表示，今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，醫(yī)藥板塊成為震蕩市的明星。醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了前期市場(chǎng)調(diào)整后，當(dāng)前一些好公司的估值已比較低。中融醫(yī)療健康混合基金的擬任基金經(jīng)理付世偉表示，目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)已由孕育期逐步進(jìn)入成熟期，而香港市場(chǎng)今年也為具備創(chuàng)新能力的優(yōu)秀醫(yī)藥公司提供了融資渠道，加上制度紅利和老齡化加速帶動(dòng)的需求，很可能使得醫(yī)藥板塊成為繼國(guó)產(chǎn)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、自主品牌汽車(chē)之后的另一個(gè)具備爆發(fā)力的板塊，有充分理由看好醫(yī)藥股的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

中海醫(yī)療保健基金基金經(jīng)理易小金表示，全球主要資本市場(chǎng)的醫(yī)藥行業(yè)，都是長(zhǎng)牛股慢牛股的主要出產(chǎn)地，近期的波折并不會(huì)改變醫(yī)藥股的長(zhǎng)期投資價(jià)值。目前，醫(yī)藥行業(yè)外部環(huán)境趨于穩(wěn)定，部分龍頭個(gè)股處于增長(zhǎng)前景明朗的機(jī)遇期。繼續(xù)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端專(zhuān)科藥、醫(yī)藥醫(yī)療可選消費(fèi)、連鎖藥店等子行業(yè)。