“黑天鵝”再次襲擾金融市場(chǎng)！上周五，土耳其貨幣里拉兌美元一度狂瀉20%，最低至6.87里拉兌1美元，刷新歷史紀(jì)錄。里拉崩盤，也引發(fā)了金融市場(chǎng)“蝴蝶效應(yīng)”，不僅歐元等主要非美貨幣全線下挫，全球股市也未能幸免。

這也使得金融市場(chǎng)恐慌情緒短線急升，“恐慌指數(shù)”VIX在8月9日創(chuàng)下逾半年新低10.17點(diǎn)后，8月10日大幅反彈16.77%。

一般來說，VIX觸及反彈，往往也意味著黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)“拐點(diǎn)”的臨近。這一次，還會(huì)奏效嗎？

“恐慌指數(shù)”觸底回升

VIX指數(shù)是芝加哥期權(quán)交易所市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)的交易代碼，常見于衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)性。通常被稱為“恐慌指數(shù)”或“恐慌指標(biāo)”，它是了解市場(chǎng)對(duì)未來30天市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)期的一種衡量方法，往往被視作衡量股市波動(dòng)預(yù)期的“晴雨表”。VIX指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)通常呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之一，近期美股市場(chǎng)屢創(chuàng)新高。不過，“黑天鵝”土耳其貨幣崩盤危機(jī)意外飛來，不僅使得美股漲勢(shì)止步，也令市場(chǎng)恐慌情緒急升。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自今年2月9日創(chuàng)下階段新低2532.69點(diǎn)后，便迎來步步高升，8月7日盤中一度創(chuàng)下今年1月底以來的新高2863.43點(diǎn)。不過，隨后便掉頭回落，上周四、周五連續(xù)兩日走低。

VIX指數(shù)方面，自今年2月7日創(chuàng)下階段高點(diǎn)50.3點(diǎn)以后，便持續(xù)展開震蕩滑落，8月9日一度下摸至10.17點(diǎn)，創(chuàng)下逾半年新低。不過，次日，即上周五，該指數(shù)便迎來大幅反彈16.77%。

“近期，恐慌性指數(shù)觸底反彈主要是受美土爭(zhēng)端影響。”中信期貨分析師楊力表示，美國(guó)對(duì)土耳其實(shí)施制裁，將鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅翻倍，土耳其則宣布凍結(jié)美國(guó)高官資產(chǎn)。土耳其是全球第八大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，也是美國(guó)進(jìn)口鋼鐵第六大來源國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁將使得土耳其經(jīng)濟(jì)大幅放緩，通貨膨脹壓力劇增，進(jìn)而拖累歐洲銀行，激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。

興業(yè)研究高級(jí)分析師付曉蕓、張峻滔表示：“8月10日土耳其里拉崩盤，歐洲部分銀行對(duì)土敞口面臨償付危機(jī)，歐元遭遇‘無妄之災(zāi)’，創(chuàng)出近期新低，美元被動(dòng)大漲，引發(fā)市場(chǎng)極度恐慌，VIX在美股跌幅不大的情況下呈現(xiàn)大幅度上漲。且此恐慌情緒在本周一進(jìn)一步蔓延至南非、巴西等新興市場(chǎng)。”

除土耳其貨幣貶值危機(jī)牽連美股造成悲觀情緒蔓延外，中大期貨分析師趙曉君表示，今年以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先非美經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)勁復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的確定性較去年大大提高，在超預(yù)期年內(nèi)四次加息下，利率與經(jīng)濟(jì)雙重向上也提振了美元。此外，在美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)下，新興市場(chǎng)貨幣呈現(xiàn)不同程度的貶值，比如阿根廷比索大跌、美元兌人民幣再度沖擊2016年高位，而土耳其在美國(guó)關(guān)稅威脅之下，里拉兌美元近四個(gè)月跌幅更是達(dá)38%。