原標(biāo)題:逾期1個(gè)月未回復(fù)深交所問詢函 神州長城控股股東質(zhì)押比例逼近100%

本應(yīng)該在7月12日前回復(fù)問詢函的神州長城,一直到8月13日還未能按要求回復(fù)。針對(duì)應(yīng)收賬款高企等現(xiàn)象,深交所向神州長城提出了21個(gè)犀利的問題。而除了奇高的應(yīng)收款,神州長城的負(fù)債高達(dá)94.08億元,近期更因子公司融資事項(xiàng)一度被凍結(jié)募集資金,資金鏈問題逐個(gè)暴露。

更值得注意的是,神州長城控股股東陳略的質(zhì)押比例逼近100%,而這些股份,即將在10月15日解除限售。為此,《證券日?qǐng)?bào)》記者向神州長城董秘楊春玲發(fā)送采訪問題,但截至發(fā)稿仍未獲得回復(fù)。

年報(bào)問詢回復(fù)函仍未過審

自7月5日收到2017年年報(bào)問詢函至今,神州長城的回復(fù)函已拖延一月有余,尚未披露。神州長城證券事務(wù)部的一位工作人員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,在接到問詢函后,神州長城曾擬好回復(fù)函提交深交所。但此后回復(fù)函被深交所打回,公司需修改、補(bǔ)充一些問題的回答,因此耗時(shí)較長。目前,公司已擬好回復(fù)函,再次提交深交所審核。

深交所到底提了怎樣犀利的問題,令神州長城如此絞盡腦汁。

受到監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的,是神州長城高達(dá)74億元的應(yīng)收款。自2015年重大資產(chǎn)置換后,原中冠A更名為神州長城,主營業(yè)務(wù)變更為工程建設(shè)及醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與管理,各項(xiàng)目大多采用EPC和PPP模式。隨著在手項(xiàng)目的增加,公司近三年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)定增長,但回款風(fēng)險(xiǎn)也逐步暴露。

2017年,神州長城應(yīng)收賬款增長過半,達(dá)57億元,而其他應(yīng)收賬款則翻倍,上升到17億元,兩項(xiàng)合計(jì)高達(dá)74億元,占總資產(chǎn)的比例上升到63%。與此同時(shí),神州長城應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年逐年下降,從2015年的3.41下降至2017年的1.38。也就是說,兩年前3個(gè)月就可以收回的款項(xiàng),2017年需要耗上8個(gè)月才能追還。

隨著應(yīng)收賬款追還的難度加大,神州長城的壞賬損失日益增加。年報(bào)顯示,2017年公司壞賬損失3.17億元,而2016年的壞賬損失為1.65億元。其中,公司涉及不附追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓金額為2.32億元,產(chǎn)生損失3072萬元。這一異常引起深交所注意,公司被要求說明上述交易詳情。此外,公司將部分商業(yè)承兌匯票調(diào)整為應(yīng)收賬款并計(jì)提了壞賬損失,但對(duì)于該項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體情況,神州長城諱莫如深,并未在年報(bào)中加以說明,再次被深交所追問。

一位深圳私募基金的研究員在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,神州長城2017年經(jīng)營性現(xiàn)金流為-17.82億元,相比2015年的-2.92億元,經(jīng)營性現(xiàn)金流惡化明顯。這與收入增長完全不匹配,經(jīng)營壓力十分顯著。“要么是款項(xiàng)收不回來,要么是在墊錢做生意,現(xiàn)在地方財(cái)政都要去杠桿,這種商業(yè)模式恐怕難有持續(xù)性?！彼治龅馈?/p>

控股股東質(zhì)押比例近100%

應(yīng)收賬款追還難度加大,神州長城自身的債務(wù)也并不低。

2017年年報(bào)顯示,神州長城負(fù)債為94.08億元,資產(chǎn)負(fù)債率為80.63%。其中,短期借款為34.77億元,占總資產(chǎn)比例為29.80%。長期借款為8.43億元,占總資產(chǎn)比例為7.23%。在此背景下,公司還為旗下多家子公司提供擔(dān)保,累計(jì)擔(dān)保額度為90億元。

高企的債務(wù)和擔(dān)保已給神州長城帶來了麻煩。2018年7月26日,因子公司神州國際融資的保證金補(bǔ)充不足值,神州長城被提起訴訟并凍結(jié)了募集資金賬戶資金。此后,神州國際補(bǔ)上剩余保證金4288萬元,神州長城才得以脫身。

目前,神州長城正嘗試用不同方式補(bǔ)充流動(dòng)資金。3月24日,神州長城宣布擬發(fā)行規(guī)模為6億元的短期融資券,融得資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、償還金融機(jī)構(gòu)借款。但截至目前,上述債務(wù)融資計(jì)劃未成功發(fā)行。8月1日,公司又將募集資金余額共計(jì)1.39億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

除此之外,隨著神州長城股價(jià)下跌,控股股東的高股權(quán)質(zhì)押是懸在投資者頭上的另一把尖刀。資料顯示,公司控股股東及實(shí)際控制人陳略在2015年的重大資產(chǎn)置換中入主上市公司,目前持有神州長城5.83億股股票,占公司總股本的34.36%。自2018年7月7日以來,陳略的質(zhì)押比例已高達(dá)99.9998%。

神州長城董秘辦的工作人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,陳略所持股票為限售股,即使觸及平倉線也不能出售。然而,陳略所持股份解除限售的日期近矣。自2015年10月14日上市之日算起,陳略所持股份限售期限為36個(gè)月。

也就是說,陳略所持限售股將于2018年10月15日解除限售。當(dāng)記者問及解除限售后的平倉風(fēng)險(xiǎn),該工作人員表示需由董秘進(jìn)行回復(fù)。隨后,記者將采訪問題發(fā)送至董秘楊春玲郵箱,但截至發(fā)稿仍未收到回復(fù)。