昨日上證指數(shù)沖高回落，下跌1.29%，除銀行板塊外，其余板塊出現(xiàn)不同程度下跌，其中工程機械板塊跌幅較小，表現(xiàn)相對抗跌，板塊內(nèi)柳工、林州重機、三一重工、山推股份等個股實現(xiàn)上漲。

分析指出，一方面是政策預(yù)期改善，另一方面從中報情況看，行業(yè)盈利彈性改善邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。政策面與基本面共振，板塊有望迎來修復(fù)行情。

維持高景氣度

今年上半年，挖掘機行業(yè)銷量達到12.01萬臺，同比增長60.02%。但是6-8月為工程機械行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，而且2017年下半年挖機銷量絕對值已經(jīng)處于較高水平，行業(yè)增長情況成為市場關(guān)注焦點。

太平洋證券表示，根據(jù)其產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，7月挖機銷量大概率還是在30%以上；且根據(jù)目前的出貨、排產(chǎn)情況看8月同比增速仍有望維持較高水平。同時，6月份小松挖機開工小時數(shù)為130.5小時，同比略降2.4%；同比來看，部分國產(chǎn)品牌反饋開工同比保持增長，說明開工依舊保持較高水平。由此推算，下半年工程機械景氣度有超預(yù)期基礎(chǔ)，全年國內(nèi)挖機銷量有望達到或超過19萬臺，同比增速在30-35%左右，超產(chǎn)業(yè)以及投資者的年初預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士表示，工程機械復(fù)蘇為多重因素的疊加，客觀因素是2016年以來基建需求，環(huán)保趨嚴(yán)拉動；主觀因素是設(shè)備更新需求，國產(chǎn)品牌市場競爭力提升等，主客觀因素共存，具備慣性。

關(guān)注龍頭企業(yè)

近期市場走勢不容樂觀，但可以看到工程機械龍頭股走勢還是較為抗跌。那么板塊整體后市機會如何？

方正證券認為，在更新需求托底的基礎(chǔ)上，基建和出口不斷帶來新增量。存量因為環(huán)保和機齡兩方面原因，進入為期5-6年的更新?lián)Q代期，更新?lián)Q代需求仍是需求主力，它保證了增長的平穩(wěn)性。同時，基建方面，雖然新增PPP項目受限制，但存量PPP項目逐步落地，PPP落地率在提升，存量的PPP落地項目帶來了挖機的新增需求，而且出口銷量不斷創(chuàng)新高。

該券商同時指出，工程機械龍頭企業(yè)未來3年有望保持凈利潤快速增長。第一，隨著人工替代，單位投資拉動的工程機械數(shù)量持續(xù)增長，工程機械滲透率持續(xù)提升；第二，存量因為環(huán)保和機齡兩方面原因，進入為期5-6年的更新?lián)Q代期，更新?lián)Q代需求保證了增長的持續(xù)性；第三，出口持續(xù)增長，尤其是龍頭企業(yè)出口占比顯著高于行業(yè)出口占比；第四，龍頭企業(yè)受益報表修復(fù)、行業(yè)競爭格局優(yōu)化，盈利彈性巨大。