中國財(cái)富網(wǎng)訊(田欣鑫)美聯(lián)儲加息靴子落地。北京時間6月14日凌晨,美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率從此前的1.50%-1.75%調(diào)高至1.75%-2.00%區(qū)間,加息25個基點(diǎn),符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲自2015年12月開始緊縮貨幣政策以來的第七次加息,也是今年以來的第二次加息。

美聯(lián)儲縮表又加息 對新興市場影響較大

美聯(lián)儲加息后,美股黃金短線走低,美元急速上漲,美債收益率大漲。前海開源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢埾蛑袊?cái)富網(wǎng)表示,除了加息,美聯(lián)儲近幾年不斷縮表,對新興市場影響較大,導(dǎo)致新興市場國家外匯儲備流失。

楊德龍列舉相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,去年10月美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模為4.47萬億美元,而今年6月最新規(guī)模則為4.319萬億美元,8個月的時間縮減了1510億美元。美聯(lián)儲加息提高了資金成本,而縮表相當(dāng)于美聯(lián)儲回收美元,造成美國以外的國家流動性緊張。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長顏色分析稱,美聯(lián)儲加息的直接影響,是新型市場國家?guī)韰R率壓力。由于一些新興市場國家的外匯市場脆弱,一旦美國加息、美元走強(qiáng),市場看空,這些國家的貨幣就容易崩盤。

中國銀行首席研究員宗良也認(rèn)為,美國加息使新興市場國家出現(xiàn)資金外流,必然對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。他指出,基于國際貨幣體系對美元的依賴較大,即便美元不是大漲,只是局部性、階段性的上漲,都會給新興市場帶來金融風(fēng)險(xiǎn),這是由以美元占主導(dǎo)的國際貨幣體系決定的。

中國央行大幅加息可能性小

中國央行會不會跟進(jìn)美聯(lián)儲加息步伐?楊德龍向中國財(cái)富網(wǎng)表示,中國央行大幅加息的可能性非常小。從最近幾次央行在美聯(lián)儲加息之后的反應(yīng)來看,都沒有提高存貸款的基準(zhǔn)利率,而是上調(diào)了貨幣政策工具的操作利率,這樣對市場整體的影響偏小。當(dāng)前中美利差以及人民幣匯率的穩(wěn)定是央行是否加息的一個重要考慮因素。

楊德龍預(yù)計(jì)下半年在貨幣政策方面,依然保持中性略松的狀態(tài)。他指出,下半年,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定的下行壓力,擴(kuò)大內(nèi)需、降低企業(yè)融資成本成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融工作的主要目標(biāo)。下半年市場的資金面依然偏緊,預(yù)計(jì)央行有可能通過降準(zhǔn)或者公開市場操作,向市場釋放一定的流動性。當(dāng)前,用定向降準(zhǔn)來置換MLF可能會成為最佳的政策選擇,這樣既可以保持貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào),也不會向市場新增基礎(chǔ)貨幣的投放。

顏色也預(yù)測,針對本次美聯(lián)儲加息,中國央行不會大規(guī)模跟隨加息,其中,可能通過MLF利率、逆回購利率等政策工具,象征性跟隨加息5個基點(diǎn),甚至不作調(diào)整。

中國社科院金融所研究員曾剛表示,當(dāng)前中國貨幣市場利率和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資利率均已處于較高水平。自2016年10月開始顯著上升,上升幅度遠(yuǎn)超美聯(lián)儲加息幅度。事實(shí)上,中國已通過國內(nèi)貨幣緊縮完成了人民幣的加息過程,因此,美聯(lián)儲加息給中國國內(nèi)帶來的壓力很小。