分品種統(tǒng)計(jì)，2018年前7個(gè)月上交所發(fā)行的地方債中，一般債共計(jì)6204.44億元，其中，新增2979.51億元，置換3060.19億元；專項(xiàng)債中，土地儲(chǔ)備債328.41億元，收費(fèi)公路債80億元，棚改債21.68億元，其他債券1482.21億元，其中，新增352.63億元，置換1049.48億元。

這是《證券日?qǐng)?bào)》記者日前從上交所得到的最新一組數(shù)據(jù)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，通過(guò)對(duì)這組數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不難發(fā)現(xiàn)專項(xiàng)債發(fā)行呈現(xiàn)出三大特點(diǎn)：

一是規(guī)模顯著低于一般債，發(fā)行進(jìn)度有所滯后。一般債占比達(dá)76%，專項(xiàng)債僅占24%，這是考慮到7月份專項(xiàng)債發(fā)行提速后的結(jié)果。

二是專項(xiàng)債券品種中，主要品種仍是普通專項(xiàng)債。專項(xiàng)債券合計(jì)發(fā)行1912.3億元，其中78%是普通專項(xiàng)債，土地儲(chǔ)備債、收費(fèi)公路債和棚改債僅分別占專項(xiàng)債部分的17%、4%和1%。表明目前地方財(cái)政部門仍傾向于發(fā)行普通專項(xiàng)債，項(xiàng)目收益與融資自求平衡的專項(xiàng)債仍處在發(fā)展初期。

三是專項(xiàng)債券品種中，項(xiàng)目收益專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模相對(duì)較小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年7月底，在上交所累計(jì)已發(fā)行的土地儲(chǔ)備債、收費(fèi)公路債、棚改債的平均單期發(fā)行規(guī)模分別為10.0億元、20.6億元、4.3億元，而一般債和普通專項(xiàng)債的平均單期發(fā)行規(guī)模則分別為67.7億元、42.8億元。項(xiàng)目收益專項(xiàng)債呈現(xiàn)規(guī)模較小的特征。

聯(lián)合資信評(píng)估有限公司相關(guān)人士預(yù)計(jì)，三季度專項(xiàng)債發(fā)行將放量。

做出這一判斷的理由是：7月底中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。根據(jù)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，要加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度，推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目早見(jiàn)成效。

業(yè)內(nèi)人士判斷，加快發(fā)行的地方政府專項(xiàng)債主要用于交通、電信、教育、衛(wèi)生醫(yī)療等民生領(lǐng)域，目的在于穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板。預(yù)計(jì)地方專項(xiàng)債券的加快發(fā)行對(duì)保障在建項(xiàng)目效果下半年會(huì)顯現(xiàn)。

不過(guò)，需要強(qiáng)調(diào)的是，在推進(jìn)專項(xiàng)債發(fā)行中，應(yīng)著力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，避免新增隱性債務(wù)出現(xiàn)。