原標題：渤海金控擬成為渤海信托“新當家” 賣金租買信托為哪般？

在2016年底，信托業(yè)迎來信托公司“曲線上市”的高峰期，江蘇信托、五礦信托、昆侖信托、浙金信托等公司按照集團公司的整體安排，紛紛進軍資本市場，并隨即獲得大筆增資“紅包”。而近期，渤海信托“曲線上市”的路徑也逐漸清晰。

7月16日晚間，渤海金控發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份購買海航資本持有的渤海信托33.45%股權(quán)，并通過現(xiàn)金方式進一步向渤海信托增資，最終持有渤海信托51.00%股權(quán)。在此次重大資產(chǎn)重組完成后，渤海金控將成為渤海信托的“新當家”。

渤海金控

或成渤海信托“新當家”

在因重大資產(chǎn)重組事項停牌半年之際，渤海金控于7月16日晚間發(fā)布公告稱，因公司無法在期限內(nèi)披露重組預案，公司股票將于7月17日開市起復牌，復牌后將繼續(xù)推進重大重組事項。

而在此次渤海金控公告中，尚可一窺其“金租換信托”的初步方案。渤海金控表示，本次重大資產(chǎn)重組的初步方案為渤海金控擬通過發(fā)行股份購買海航資本持有的渤海信托33.45%股權(quán)，并通過現(xiàn)金方式進一步向渤海信托增資，最終持有渤海信托51%股權(quán)。同時，渤海金控擬非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過本次交易擬購買資產(chǎn)交易價格的100%，募集配套資金用于對渤海信托的現(xiàn)金增資。

公開信息顯示，渤海信托前身為河北省國際信托投資有限責任公司，成立于1983年12月份，2004年1月份獲準重新登記。2015年8月份渤海信托完成股改，更名為渤海國際信托股份有限公司。2017年2月份，渤海信托注冊資本金增加到36億元，其中海航資本出資6.4億元、海航金融出資9.6億元。在增資完成后，目前渤海信托股東分別為海航資本（持股51.23%）、海航金融（持股26.67%）、新華航空（持股22.10%）。

此外，由于海航資本所持51.23%股權(quán)中，僅有33.45%股權(quán)為非限售股，且海航金融、新華航空持有股權(quán)均處于限售狀態(tài)，渤海金控意圖取得渤海信托51%股權(quán)，則需以增資擴股的方式進行。雖然渤海金控自海航資本處獲得股權(quán)的對價尚未確定，但以渤海信托36億元的注冊資本粗略計算，若渤海金控獲得51%的控股權(quán)，在其他股東均不參與增資的情況下，渤海信托的注冊資本將可升至50億元左右。

渤海信托2017年年報顯示，截至2017年12月31日，渤海信托總資產(chǎn)為140.14億元、凈資產(chǎn)為115.44億元。2017年渤海信托實現(xiàn)營業(yè)收入21.36億元，同比增長70.61%，其中手續(xù)費及傭金凈收入為16.82億元，占比78.75%；實現(xiàn)凈利潤12.64億元，同比增長87.54%。2017年渤海信托營收和凈利潤增長幅度均接近80%，在業(yè)內(nèi)68家信托公司中排名進入中上等水平。

《證券日報》記者就此次渤海金控增資的情況向渤海信托求證，公司相關(guān)負責人表示，此次增資系股東之間的調(diào)整，作為集團旗下的子公司，暫不了解具體交易細節(jié)。

金租換信托

看中信托行業(yè)發(fā)展

事實上，對于渤海金控此次大舉購入渤海信托股權(quán)的交易細節(jié)，業(yè)內(nèi)可謂是期盼已久。根據(jù)深交所《上市公司停復牌業(yè)務備忘錄》，原則上，上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組累計停牌時間不得超過3個月；預計無法進入重組停牌程序后4個月內(nèi)披露重組預案的，公司應當披露具體復牌時間。今年年初，渤海金控發(fā)布停牌公告，3月份初步透露重組標的為渤海信托，直至此次復牌，仍未披露具體的重組預案。

對此，渤海金控表示，由于渤海信托系金融機構(gòu)，本次重組方案可能涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓及對渤海信托進一步增資事項，方案較為復雜，公司正在與相關(guān)主管部門咨詢、論證，且渤海信托資產(chǎn)規(guī)模較大，涉及的相關(guān)盡職調(diào)查、審計和評估工作量亦較大，相關(guān)盡職調(diào)查、審計和評估工作仍在進行當中。

近期，海航旗下頻頻發(fā)生的資產(chǎn)變動吸引業(yè)內(nèi)眼球。而作為海航資本控股的上市公司，渤海金控左手出售金租牌照、右手買入信托牌照的重大變動則更令人矚目。

早在今年3月份，渤海金控發(fā)布公告稱，其全資子公司天津渤海租賃擬通過在產(chǎn)權(quán)交易所征集及其他合法方式尋找意向投資人，擬轉(zhuǎn)讓其持有的控股子公司皖江金融16.5億股股權(quán)。若轉(zhuǎn)讓完成，其所持皖江金租的股權(quán)比例將由53.65%下降至17.78%。而在前一日，渤海金控剛剛透露重組標的為渤海信托的消息。

作為唯一一家在新三板掛牌的金融租賃公司，皖江金租的金融租賃牌照十分寶貴。不過，即使售出皖江金租16.5億股股權(quán)，渤海金控旗下仍有天津渤海租賃、橫琴國際租賃等多個租賃業(yè)務子公司。而對于渤海信托并入渤海金控，海航資本或許有著更多期待。

據(jù)渤海金控表示，繼續(xù)推進此次重組的原因之一，在于“發(fā)揮信托與租賃的協(xié)同效應并降低上市公司資產(chǎn)負債率”。信托公司作為聯(lián)系貨幣市場、資本市場和產(chǎn)權(quán)市場的重要紐帶，是資金運用范圍最廣的金融機構(gòu)之一，渤海金控此次收購渤海信托控股權(quán)，意在利用信托渠道推動租賃業(yè)務的發(fā)展，提升資產(chǎn)管理能力，有利于提升渤海金控的盈利能力并降低公司資產(chǎn)負債水平。

此外，對于信托行業(yè)，渤海金控也表示高度看好。在公告中，渤海金控指出，近年來，受益于我國宏觀經(jīng)濟的高速增長，信托行業(yè)作為服務實體經(jīng)濟的重要金融機構(gòu)之一，實現(xiàn)了快速的發(fā)展。目前，在“去杠桿、防風險”的政策背景下，信托公司的展業(yè)范圍將逐漸從房地產(chǎn)、政府融資平臺擴展至消費升級、產(chǎn)業(yè)升級等新興領域。隨著居民財富的迅速積累、家族財富的傳承、投資理財需求的釋放，和多層次資本市場的發(fā)展，財富管理和資產(chǎn)管理將是未來幾年的發(fā)展方向，信托作為資產(chǎn)管理的一種重要渠道，未來仍有較廣闊的發(fā)展前景。

不過，由于渤海金控后續(xù)對渤海信托增資將采用非公開發(fā)行股份的方式募集資金，此次渤海信托“曲線上市”尚待時日?！蹲C券日報》記者查詢今年以來完成非公開發(fā)行的40余家上市公司發(fā)行信息，在非公開發(fā)行方案獲董事會批準后，往往還需要4個月至1年的時間才能最終完成發(fā)行。與此同時，中糧信托、中原信托等多家信托公司均在集團安排下，邁向資本市場；預計今后一段時間內(nèi)，信托公司“曲線上市”將再次迎來集中爆發(fā)期。