近日,A股走勢偏弱,滬深300期指總持倉維持在高位,且滬深300期指和上證50期指空單持倉大幅增長。業(yè)內(nèi)人士表示,近期空單持倉大幅增加,反映出套保需求明顯上升。

截至昨日收盤,三大期指全面收跌。滬深300、上證50和中證500指數(shù)跌幅分別為1.34%、0.86%和1.46%,對應(yīng)期指主力合約跌幅分別為0.96%、0.59%、1.24%?；罘矫?三大期指主力合約貼水均小幅收窄。

本周以來,滬深300期指總持倉持續(xù)走高并維持在高位。7月3日,滬深300期指總持倉52030手,創(chuàng)今年以來新高,總成交量33321手,達(dá)到近60個(gè)交易日最高。

方正中期期貨研究所研究員相陽稱,從消息面上看,當(dāng)前利空邏輯主要集中在地產(chǎn)和金融板塊,兩者出現(xiàn)大幅回落,且權(quán)重股多有機(jī)構(gòu)資金持倉,對沖需求顯著提升。

回顧歷史,A股指數(shù)出現(xiàn)大幅波動時(shí),期指成交量和持倉量均會出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年2月市場震蕩,2月29日IF總持倉47907手,達(dá)近30個(gè)交易日最高點(diǎn)。今年2月9日,上證指數(shù)單日下跌4.05%,當(dāng)日IF總持倉43795手,達(dá)近3個(gè)月的最高點(diǎn);總成交量大幅增長至36631手,創(chuàng)近半年新高。

對于近期滬深300期指持倉量和成交量的明顯增加,相陽認(rèn)為,期指市場對行情的指向性較明顯,套期保值的需求明顯增加。以7月3日為例,股指期貨當(dāng)月合約持倉明顯增加,IF1807增倉1876張,IH1807增倉1301張,IC1807增倉增加1150張。在排名前20的主力持倉中,IH多空均勢增倉,但I(xiàn)F和IC空單增倉更強(qiáng),IF凈空增加488張,IC凈空增加307張。

相陽認(rèn)為,近期市場波動性較強(qiáng),投機(jī)和對沖的需求相對都有增長,隨著市場企穩(wěn),投機(jī)情緒有所收斂,成交量也會有所回落。

東證期貨研究所研究員李智祥表示,前20席會員的空頭持倉大幅增加,其中雖然有部分投機(jī)倉,但做空多數(shù)還是以套保為主。

展望后市, 國泰君安期貨金融衍生品研究所研究員毛磊表示:一方面利空因素的持續(xù)發(fā)酵,各方面政策的實(shí)施需要時(shí)間調(diào)整,行情波動可能會持續(xù);另一方面,待各方面不確定因素落地,7月中旬有望企穩(wěn)回升。