又一個(gè)重磅政策落地了！

25日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，自2018年7月1日起施行。

《辦法》新引入三個(gè)量化指標(biāo)：凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率、流動(dòng)性匹配率。

其中，凈穩(wěn)定資金比例監(jiān)管要求與《辦法》同步執(zhí)行；

優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率采用分階段達(dá)標(biāo)安排，商業(yè)銀行應(yīng)分別于2018年底和2019年6月底前達(dá)到80%和100%；

流動(dòng)性匹配率自2020年1月1日起執(zhí)行，在2020年前暫為監(jiān)測(cè)指標(biāo)。

為什么要修訂《流動(dòng)性辦法》？

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人：

《流動(dòng)性辦法(試行)》只包括流動(dòng)性比例和流動(dòng)性覆蓋率兩項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。其中，流動(dòng)性覆蓋率僅適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元(含)以上的銀行，資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小銀行缺乏有效的監(jiān)管指標(biāo)。此外，作為巴塞爾Ⅲ監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重要組成部分，巴塞爾委員會(huì)于2014年推出了新版的凈穩(wěn)定資金比例(NSFR)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。因此，有必要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，借鑒國(guó)際監(jiān)管改革成果，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度進(jìn)行修訂。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部高級(jí)專家劉江榮：

本次修訂體現(xiàn)了監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)的精神。隨著利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，金融創(chuàng)新不斷深化，商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)類型、復(fù)雜程度和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面變化較大，尤其是近年來(lái)同業(yè)業(yè)務(wù)占比大幅提升，金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)銀行的流動(dòng)性影響更大，使得銀行體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更易傳染。在此情況下，對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管要求進(jìn)行重檢和更新，是為了保障監(jiān)管規(guī)定更好地適應(yīng)不斷變化的金融市場(chǎng)環(huán)境，有利于商業(yè)銀行有效提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。

本次主要修訂了哪些內(nèi)容？

一是新引入三個(gè)量化指標(biāo)并設(shè)置監(jiān)管要求。即凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率。

二是進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系。對(duì)部分監(jiān)測(cè)指標(biāo)的計(jì)算方法進(jìn)行了合理優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)其在風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管方面的運(yùn)用。

三是細(xì)化了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)要求，如日間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、融資管理等。

三個(gè)新量化指標(biāo)的監(jiān)管要求是什么？

凈穩(wěn)定資金比例，等于可用的穩(wěn)定資金除以所需的穩(wěn)定資金，監(jiān)管要求為不低于100%。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明銀行穩(wěn)定資金來(lái)源越充足，應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的能力越強(qiáng)。凈穩(wěn)定資金比例風(fēng)險(xiǎn)敏感度較高，但計(jì)算較為復(fù)雜，且與流動(dòng)性覆蓋率共用部分概念。因此，采用與流動(dòng)性覆蓋率相同的適用范圍，即適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元(含)以上的商業(yè)銀行。

優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率，等于優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)除以短期現(xiàn)金凈流出，監(jiān)管要求為不低于100%。該指標(biāo)值越高，說(shuō)明銀行優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備越充足，抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與流動(dòng)性覆蓋率相比而言更加簡(jiǎn)單、清晰，便于計(jì)算，較適合中小銀行的業(yè)務(wù)特征和監(jiān)管需求，因此適用于資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行。

流動(dòng)性匹配率，等于加權(quán)資金來(lái)源除以加權(quán)資金運(yùn)用，監(jiān)管要求為不低于100%。該指標(biāo)值越低，說(shuō)明銀行以短期資金支持長(zhǎng)期資產(chǎn)的問(wèn)題越大，期限匹配程度越差。流動(dòng)性匹配率計(jì)算較簡(jiǎn)單、敏感度較高、容易監(jiān)測(cè)，可對(duì)潛在錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行進(jìn)行有效識(shí)別，適用于全部商業(yè)銀行。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理李奇霖：

優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率為防范銀行在30天之內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此必須保證銀行的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備足夠，銀行的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)主要是利率債及現(xiàn)金資產(chǎn)。過(guò)去銀行做了太多的委外，譬如買了很多同業(yè)理財(cái)、券商資管計(jì)劃、信托、非標(biāo)等，這些都會(huì)導(dǎo)致銀行的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)不足，進(jìn)而難以達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。從分母端來(lái)看，現(xiàn)金流出越低越好，因此設(shè)了不同折扣率，鼓勵(lì)銀行多拉存款，尤其是多拉個(gè)人存款，少干同業(yè)。

流動(dòng)性匹配率的分子端是資金來(lái)源，分母端是資金運(yùn)用。分子端里跟存款相關(guān)的給了很高的折扣率，分子端越高越好。分母端只要做了貸款就給了相對(duì)很低的折扣率，分母越低越好，同時(shí)給了同業(yè)很高的折扣率。這樣一來(lái)，就鼓勵(lì)了存貸，抑制了同業(yè)。同時(shí)，分子端期限越長(zhǎng)越容易達(dá)標(biāo)，分母端期限越短越容易達(dá)標(biāo)，也就是說(shuō)鼓勵(lì)長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期化資產(chǎn)配置短期化。新規(guī)把銀行做的委外，包括信托計(jì)劃、券商資管、公募基金等放在了“其他投資”里，計(jì)提是100%。也就是如果在分母端銀行做了太多委外很容易不達(dá)標(biāo)，尤其是拿同業(yè)負(fù)債做委外更容易不達(dá)標(biāo)。因此降低了杠桿，約束了委外的擴(kuò)張。

對(duì)商業(yè)銀行將產(chǎn)生怎樣的影響？

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛：

總體來(lái)看，《流動(dòng)性辦法》旨在抑制同業(yè)業(yè)務(wù)過(guò)度發(fā)展、優(yōu)化期限錯(cuò)配、引導(dǎo)銀行業(yè)回歸本源，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與此前的資管新規(guī)等監(jiān)管文件一脈相承，體現(xiàn)了當(dāng)前監(jiān)管的核心思路。由于其中多項(xiàng)指標(biāo)在此前的流動(dòng)性管理和MPA中均有涉及，且設(shè)定了充足的緩沖期。此外，考慮到2017年以來(lái)整治銀行業(yè)亂象，部分不規(guī)范的同業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到大范圍清理，并取得明顯成效，期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)已顯著下降。

不過(guò)，盡管短期沖擊可能不大，但從中長(zhǎng)期看，流動(dòng)性監(jiān)管體系的完善對(duì)銀行業(yè)務(wù)模式和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響不容低估。從理論上講，期限轉(zhuǎn)換(即所謂的短借長(zhǎng)貸)是商業(yè)銀行的基本功能，也是其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。這也就意味著，由期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是銀行業(yè)(乃至金融業(yè))與生俱來(lái)的特征。

新時(shí)代證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉娟秀：

近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)結(jié)構(gòu)性正在逐漸由激進(jìn)轉(zhuǎn)向保守，并且商業(yè)銀行的流動(dòng)結(jié)構(gòu)性正逐漸趨向穩(wěn)定。在凈穩(wěn)定資金比率方面整體上基本達(dá)到了流動(dòng)結(jié)構(gòu)性監(jiān)管要求。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有四大行銀行以及城市商業(yè)銀行的凈穩(wěn)定資金比率較高，股份制商業(yè)銀行的凈穩(wěn)定資金比率較低，因此這一指標(biāo)未來(lái)對(duì)前期資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度較快的股份制商業(yè)銀行沖擊較大。

優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率對(duì)中小銀行沖擊較大。流動(dòng)性匹配率短期影響有限，長(zhǎng)期流動(dòng)性監(jiān)管將會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行整體信貸擴(kuò)張具有一定的約束作用。同時(shí)，面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管越嚴(yán)格，未來(lái)商業(yè)銀行信貸供給受流動(dòng)性沖擊的影響就越小，有助于形成穩(wěn)定的信貸供給。

銀行應(yīng)該如何調(diào)整？

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部高級(jí)專家劉江榮：

對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，一是應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不斷進(jìn)行評(píng)估和更新，確保風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)量的有效性。二是可根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)，探索建立適合自身的、可獲得性較強(qiáng)的流動(dòng)性指標(biāo)，同時(shí)要加大科技投入建立流動(dòng)性監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，明確每一個(gè)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)頻度、預(yù)警限額，監(jiān)測(cè)資產(chǎn)流動(dòng)性的變化，并把握整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)變化情況。三是要建立有效的管理機(jī)制，確保流動(dòng)性管理要求傳導(dǎo)的有效性。

新時(shí)代證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉娟秀：

在面對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管時(shí)，商業(yè)銀行仍然需要擴(kuò)展融資渠道，通過(guò)發(fā)債等方式獲得長(zhǎng)期投資資金，從而提高商業(yè)銀行的可用穩(wěn)定資金來(lái)源；商業(yè)銀行在面對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管時(shí)必須從提高質(zhì)量和優(yōu)化結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度在慮優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備，能夠通過(guò)資產(chǎn)的變現(xiàn)，如出售或抵(質(zhì))押，實(shí)現(xiàn)在危機(jī)中的安全投資。