5月18日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（簡稱“《暫行辦法》”），產(chǎn)品示范條款同時(shí)發(fā)布。業(yè)內(nèi)人士指出，與先前發(fā)布的試點(diǎn)通知以及稅延產(chǎn)品開發(fā)指引相比，《暫行辦法》的公布不僅明確了稅延經(jīng)營險(xiǎn)企的資質(zhì)要求，也標(biāo)志著與稅延配套的相關(guān)辦法全部出臺完畢，保險(xiǎn)公司銷售即將實(shí)施。

險(xiǎn)企入圍需越12道門檻

險(xiǎn)企要開展稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，《暫行辦法》做出了包括注冊資本、償付能力、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、養(yǎng)老資金管理經(jīng)驗(yàn)等12項(xiàng)規(guī)定。其中，注冊資本金和凈資產(chǎn)均不低于人民幣15億元；年度綜合償付能力充足率不低于150%，且核心償付能力充足率不低于100%。

對此，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼泰康養(yǎng)老董事長李艷華表示，從國家層面看，稅延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)被視為多層次養(yǎng)老保障體系的重要一環(huán)，資金安全性和穩(wěn)健性要求是極高的，理應(yīng)對險(xiǎn)企提出門檻要求。

國君非銀分析師劉欣琦表示，《暫行辦法》的核心在于對稅延養(yǎng)老險(xiǎn)經(jīng)營中各項(xiàng)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)從源頭進(jìn)行有效控制，旨在引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能，加強(qiáng)資金運(yùn)用管理，強(qiáng)化信息披露，確保該產(chǎn)品安全穩(wěn)健、公開透明。

“《暫行辦法》發(fā)布后，符合規(guī)定的保險(xiǎn)公司可開始根據(jù)具體要求設(shè)計(jì)個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品并對相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)會有產(chǎn)品在銀保監(jiān)會審批后上市，保費(fèi)收入有望提高。”興業(yè)證券分析師董天馳認(rèn)為，保險(xiǎn)龍頭公司有望優(yōu)先成為試點(diǎn)對象。保險(xiǎn)龍頭公司成立時(shí)間相對較久，在風(fēng)險(xiǎn)控制、公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露制度等方面均相對完善，更貼近《暫行辦法》的要求；在償付能力上，四家上市險(xiǎn)企綜合償付能力充足率均超過200%；注冊資本金和凈資產(chǎn)上，四家上市險(xiǎn)企也遠(yuǎn)高于《暫行辦法》規(guī)定的門檻；在養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，四家上市險(xiǎn)企旗下均有養(yǎng)老公司，具有經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢，其中國壽、平安和太保旗下的養(yǎng)老公司在企業(yè)年金業(yè)務(wù)上均有全牌照。

董天馳表示，個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)目前僅在上海市、福建省(廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)開展試點(diǎn)，但在我國老齡化日益嚴(yán)峻和商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)覆蓋率的不足的背景下，大趨勢必然是逐漸向全國范圍覆蓋，個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展空間較大，有望帶動整個(gè)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展，提高險(xiǎn)企長期穩(wěn)定的保費(fèi)增量。若后續(xù)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)在全國范圍推廣，將會帶來壽險(xiǎn)新增保費(fèi)約3360億元，相比2017年全國壽險(xiǎn)保費(fèi)收入可以提升15.66個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)品起售漸近

《暫行辦法》的發(fā)布為稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品的正式推出上市打下基礎(chǔ)，預(yù)示著該產(chǎn)品正式起售漸近。

劉欣琦指出，從短期來看，該類產(chǎn)品的推出對上市保險(xiǎn)公司的經(jīng)營和價(jià)值影響有限，但長期來看將不斷刺激市場對該類養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品的需求，隨著納稅人口的增加，將進(jìn)一步推動后續(xù)養(yǎng)老年金類市場的發(fā)展，對壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展有益。

“從目前跟蹤情況來看，從4月中旬開始，各家保險(xiǎn)公司的新單數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)逐步回暖的跡象，這和我們此前一直的判斷是吻合的，由于保障性產(chǎn)品需求的增長以及占比的提升，預(yù)計(jì)后續(xù)保險(xiǎn)公司的新單數(shù)據(jù)有望迎來改善。其中，在一季度后加大增員投入、適應(yīng)市場需求改進(jìn)產(chǎn)品的公司，數(shù)據(jù)改善預(yù)計(jì)將更為明顯?！眲⑿犁Q。

實(shí)際上，一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)在積極布局相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)了解，除了傳統(tǒng)的銷售渠道外，泰康養(yǎng)老開發(fā)了線上的稅延養(yǎng)老專項(xiàng)測算工具，微信端、PC端的投保流程也基本開發(fā)完畢，此外，公司還設(shè)置了客服電話的稅延養(yǎng)老服務(wù)專席。李艷華表示，泰康養(yǎng)老已經(jīng)與上海、福建、廈門和蘇州工業(yè)園區(qū)的大型企業(yè)進(jìn)行了接觸，了解企業(yè)需求，講解稅延政策，并對上述區(qū)域的業(yè)務(wù)人員進(jìn)行了政策和產(chǎn)品的初步培訓(xùn)，計(jì)劃在四地區(qū)同步啟動銷售工作。