5月31日有消息稱，小米將定于7月在上交所發(fā)行CDR (中國(guó)存托憑證)，成為中國(guó)首家CDR企業(yè)。知情人士向中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者確認(rèn)了這個(gè)消息。此外，小米7月還將在港股IPO。

CDR(中國(guó)存托憑證，Chinese Depository Receipt)，是指在境外(包括中國(guó)香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國(guó)境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結(jié)算、供國(guó)內(nèi)投資者買賣的投資憑證，從而實(shí)現(xiàn)股票的異地買賣。

制度紅利之下的幸運(yùn)兒

小米可謂是充分享受了中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策改革紅利的幸運(yùn)兒。

港交所支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市的機(jī)制剛落地三天，5月3日，小米向港交所正式遞交了上市申請(qǐng)，有望成為首個(gè)以“同股不同權(quán)”架構(gòu)赴港上市的內(nèi)地公司，按照港交所上市流程，小米最快將在6月底至7月初掛牌，具體估值和發(fā)行區(qū)間價(jià)暫未披露。

2018年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》，要為人工智能、云計(jì)算、生物科技、高端制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、軟件和集成電路開(kāi)放IPO（新股首發(fā)）或CDR綠色通道，鼓勵(lì)這些獨(dú)角獸公司盡可能A股上市。

CDR試點(diǎn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)

已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)），最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

中信證券據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)篩選出首批試點(diǎn)標(biāo)桿性企業(yè)包括騰訊控股、阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易等，市值總規(guī)模將達(dá)到7-8萬(wàn)億元人民幣，假設(shè)發(fā)行5%市值規(guī)模的CDR，則市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3000-4000億元人民幣。

5月4日，證監(jiān)會(huì)宣布就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，CDR推出加速。

5月11日，為穩(wěn)妥安排創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證，證監(jiān)會(huì)還擬對(duì)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》個(gè)別條款進(jìn)行修訂，如取消發(fā)行規(guī)模2000萬(wàn)股以下的企業(yè)應(yīng)直接定價(jià)發(fā)行的硬性規(guī)定、允許企業(yè)自行選擇定價(jià)方式，明確網(wǎng)下設(shè)鎖定期的股份（或存托憑證）均不參與向網(wǎng)上回?fù)?，同時(shí)允許發(fā)行存托憑證時(shí)可根據(jù)需要進(jìn)行戰(zhàn)略配售和采用超額配售選擇權(quán)等。這輪公開(kāi)征求意見(jiàn)將于6月10日結(jié)束。也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)CDR的管理辦法及配套方案將于6月內(nèi)出臺(tái)。

就在三天前，上交所副理事長(zhǎng)張冬科還在2018年金融街論壇年會(huì)上表示，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的部署下，上交所正在積極做好創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證（CDR）的準(zhǔn)備工作。

幸運(yùn)背后看實(shí)力

能成為A股CDR和港股同股不同權(quán)等制度改革吃螃蟹的第一人，小米自身實(shí)力不可小覷。

雖然小米最新估值尚未確定，但根據(jù)2018年3月長(zhǎng)城戰(zhàn)略咨詢和科技部火炬中心聯(lián)合發(fā)布的《2017中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》，小米以460億美元估值排名榜單第三。

根據(jù)2018年5月小米在港交所披露的上市申請(qǐng)文件，小米2015年至2017年總收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為13.73億、37.85億和122.15億元。2017年，小米收入同比增長(zhǎng)67.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)222.7%。

小米董事長(zhǎng)兼CEO雷軍更是自豪地表示，“小米達(dá)成營(yíng)收破千億元的目標(biāo)只用了7年，而阿里巴巴和騰訊用了17年，華為用了21年”。

5月31日下午，小米深圳新品發(fā)布會(huì)，雷軍除了用400多頁(yè)P(yáng)PT介紹了小米8在內(nèi)的7款新品，還介紹了小米2018年一季度的業(yè)績(jī)情況。

雷軍援引了IDC和Canalys的調(diào)研數(shù)據(jù)稱：2018年一季度小米手機(jī)銷量全球第四，同比增長(zhǎng)87.8%。此外，小米手機(jī)在海外14個(gè)國(guó)家銷量進(jìn)入前五位。其中，中國(guó)市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)41.8%，銷量位居第四；歐洲增長(zhǎng)大于999%；印度市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴(kuò)大至30.3%，銷量排名第一。

根據(jù)IDC調(diào)研數(shù)據(jù)，2018年一季度，智能手機(jī)全球銷量總體下降2.9%。因此，小米的逆勢(shì)增長(zhǎng)顯得格外突出。

雷軍還在招股書(shū)的公開(kāi)信中表示：“從2018年開(kāi)始，每年小米整體硬件產(chǎn)品（包括智能手機(jī)、IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品）的綜合凈利率不會(huì)超過(guò)5%。如有超出部分，我們都將回饋給用戶?！?/p>

概念股應(yīng)聲大漲

小米的朋友圈很大，其港股招股書(shū)顯示，截至2018年3月31日，小米通過(guò)投資和管理建立了由超過(guò)210家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)，其中超過(guò)90家公司參與研發(fā)智能硬件和生活消費(fèi)產(chǎn)品。

小米表示已經(jīng)建成世界上最大的消費(fèi)級(jí)IoT物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，連接了超過(guò)1億臺(tái)智能設(shè)備（不含手機(jī)和筆記本電腦）。2015年-2017年，小米IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部收入為86.9億元、124.1億元、234.4億元，2017年同比增長(zhǎng)了88.8%。

小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技已經(jīng)于2018年2月在紐交所上市，融資1.1億美元。小米另一家生態(tài)鏈企業(yè)萬(wàn)魔聲學(xué)也成為上市公司共達(dá)電聲的第一大股東。2017年12月，共達(dá)電聲公告，控股股東濰坊高科將其持有的公司15.27%股份以9.95億元轉(zhuǎn)讓給愛(ài)聲聲學(xué)，萬(wàn)魔聲學(xué)持有愛(ài)聲聲學(xué)100%股權(quán)。

供應(yīng)鏈方面，雖然小米自己也在做芯片，但高通是小米手機(jī)處理器的主要供應(yīng)商。三星半導(dǎo)體和海力士則是小米手機(jī)內(nèi)存為主力來(lái)源。小米最新發(fā)布的小米8手機(jī)采用了高通驍龍845處理器、三星AMOLED全面屏、索尼CMOS傳感器等關(guān)鍵部件。

小米供應(yīng)鏈包含多家A股上市公司：

普路通與小米具有多年供應(yīng)鏈合作關(guān)系，為小米提供針對(duì)性的供應(yīng)鏈服務(wù)；

聞泰科技是小米最大的ODM廠商；

歐菲科技為小米攝像頭模組的主力供應(yīng)商；

深天馬、京東方為小米多款手機(jī)供應(yīng)面板；

三環(huán)集團(tuán)則供應(yīng)了小米旗艦機(jī)型的陶瓷后蓋；

藍(lán)思科技是蘋(píng)果手機(jī)玻璃蓋板的核心供應(yīng)商，目前也是小米玻璃蓋板供應(yīng)占比50%以上的供應(yīng)商；

欣旺達(dá)供應(yīng)給小米的鋰電池?cái)?shù)量已接近小米手機(jī)出貨量三成；

匯頂科技作為國(guó)內(nèi)指紋芯片龍頭，其芯片也搭載在小米的多款機(jī)型上。

據(jù)悉，匯頂科技還為小米新發(fā)布的小米8透明探索版手機(jī)提供了“壓感屏幕指紋識(shí)別”方案，也為同期發(fā)布的小米8和小米8 SE手機(jī)提供蓋板指紋識(shí)別方案。

隨著小米臨近上市，A股相關(guān)概念上市企業(yè)受益不淺，從3月初至今，不少公司股價(jià)一路走高，多次漲停。5月31日當(dāng)天，共達(dá)電聲、普路通、御家匯、精達(dá)股份四股漲停。