多位業(yè)內(nèi)人士表示，資管新規(guī)配套文件將結(jié)束資管業(yè)務(wù)4月以來(lái)的部分停擺狀態(tài)，部分針對(duì)基金專(zhuān)戶及子公司的新規(guī)細(xì)則將利好基金子公司。

對(duì)于資管新規(guī)中關(guān)于“公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)和上市交易的股票，還可以適當(dāng)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)”的解讀，華寶證券分析師李真認(rèn)為基金專(zhuān)戶不能投資非標(biāo)，基金公司投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、股權(quán)、場(chǎng)外金融衍生品，應(yīng)通過(guò)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的子公司進(jìn)行。

同時(shí)，北京某基金子公司的相關(guān)人士認(rèn)為屬于短暫的給非標(biāo)債權(quán)松口氣，監(jiān)管長(zhǎng)期精神方向上沒(méi)變。基金專(zhuān)戶和子公司依然得關(guān)注主動(dòng)管理能力，通道業(yè)務(wù)肯定沒(méi)戲。

盈米財(cái)富副總裁劉文紅則表示，表面上看起來(lái)公募資管產(chǎn)品是可以投非標(biāo)了，但是還有一條規(guī)定要結(jié)合起來(lái)看，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式理財(cái)產(chǎn)品的到期日或者開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品的最近一次開(kāi)放日。簡(jiǎn)而言之就是監(jiān)管部門(mén)也有堅(jiān)守，不讓搞資金池，非標(biāo)資產(chǎn)不準(zhǔn)期限錯(cuò)配。期限匹配這一條把大部分開(kāi)放式公募理財(cái)投非標(biāo)的路給斷了。所以并不像看到的那么松。

此外，中融基金專(zhuān)戶業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，資管新規(guī)配套文件延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，要求理財(cái)產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)、受托投資機(jī)構(gòu)和投資顧問(wèn)為持牌金融機(jī)構(gòu)。在投資范圍與限制方面，為私募FOF、MOM打開(kāi)政策空間，可以在母公司專(zhuān)戶進(jìn)行。其中對(duì)于MOM（管理人中的管理人），提出“證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以設(shè)立管理人中管理人資產(chǎn)管理計(jì)劃”，相比于FOF直接進(jìn)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品的申購(gòu)搭建組合，MOM的差異化定位和參與模式值得期待。

華北某基金子公司的業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，資管新規(guī)對(duì)基金子公司的影響巨大，基本上就是簡(jiǎn)單的通道業(yè)務(wù)不讓做了，由于資管新規(guī)對(duì)委托人的種種要求，復(fù)雜的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)也很難募到資金。除非是銀行系背景的子公司，能依靠銀行大東家代銷(xiāo)產(chǎn)品，剩下的行業(yè)小玩家很難做。上述北京某基金子公司的相關(guān)人士也認(rèn)為，基金子公司能做的業(yè)務(wù)，市場(chǎng)上都有其他持牌機(jī)構(gòu)可以開(kāi)展。在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的前提下，專(zhuān)戶子公司個(gè)體需要評(píng)估自己的資源稟賦是否可足夠供其與其他持牌機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技。