昨日兩市再現(xiàn)全線調(diào)整。上證綜指險守2800點整數(shù)位上方；深證成指亦出現(xiàn)微幅下跌，暫別了此前的反彈。

自3月下旬以來，滬指調(diào)整已3個月有余，指數(shù)一度探至2700點關(guān)口下方。與此前的2638點相比，客觀而言，當(dāng)前的估值更趨合理。不過，近期的反復(fù)同樣顯示各路資金仍難對下一階段主線達成全面共識。種種跡象表明，底部區(qū)域震蕩難免，但當(dāng)前位置繼續(xù)下行的幅度也比較有限。從這一角度出發(fā)，投資者不妨把關(guān)注點從市場的短期波動中轉(zhuǎn)移出來，立足中長期視野，把握當(dāng)下難得的左側(cè)交易窗口。

兩市再現(xiàn)跌勢

周一兩市再現(xiàn)回撤。上證綜指險守2800點上方，深證成指微跌。昨日開盤后上證綜指一度沖高“翻紅”，隨后迅速回落，其后一直在陰線區(qū)域弱勢運行，盤中下探2804.49點后跌幅收窄，尾盤收報2814.04點，跌幅為0.61%。深證成指走勢稍強，收盤報9317.36點，跌幅為0.10%。盤面上看，昨日部分權(quán)重股走軟拖累市場整體；而中小創(chuàng)表現(xiàn)相對強于主板。

從近兩周兩市的實際交易情況來看，筑底進程顯然仍在持續(xù)。不過，經(jīng)歷前期快速下跌后，空方情緒已被大幅釋放。估值也已處于歷史底部區(qū)域，流動性預(yù)期也在逐漸獲得改善，此外，上市公司景氣度依然處于高位。因而，在利空因素稍有好轉(zhuǎn)之時，反彈便一觸即發(fā)。從上周兩市的反彈來看，指數(shù)探低后出現(xiàn)回升背后最重要的原因就來自于超調(diào)后場內(nèi)外資金再度積聚起對部分板塊看多做多共識。事實也證明了，此前的事件性沖擊對處于底部區(qū)域的A股而言，也僅僅是情緒上的，只是反彈過程中的小反復(fù)而已。

因而，當(dāng)下投資者不妨把關(guān)注點從市場的短期波動中轉(zhuǎn)移出來，立足中長期視野，把握當(dāng)下難得的配置窗口。種種跡象表明，估值進一步收縮后的部分超跌價值股對于場外資金的吸引力也正在進一步增強。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，6月以來，有154家上市公司發(fā)布股份回購計劃，174家公司實施了回購，回購金額合計為69.77億元。今年以來已有340家上市公司實施了股份回購，回購金額合計為145.08億元。已遠(yuǎn)超去年全年回購金額。

此外，在兩市波動加大的背景下，被譽為“聰明錢”的北上資金依然延續(xù)凈流入態(tài)勢。縱觀近期北上資金動向，不難發(fā)現(xiàn)，整體上呈現(xiàn)出明顯的階段性。即盤面企穩(wěn)前，北上資金不時出現(xiàn)凈流出。伴隨著上周以來兩市企穩(wěn)預(yù)期強化，北上資金再度轉(zhuǎn)為全面流入。上周北上資金凈買入A股金額達到66.68億元，“押注”反彈意味濃厚，值得注意。