最近幾日，一只央企發(fā)行的AA級(jí)債券在北京機(jī)構(gòu)圈子流轉(zhuǎn)，承銷方直言“折扣費(fèi)用好商量”。

不過，圈子里知名的公私募機(jī)構(gòu)，卻鮮有人“感興趣”。

另一方面，此前在一級(jí)市場(chǎng)少有機(jī)會(huì)介入的中小私募機(jī)構(gòu)，如今也輪番被賣方“轟炸”。

“我們基本都是從二級(jí)市場(chǎng)買債，不過近期有不少券商打來電話推介債券，問我們能不能買一點(diǎn)。以往一級(jí)市場(chǎng)都被大機(jī)構(gòu)占據(jù)，我們機(jī)會(huì)不多，但現(xiàn)在出現(xiàn)違約的企業(yè)那么多，大家都十分謹(jǐn)慎，別人都不想要的低評(píng)級(jí)債我們也不能買?！?月2日，北京某私募機(jī)構(gòu)債券交易人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

二級(jí)市場(chǎng)投資“雷聲”不斷，從股票到債券，“黑天鵝”比比皆是。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2018年上半年違約事件頻發(fā)，違約規(guī)模持續(xù)提升，信用風(fēng)險(xiǎn)同比有所擴(kuò)大。今年以來已經(jīng)有32只債券違約，違約金額達(dá)到329.27億元，其中涉及到了永泰能源（600157.SH）、中弘股份（000979.SZ）、*ST凱迪（000939.SZ）、ST中安（600654.SH）等多家上市公司。

由于信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)酵，二季度債券基金風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，更傾向于配置高等級(jí)債券以及利率債，基金業(yè)績(jī)也隨之出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，二季度有約65%的債券基金凈值增長(zhǎng)率低于今年一季度。

債基收益下行

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，1911只（分份額統(tǒng)計(jì)）債券基金今年以來平均回報(bào)為2.54%，其中有13.5%的基金今年以來回報(bào)為負(fù)。

從二季報(bào)數(shù)據(jù)來看，債基平均收益率環(huán)比出現(xiàn)了回落。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度債券基金的平均回報(bào)為1.1%，10.77%的基金一季度回報(bào)為負(fù)；二季度債券基金的平均回報(bào)為0.41%，二季度回報(bào)為負(fù)的基金占比增至22.94%。

排名墊底的基金則基本都是“踩雷”導(dǎo)致，其中中融融豐純債基金的重倉(cāng)債券“14富貴鳥”出現(xiàn)違約，今年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金“14富貴鳥”的持倉(cāng)市值為194.4萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)凈值比例為12.85%。

8月2日，中融融豐純債A以今年以來-47.96%的回報(bào)排名墊底。

除此之外，可轉(zhuǎn)債基金也在二季度出現(xiàn)了收益下滑的情況。WIND數(shù)據(jù)顯示，2季度回報(bào)排名后20的債券基金中出現(xiàn)了12只（分份額統(tǒng)計(jì)）可轉(zhuǎn)債基金，部分可轉(zhuǎn)債基金在今年一季度回報(bào)仍然為正，不過在二季度卻出現(xiàn)了大幅下滑。

“由于二季度股市走弱，可轉(zhuǎn)債指數(shù)也隨之走弱。在正股的帶動(dòng)下，轉(zhuǎn)債亦多數(shù)下跌，轉(zhuǎn)債基金凈值呈下跌趨勢(shì)?！?月2日，北京某公募基金固收總監(jiān)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

事實(shí)上，這與去年下半年開始的可轉(zhuǎn)債申購(gòu)熱潮時(shí)的情景大相徑庭，不僅是上市后收益率下跌，如今申購(gòu)端也在遇冷，可轉(zhuǎn)債遭棄購(gòu)的狀況并不鮮見。

譬如7月以來，相繼有華泰聯(lián)合證券表示將包銷4.01億元的海瀾轉(zhuǎn)債、長(zhǎng)江證券宣布包銷1.5億的盛路轉(zhuǎn)債、民生證券包銷2.6億的萬(wàn)順轉(zhuǎn)債，當(dāng)月發(fā)行的轉(zhuǎn)債都出現(xiàn)了不同程度的棄購(gòu)。

發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，今年二季度共有11只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為155億元，但相較于今年一季度呈減少趨勢(shì)。

因此，與一季度相比，二季度轉(zhuǎn)債基金的持倉(cāng)規(guī)模也出現(xiàn)下滑。

招商證券統(tǒng)計(jì)稱，公募基金二季度轉(zhuǎn)債持倉(cāng)規(guī)模為402.8億元，較2018年一季度減少約18億元，同時(shí)由于二季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，基金持倉(cāng)占比下降到18.20%，較一季度下降1.54%。

事實(shí)上，不同類型的債券基金也出現(xiàn)了收益分化的情況。

海通證券研報(bào)指出，今年二季度各類債基中表現(xiàn)最好的是短期純債型和中長(zhǎng)期純債型基金，平均年化收益分別為4.8%和4.6%；其次是混合一級(jí)債基，平均年化收益2.5%，而混合二級(jí)債基年化收益僅有-1.72%。

“二季度債市整體表現(xiàn)不錯(cuò)，基金除了配置可轉(zhuǎn)債、參與股票的這些二級(jí)債基表現(xiàn)比較差之外，其他類型都還不錯(cuò)。除個(gè)別債基踩雷之外，公募基金整體上配置低等級(jí)信用債較少，因此整體影響不大，大家的業(yè)績(jī)也都在改善?！?月2日，申萬(wàn)宏源固收首席分析師孟祥娟告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。