編者按：盡管近期人民幣匯率波動(dòng)加大，但我國(guó)跨境資本流動(dòng)保持穩(wěn)定，最新出爐的6月外匯儲(chǔ)備超預(yù)期回升至31121.3億美元，終結(jié)兩連降。市場(chǎng)人士指出，6月份人民幣對(duì)美元雖貶值較快，但對(duì)一籃子貨幣匯率保持穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行。在經(jīng)歷前兩個(gè)多月的調(diào)整后，考慮到美元繼續(xù)上行動(dòng)力不足、人民幣匯率預(yù)期趨穩(wěn)等因素，未來一段時(shí)間人民幣兌美元可能偏強(qiáng)震蕩。

外儲(chǔ)終結(jié)兩連降 人民幣預(yù)期穩(wěn)定

盡管近期人民幣匯率波動(dòng)加大，但我國(guó)跨境資本流動(dòng)保持穩(wěn)定，最新出爐的6月外匯儲(chǔ)備超預(yù)期回升至31121.3億美元，終結(jié)兩連降。市場(chǎng)人士指出，6月份人民幣對(duì)美元雖貶值較快，但對(duì)一籃子貨幣匯率保持穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行。究其原因，我國(guó)穩(wěn)健的基本面有效穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，且將繼續(xù)支撐人民幣匯率穩(wěn)健運(yùn)行，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望在波動(dòng)中保持穩(wěn)定。

外儲(chǔ)終結(jié)兩連降

自4月下旬人民幣啟動(dòng)這一輪貶值進(jìn)程以來，我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)就成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，尤其在4月、5月外匯儲(chǔ)備已連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的情況下，6月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)更受到市場(chǎng)的密切關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，人民幣兌美元匯率從6.4097元一路跌至6.6246元，累計(jì)下跌2236個(gè)基點(diǎn)，跌幅達(dá)3.49%。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)資本外流壓力的擔(dān)憂曾有所升溫。

此前，市場(chǎng)人士預(yù)期今年我國(guó)6月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)可能為31028億美元，這一預(yù)期值較5月末的31106.2億美元繼續(xù)下滑。但最終公布的數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，打破了市場(chǎng)此前對(duì)外匯儲(chǔ)備可能“三連降”的假設(shè)。

7月9日，央行公布數(shù)據(jù)顯示：截至2018年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31121億美元，較5月末增加15.06億美元，升幅為0.05%，終結(jié)了兩連降。以SDR口徑計(jì)值，我國(guó)6月官方外匯儲(chǔ)備22125.62億SDR，也較前月增加168.04億SDR。

國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)表示，“6月，我國(guó)外匯市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)際收支基本實(shí)現(xiàn)自主平衡。國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性上升，美元指數(shù)微漲0.5%，主要非美元貨幣相對(duì)美元下跌和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅上升?！?/p>

華泰證券宏觀李超團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，估值變動(dòng)不是6月份官方外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的主要因素。從匯率變動(dòng)看，6月份，美元指數(shù)全月上漲0.45%；歐元兌美元升值0.18%；美元兌日元貶值1.63%；由于美元指數(shù)升值，其測(cè)算匯率估值為中性略偏負(fù)向影響，但總體影響不大。李超團(tuán)隊(duì)指出，債券收益率變動(dòng)造成的影響基本維持中性，6月份5年期美債收益率單月上行5BP至2.73%；5年期德債收益率下行2BP至-0.25%；5年期日債收益率維持不變。

值得注意的是，盡管6月份人民幣兌美元匯率明顯貶值，人民幣兌一籃子貨幣指數(shù)仍保持了穩(wěn)定。截至6月29日，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)95.66，雖較6月1日的97.33略有下滑，但基本持平于年初水平。