中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊(安震)貨幣基金迎來(lái)的監(jiān)管逐漸升級(jí)。近日,坊間傳聞,監(jiān)管層正在就貨幣基金的互聯(lián)網(wǎng)銷售、以及“T+0”贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)醞釀新的政策要求。新政要求貨基T+0單日贖回將限額1萬(wàn)元。

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)財(cái)富網(wǎng),即使政策下發(fā)投資人也不會(huì)受到很大影響,政策的初衷是向相關(guān)機(jī)構(gòu)傳遞強(qiáng)監(jiān)管的信號(hào)。

加強(qiáng)風(fēng)控是主因

其實(shí),在4月初,就有基金業(yè)內(nèi)人士透露,監(jiān)管層召開閉門會(huì)議,就T+0監(jiān)管政策征求意見,其中涉及:投資者單日、單賬戶每日的快贖額度為1萬(wàn)元;貨幣基金份額不得用于支付;公司的自有資金不能用于墊資;要求非銀行金融機(jī)構(gòu)不能墊資。

“T+0贖回”是指一些貨幣基金當(dāng)日申請(qǐng)贖回,當(dāng)日即可到賬。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士指出,并不是所有貨幣基金都可以實(shí)現(xiàn)“T+0贖回”,多數(shù)“T+0贖回”的貨幣基金是機(jī)構(gòu)墊付的結(jié)果,這也讓機(jī)構(gòu)承擔(dān)了更多風(fēng)險(xiǎn)。

因此,監(jiān)管層擬將單只基金單日贖回上限設(shè)定至1萬(wàn)元。即投資者贖回規(guī)模低于1萬(wàn)元時(shí),仍可以被提供“T+0贖回”服務(wù),但贖回超過(guò)1萬(wàn)元時(shí),則需執(zhí)行“T+1贖回”機(jī)制。

一位證券公司固收部門人士對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示,實(shí)現(xiàn)“T+0贖回”一般有兩種方式,一是基金公司墊款,即投資者提出贖回申請(qǐng)后,基金公司先以自有資金墊付,等貨幣基金贖回到賬后再償付所墊付的資金;二是銀行授信模式,即銀行給客戶墊資?？梢岳斫鉃榛鸸緦②H回的基金份額抵押給銀行貸款,贖回了多少貸多少,贖回份額到賬后再返還貸款給銀行。如果采用自有資金墊付,最擔(dān)心遭遇大額集中贖回,給基金本身運(yùn)作帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

盡管監(jiān)管還未正式下文,但余額寶率先做出了調(diào)整,前不久,余額寶宣布自6月6日起,轉(zhuǎn)出到銀行卡的快速到賬(“T+0”日到賬)額度將由每日限額5萬(wàn)元,調(diào)整為單日單戶1萬(wàn)元。

支付寶方面表示,上述調(diào)整是余額寶與平臺(tái)上的三家基金公司協(xié)商后作出的決定,調(diào)整“體現(xiàn)了余額寶小額、分散的現(xiàn)金管理的本質(zhì)”,并“將一如既往主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,為用戶提供安全、便捷的服務(wù)。”

最早在2013年,天弘基金余額寶為客戶提供當(dāng)日贖回,當(dāng)日到賬服務(wù),穩(wěn)健的收益結(jié)合靈活的支取方式,也促成了余額寶規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示,從2013年開始短短五年,余額寶規(guī)模從1853億元,上升至2017年末的1.58萬(wàn)億元,一躍成為全球規(guī)模最大的貨幣基金。截至2018年一季度末,余額寶規(guī)模約為1.68萬(wàn)億元。

強(qiáng)監(jiān)管或成常態(tài)

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),貨幣基金贖回限額可能會(huì)影響到日常消費(fèi)。比如使用支付寶付款時(shí),如果選擇從余額寶中扣款就涉及貨幣基金的贖回流程。

不過(guò),公開資料顯示,余額寶戶均資產(chǎn)在3000元左右,因此大部分人不會(huì)受到影響。

除此之外,對(duì)于一些銀行系貨幣基金而言,除消費(fèi)外,還支持直接取現(xiàn)。比如交通銀行“活期富”、中信銀行“薪金寶”,這類貨幣基金支持刷卡、ATM機(jī)取現(xiàn)、網(wǎng)銀支付、轉(zhuǎn)賬匯款等各類操作。如果貨幣基金贖回限額為1萬(wàn)元,而客戶又急需大額取現(xiàn)或轉(zhuǎn)賬,勢(shì)必會(huì)對(duì)用戶體驗(yàn)造成影響。

中信一位銀行客戶經(jīng)理對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示,很多購(gòu)買理財(cái)?shù)目蛻袅?xí)慣于把閑置資金放在貨幣基金中,需要購(gòu)買理財(cái)時(shí)再贖回。如果超過(guò)1萬(wàn)元的貨幣基金“T+1日”到賬,客戶想要購(gòu)買理財(cái)就需要多等一天,這樣就會(huì)錯(cuò)過(guò)一些搶手的理財(cái)產(chǎn)品。

上述銀行客戶經(jīng)理均表示,還未接到貨幣基金贖回限額變化的通知。

前述券商人士認(rèn)為,今年以來(lái),監(jiān)管加強(qiáng)了對(duì)貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)的管理。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái),還沒(méi)有新的貨幣基金成立。在證監(jiān)會(huì)披露的基金募集申請(qǐng)表中,有77只貨幣基金排隊(duì)候?qū)彙?/p>

目前市場(chǎng)上存在的貨幣基金多為攤余成本法計(jì)算估值和收益,且部分貨幣基金承諾保本,這與4月末發(fā)布的資管新規(guī)要求不符,這恐怕是停止新發(fā)貨幣基金的原因之一,未來(lái)將有更多貨幣基金采用“市值法”進(jìn)行核算。