過(guò)去兩年，共享辦公領(lǐng)域爆發(fā)了倒閉潮、并購(gòu)潮。但到了今年上半年，這個(gè)領(lǐng)域居然迎來(lái)了新一波的潮流——上市潮。

作為國(guó)內(nèi)聯(lián)合辦公領(lǐng)域唯一一家獨(dú)角獸企業(yè)，優(yōu)客工場(chǎng)在吸納大量融資的同時(shí)，也引發(fā)了外界對(duì)其IPO的諸多猜測(cè)。甚至有媒體報(bào)道稱，優(yōu)客工場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng)赴港上市，盡管優(yōu)客工場(chǎng)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)毛大慶對(duì)此“不予置評(píng)”，但他也曾表示今年或明年年初可以上市。潘石屹則是丟出“實(shí)錘”，表示SOHO 3Q將獨(dú)立拆分上市。

對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，這或許是個(gè)好消息，但從2015年開(kāi)始爆發(fā)的共享辦公領(lǐng)域，至今鮮有玩家公開(kāi)表示自己盈利。在上市潮這個(gè)“利好”的背后，行業(yè)的盈利問(wèn)題應(yīng)該如何破除？

上市潮正在到來(lái)

共享辦公模式公認(rèn)起源于2010年美國(guó)最早的眾創(chuàng)空間WeWork，其起步模式是用折扣價(jià)格租下整層寫(xiě)字樓，然后進(jìn)行二次設(shè)計(jì)，再以工位為單位分租給愿意挨著辦公的初創(chuàng)企業(yè)。這一模式也得到國(guó)際眾多共享辦公平臺(tái)的模仿。

2015年被稱為共享辦公的元年。這一年，國(guó)內(nèi)在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的號(hào)召下，政府采取上市制度改革、普惠性稅收措施、優(yōu)化資本市場(chǎng)等系列措施，眾創(chuàng)空間如雨后春筍般出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)共享辦公空間超過(guò)4000家。而在過(guò)去這三年中，領(lǐng)域內(nèi)迎來(lái)大洗牌。從融資信息來(lái)看，2015年各類眾創(chuàng)空間、孵化器、聯(lián)合辦公融資27筆，2016年36筆，2017年31筆，2018年至今是9筆。從融資的情況來(lái)看，融資正在逐漸往頭部匯聚。

行業(yè)的大洗牌從并購(gòu)可見(jiàn)一斑。早在2016年，優(yōu)客工場(chǎng)就以戰(zhàn)略投資形式參與了無(wú)界空間的A輪融資；2017年4月，洪泰創(chuàng)新空間并入優(yōu)客工場(chǎng)；2017年11月，優(yōu)客工場(chǎng)控股碎片空間；2018年3月，與無(wú)界空間合并。至此，優(yōu)客工場(chǎng)總估值接近110億元。

并購(gòu)潮在最近兩三年爆發(fā)，除了優(yōu)客工場(chǎng)外，2017年3月，WE+聯(lián)合辦公空間與酷窩COWORK辦公社區(qū)宣布正式合并；2017年7月，裸心社合并新加坡共享辦公企業(yè)JustCo；2017年8月，Wework宣布收購(gòu)一家新加坡的共享辦公企業(yè)Spacemob；2018年4月，People Squared以3 億元的價(jià)格完成對(duì)Workingdom 的全資收購(gòu)；同月，Wework收購(gòu)了裸心社……

讓人沒(méi)想到的是，在經(jīng)歷了之前的倒閉潮和并購(gòu)潮后，這個(gè)領(lǐng)域居然就迎來(lái)了上市潮。

6月8日，優(yōu)客工場(chǎng)宣布完成了數(shù)億人民幣的C+輪融資，自2015年1月成立至今三年多時(shí)間里，其融資總額已超35億元。毛大慶曾對(duì)福布斯表示，優(yōu)客工場(chǎng)或許只要再進(jìn)行一兩輪融資就可以上市，可能是在今年，也可能是在明年年初。

與毛大慶的“模棱兩可”相比，潘石屹則在日前的SOHO 3Q城市拓展發(fā)布會(huì)上表示，SOHO 3Q致力于做國(guó)內(nèi)最大的辦公樓綜合服務(wù)商，計(jì)劃于明年上市。

從去年下半年開(kāi)始，SOHO 3Q加大了自己擴(kuò)張的步伐，先后進(jìn)行了四輪城市擴(kuò)張。截至目前，SOHO 3Q已經(jīng)進(jìn)入12個(gè)城市，擁有79個(gè)項(xiàng)目。盡管跟優(yōu)客工場(chǎng)的規(guī)模相比仍有些“小”，但上市步伐已經(jīng)追上優(yōu)客工場(chǎng)。

盈利模式仍然模糊

不過(guò)，從盈利這個(gè)角度來(lái)看，這個(gè)領(lǐng)域目前似乎還沒(méi)能說(shuō)出讓人信服的故事。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，共享辦公行業(yè)面臨四大問(wèn)題：一是存在“散”和“薄”的現(xiàn)象；二是區(qū)域發(fā)展不平衡；三是盈利模式單一，資金匱乏；四是專業(yè)化程度不高，運(yùn)營(yíng)管理人才欠缺。

去年9月，國(guó)內(nèi)首家共享辦公企業(yè)宣布賺錢(qián)，這家企業(yè)就是跟優(yōu)客工場(chǎng)宣布合作的方糖小鎮(zhèn)，而其盈利的模式就是“收租”。當(dāng)時(shí)，方糖小鎮(zhèn)CEO萬(wàn)里江表示，對(duì)于眾創(chuàng)空間而言，性價(jià)比和毛利率是最關(guān)鍵的因素。“方糖小鎮(zhèn)的租售比（單工位成本除以單工位售價(jià)）可以達(dá)到50%，這在業(yè)內(nèi)絕對(duì)屬于領(lǐng)先?！毕啾扔谛袠I(yè)平均的60％到70%，萬(wàn)里江顯得自信滿滿，他預(yù)計(jì)2018年上半年可以實(shí)現(xiàn)社區(qū)總盈利。

即便是鼻祖WeWork，其公開(kāi)資料顯示，2014年租金收入占到了總體收入的93.33%，融資報(bào)告中預(yù)計(jì)在2018年整體租金收入會(huì)占到整體的87.27%。服務(wù)型收入從6.67%增加到12.73%。

于是，賺差價(jià)就成了這個(gè)領(lǐng)域第一個(gè)盈利的來(lái)源。業(yè)內(nèi)人士指出，共享辦公最基本的掙錢(qián)邏輯就是通過(guò)服務(wù)、創(chuàng)意、運(yùn)營(yíng)、差異化等創(chuàng)造出空間的增值，賺取租金的差價(jià)。舉個(gè)例子，如果將一個(gè)租金在5元/平方米/天的乙級(jí)寫(xiě)字樓改造成共享辦公，其租金可以達(dá)到7-12元/平方米/天，甚至是更高的水平。

不過(guò)這種方式在政府大力補(bǔ)貼的孵化器時(shí)期就已經(jīng)被證實(shí)了“壓力山大”。業(yè)內(nèi)人士指出，共享平臺(tái)集中于一線城市，場(chǎng)地租金過(guò)于昂貴，新創(chuàng)企業(yè)原本就比較脆弱，如果業(yè)主提高租金，勢(shì)必將他們驅(qū)趕離開(kāi)。在政策扶持期尚勉強(qiáng)維持生存，一旦失去補(bǔ)貼可能就難以為繼。

國(guó)內(nèi)的諸多共享辦公企業(yè)顯然不滿足于只靠“收租”過(guò)日子，他們正在探索新的可能盈利的模式。

與此同時(shí)，與開(kāi)發(fā)商聯(lián)手、進(jìn)駐商業(yè)地產(chǎn)，也被視為領(lǐng)域一個(gè)盈利的“好途徑”。不過(guò)事實(shí)上，與大舉進(jìn)入、瘋狂布局長(zhǎng)租公寓不同，對(duì)于共享辦公，開(kāi)發(fā)商都表現(xiàn)的較為謹(jǐn)慎。據(jù)了解，萬(wàn)科、金地、遠(yuǎn)洋、新城、龍湖等企業(yè)都推出了自己的共享辦公品牌，但多處在與第三方合作和試水階段。比如聲響比較大的金地IBASE原點(diǎn)只運(yùn)營(yíng)了4個(gè)項(xiàng)目，而龍湖的一展空間甚至未被列入其官網(wǎng)的產(chǎn)品服務(wù)體系。

也有提出生態(tài)系統(tǒng)論的。優(yōu)客工場(chǎng)在其發(fā)布的一份報(bào)告中指出，在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手云集的眾創(chuàng)空間領(lǐng)域，單一“數(shù)桌子”的收租模式必將被淘汰，而其終極目標(biāo)是如何構(gòu)建一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，更有效地服務(wù)于“眾創(chuàng)、眾包、眾籌、眾扶”的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域。

事實(shí)上，目前優(yōu)客工場(chǎng)正在做資源整合平臺(tái)，一方面，把入駐1000多家企業(yè)和3萬(wàn)會(huì)員整合起來(lái)，他們的價(jià)值可以進(jìn)行共享，形成了一個(gè)有活力的生態(tài)系統(tǒng)。另一方面，優(yōu)客工場(chǎng)還直接投資布局了20多家優(yōu)秀企業(yè)作為服務(wù)生態(tài)的一部分。這些企業(yè)全部圍繞共享辦公內(nèi)部生態(tài)和內(nèi)部賦能所需的功能，此舉旨在使入駐企業(yè)得到的不僅僅是辦公環(huán)境，還有自身的成長(zhǎng)。

但這些模式能否真正變現(xiàn)，還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。