分析人士指出，接下來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)新興市場資產(chǎn)價(jià)格走向的關(guān)鍵因素，前者穩(wěn)步加息的變數(shù)很小，新興市場在資金方面的壓力并不會(huì)減弱?？傮w來看，鷹派緊縮立場穩(wěn)固。

年初至今，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力顯著增強(qiáng)，為鷹派緊縮提供了穩(wěn)健支撐。從實(shí)際增速來看，一季度美國經(jīng)濟(jì)增速為2.3%，看似較上一季度大幅下滑，但在考慮季節(jié)因素后，這一增速較2016年、2017年同期分別超出1.7個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)，是美國貨幣政策正?；瘑?dòng)以來的“最暖”春季。

從增長預(yù)期來看，1月和4月IMF連續(xù)兩次大幅上調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，使其躍升至2.93%，調(diào)升幅度為近十年罕見。調(diào)升后的增速預(yù)期，不僅高于2008年-2017年均值1.42%，亦高于1980-2017年歷史均值2.61%。

從物價(jià)走勢來看，歷經(jīng)一年的疲弱后，3月美國PCE物價(jià)指數(shù)同比增速再度觸及2%的政策目標(biāo)。雖然一季度美國消費(fèi)支出增長放緩，但這主要?dú)w因于居民儲(chǔ)蓄率暫時(shí)上升，而非居民收入的增長失速。一季度美國私人企業(yè)薪資同比增速為2.9%，升至近十年來最高水平，疊加稅改落地對邊際消費(fèi)傾向的提振，有望在二季度推動(dòng)消費(fèi)引擎的回暖和通脹水平上漲。

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，未來伴隨著美國加速通脹和加息的預(yù)期，美元短期沖高將對部分新興市場國家?guī)硗泬毫Α?/p>

野村證券認(rèn)為，美國總需求保持強(qiáng)勁動(dòng)能，勞動(dòng)力市場持續(xù)緊縮，通脹接近2%的對稱目標(biāo)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2018年將加息4次，2019年將加息兩次。摩根大通CEO戴蒙指出，持續(xù)9年的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有任何理由會(huì)很快結(jié)束，投資者很可能會(huì)看到美國增長會(huì)更強(qiáng)勁。Kelvin Wong認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣未來表現(xiàn)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)針對美國經(jīng)濟(jì)形勢的指引以及形成未來加息速度預(yù)期的國際因素。市場參與者將審視美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹趨勢等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測，以及FOMC成員對聯(lián)邦基準(zhǔn)利率水平的預(yù)測。