（原標(biāo)題： 私募尋覓另類收益機(jī)會 中報(bào)預(yù)喜、次新股、可轉(zhuǎn)債等板塊獲青睞）

受外圍消息面等偏空因素影響，近期A股運(yùn)行依然未能徹底擺脫弱勢格局。7月11日，滬深主要股指再度出現(xiàn)顯著下跌。而在近期股指起伏不定、個(gè)股整體表現(xiàn)較為弱勢的背景下，目前不少私募機(jī)構(gòu)也在挖掘一些另類的絕對收益機(jī)會。在此之中，中報(bào)預(yù)喜、次新股、可轉(zhuǎn)債等板塊，明顯受到一些私募機(jī)構(gòu)青睞。

短期尋底預(yù)期謹(jǐn)慎

在上周五上證綜指探底2700點(diǎn)一線并出現(xiàn)短期反彈之后，本周三A股市場再度走弱。在此背景下，目前多家私募對于市場短期能否成功尋得重要底部，持較為謹(jǐn)慎的預(yù)期。

上海廬雍資產(chǎn)董事長李思思向中國證券報(bào)表示，盡管目前市場絕對估值水平已經(jīng)較低，但在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)探明重要底部可能仍有一定困難。具體來看，前期市場的下跌大體可以歸為“壓估值”，而未來市場的風(fēng)險(xiǎn)，則可能來自于“壓業(yè)績”。在市場宏觀環(huán)境面臨較多不確定性、市場悲觀情緒尚未完全出清的情況下，目前市場靜態(tài)估值的參考性已經(jīng)下降。綜合各方面因素來看，雖然股指短中期進(jìn)一步下行的空間預(yù)計(jì)有限，但A股探明“歷史大底”可能還需要等待一段時(shí)間。

國恩投資袁國恩分析稱，盡管目前選擇券商、保險(xiǎn)等低估值藍(lán)籌，從中長期來看仍然大概率會實(shí)現(xiàn)較好的絕對收益，但短期內(nèi)A股整體的弱勢格局仍在延續(xù)，市場最終的底部區(qū)域也很難預(yù)期，多數(shù)個(gè)股預(yù)計(jì)都很難在短時(shí)間內(nèi)較為穩(wěn)健地獲得正回報(bào)。

劍走偏鋒捕捉另類機(jī)會

值得注意的是，在目前機(jī)構(gòu)投資者整體實(shí)現(xiàn)絕對收益的難度持續(xù)高企的背景下，一些私募機(jī)構(gòu)也在另辟蹊徑捕捉部分另類的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

上海某私募基金投資總監(jiān)表示，盡管近兩年A股市場價(jià)值投資持續(xù)大行其道，但以往資金在弱勢市況下追捧某些次新股的“歷史經(jīng)驗(yàn)”目前依舊有效。由于近一段時(shí)間A股市況持續(xù)疲弱，指數(shù)反彈節(jié)奏也較難把握，該私募機(jī)構(gòu)近期主要的投資策略就是輕倉追逐生物醫(yī)藥行業(yè)等前期熱點(diǎn)板塊中的次新股投資機(jī)會。此外，袁國恩也分析指出，在目前市場成交量持續(xù)較為低迷、市場存量博弈的背景下，次新股和高送轉(zhuǎn)主題可能獲得吸引資金“抱團(tuán)取暖”參與炒作。

來自財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)7月11日統(tǒng)計(jì)的248只次新股中，有多達(dá)11只個(gè)股錄得漲停，板塊內(nèi)個(gè)股整體漲跌比也顯著好于兩市個(gè)股整體表現(xiàn)。

在當(dāng)前上市公司中報(bào)期逐步來臨的背景下，目前部分私募機(jī)構(gòu)對于中報(bào)預(yù)喜主題也開始提前布局。上海聯(lián)創(chuàng)永泉基金經(jīng)理?xiàng)铉鞅硎荆瑥氖袌龈餍袠I(yè)整體中報(bào)業(yè)績的預(yù)期來看，食品飲料、醫(yī)藥等板塊的上市公司，預(yù)計(jì)仍然會大概率繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度的業(yè)績增長。而盡管目前市場對此可能已經(jīng)有所預(yù)期，但最終公布的半年報(bào)業(yè)績?nèi)绻軌虺鍪袌鲱A(yù)期，那么相關(guān)業(yè)績增長帶來的個(gè)股機(jī)會依然值得看好。

此外，李思思也表示，在目前市場整體環(huán)境較為疲弱的背景下，該私募機(jī)構(gòu)在看好中報(bào)業(yè)績預(yù)喜個(gè)股的同時(shí)，對于一些價(jià)格已經(jīng)充分反映股價(jià)下跌預(yù)期的可轉(zhuǎn)債品種，以及類似要約收購、大股東實(shí)質(zhì)性增持、上市公司股份回購等機(jī)會也持積極態(tài)度。短期內(nèi)，對于風(fēng)格穩(wěn)健的投資者而言，相關(guān)品種可能會有較好的參與價(jià)值。