今年以來，監(jiān)管層對新三板公司及其子公司開出共計740張罰單，同時加強了對個人違規(guī)行為的懲處，懲處力度進一步強化。

業(yè)內(nèi)人士認為，新三板監(jiān)管持續(xù)從嚴。同時，應(yīng)分析其背后存在的原因，采取差異化處理措施。而對掛牌公司和投資者而言，須提高合規(guī)意識和能力，減少違規(guī)行為的發(fā)生。

信息披露違規(guī)被罰

梳理發(fā)現(xiàn)，信息披露違規(guī)仍是掛牌公司違規(guī)被罰的重災(zāi)區(qū)。

首先是未及時披露重大事項，包括關(guān)聯(lián)交易、重大訴訟事項、股權(quán)司法凍結(jié)信息、重大資產(chǎn)重組等。以安普生物為例，公司掛牌前于2014年6月至12月期間為公司控股股東、實際控制人劉志鵬累計提供擔保5筆，涉及擔保金額共計212萬元。上述擔保責任至今仍然存續(xù)。2017年12月，公司發(fā)生一起訴訟，訴訟標的金額合計556.49萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的15.28%，構(gòu)成重大訴訟。在該訴訟中，公司股東劉志鵬所持有的公司500萬股股份被司法凍結(jié)，占公司總股本的14.79%。由于未及時披露上述信息，安普生物及其時任董事長劉志鵬、時任董事會秘書李遼豫被全國股轉(zhuǎn)公司出具監(jiān)管意見函。

其次是未按期披露定期報告，主要包括年報等。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，459家掛牌公司因未及時披露2017年年報被全國股轉(zhuǎn)公司采取責令改正的自律監(jiān)管措施，48家掛牌公司因未及時披露2018年一季報被全國股轉(zhuǎn)公司出具警示函。另有61家掛牌公司因未披露2017年年報，自7月9日起被強制摘牌。

資金占用是另一大痼疾。以ST拓捷為例，2016年1月和9月，公司按照實際控制人謝慶堅的指示，將兩筆銀行貸款共計9800萬元轉(zhuǎn)出用于謝慶堅的個人資金周轉(zhuǎn)。截至2017年12月31日，謝慶堅累計占用ST拓捷資金9283.73萬元且尚未歸還。上述行為構(gòu)成實際控制人占用公司資金，且未及時履行信息披露義務(wù)。由于還存在其他違規(guī)行為，ST拓捷及謝慶堅最終被全國股轉(zhuǎn)公司通報批評并記入誠信檔案。

北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長兼總經(jīng)理張馳表示，對于信息披露問題，除意識不夠外，不少掛牌企業(yè)尤其是基礎(chǔ)層企業(yè)信息披露人員配備不足，信息披露很難做到全面及時。一方面，企業(yè)本身應(yīng)該加強信息披露意識以及投入；同時，呼吁監(jiān)管層對掛牌企業(yè)執(zhí)行差異化信息披露要求?！盎A(chǔ)層企業(yè)簡化披露，創(chuàng)新層企業(yè)強化披露?！?/p>

對于資金占用問題，張馳表示，要有更為嚴厲的處罰措施，不能僅限于警告批評。但這并非全國股轉(zhuǎn)公司一家就可以做到，需要其他多個部門參與其中予以系統(tǒng)性配合。還需要政策的進一步完善。