周三（7月25日），債券期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)雙雙企穩(wěn)，10年期國(guó)債期貨主力合約收漲0.09%，10年期國(guó)債收益率持穩(wěn)于3.57%附近，不過(guò)10年期國(guó)開債收益率繼續(xù)大幅上行約3BP，顯示市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)端利率債情緒仍較謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)人士指出，近期受政策預(yù)期變化影響，機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，短期內(nèi)信用債暖勢(shì)延續(xù)，利率債則預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓。

大跌后有所企穩(wěn)

周二再度大跌后，周三債券市場(chǎng)有所企穩(wěn)，但國(guó)開債表現(xiàn)明顯弱于國(guó)債。從盤面上看，昨日中金所國(guó)債期貨全天維持震蕩，主要合約小幅收漲，其中10年期國(guó)債期貨主力合約T1809低開高走，早盤翻紅后陷入窄幅整理，午后開盤不久一度重新轉(zhuǎn)綠，但隨著市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)穩(wěn)，啟動(dòng)一小波反彈行情，日內(nèi)最高觸及95.48%，尾盤則回落至95.415元，較上一交易日小幅上漲0.09%。

銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)上，收益率多數(shù)時(shí)段窄幅波動(dòng)，國(guó)債期貨收盤后則出現(xiàn)一波明顯上行，其中10年國(guó)開債活躍券180205收益率從4.26%上行至4.29%附近，較上一交易日收盤價(jià)上行逾3BP；10年期國(guó)債活躍券180011收益率尾盤從3.545%上行至3.57%，較上一交易日收盤價(jià)小幅上行0.5BP。

信用債市場(chǎng)暖勢(shì)不減，多以低估值成交，收益率延續(xù)了上周上半周以來(lái)的下行態(tài)勢(shì)。機(jī)構(gòu)分析稱，在寬貨幣逐步向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)的過(guò)程中，短期內(nèi)信用債市場(chǎng)將處于回暖趨勢(shì)中，其中最具確定性的品種，還是AA+級(jí)甚至是一些AA級(jí)城投債。