近期市場震蕩較為明顯，在部分基金投研人士看來，市場短期處于尋底過程，行情會(huì)有反復(fù)，但不確定因素正在逐漸消化過程中。在均衡配置的基礎(chǔ)上，做好個(gè)股的篩選，不斷深入研究，尋找真正有投資價(jià)值的公司。

市場處于筑底過程中

海富通公募權(quán)益投資部總經(jīng)理周雪軍認(rèn)為，近期市場震蕩較為明顯，主要是受持續(xù)去杠桿和信用收縮的影響。不過，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增長仍保持較強(qiáng)的韌性。最新統(tǒng)計(jì)顯示，5月PMI為51.9%，連續(xù)22個(gè)月位于榮枯線以上，顯示企業(yè)整體利潤水平改善。但利潤指標(biāo)屬于滯后指標(biāo)，因此當(dāng)前數(shù)據(jù)無法全面反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。由于存在諸多外部不確定因素，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，資本對外部不確定因素這一類前瞻性指標(biāo)更為敏感，直接反映為高風(fēng)險(xiǎn)偏好資產(chǎn)如半導(dǎo)體、軍工等板塊的大幅調(diào)整。疊加信用整體收縮導(dǎo)致大金融板塊受到影響，大部分資金涌入相對安全的資產(chǎn)如消費(fèi)板塊。

財(cái)通基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)部門中基建和地產(chǎn)的投資增速仍在回落，制造業(yè)和出口增速延續(xù)改善，決定了市場并非系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。財(cái)通基金認(rèn)為，上證綜指3000點(diǎn)附近對應(yīng)的估值約為13倍，處于底部區(qū)域，不用過于擔(dān)心，市場目前正處于筑底過程中，是進(jìn)行中長期布局的好機(jī)會(huì)。

展望后市，融通基金也認(rèn)為，市場短期處于尋底過程，行情會(huì)有反復(fù)，不確定因素正在逐漸消化過程中。目前，A股估值處于歷史較低水平，下跌空間有限。

偏好業(yè)績確定性大的行業(yè)

結(jié)構(gòu)上，現(xiàn)金流較為充裕且負(fù)債率可控的大眾消費(fèi)品將有相對收益，同時(shí)該板塊的一季報(bào)業(yè)績大部分好于預(yù)期。

融通基金認(rèn)為，市場將偏好業(yè)績確定性大的行業(yè)，具體包括醫(yī)藥、食品、紡織服裝、零售百貨、旅游等。

從配置方向看，財(cái)通基金表示，仍然堅(jiān)持龍頭思維，看好各細(xì)分行業(yè)的龍頭股：一方面，看好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、科技強(qiáng)國領(lǐng)域的云計(jì)算、半導(dǎo)體、軍工、創(chuàng)新藥等；另一方面，看好社會(huì)財(cái)富穩(wěn)定增長帶來的二三線城市消費(fèi)升級品種，如紡織服裝、商業(yè)零售的一些細(xì)分龍頭股。

周雪軍認(rèn)為，市場存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。當(dāng)前消費(fèi)品行業(yè)總體表現(xiàn)優(yōu)秀，符合我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級的理念；成長類板塊中，高端裝備、先進(jìn)制造行業(yè)景氣改善，也與我國提倡發(fā)展智能制造的方向一致；傳統(tǒng)周期行業(yè)盡管整體表現(xiàn)較弱，但行業(yè)龍頭企業(yè)的優(yōu)勢開始體現(xiàn)，盈利依舊為此增長。