在連停九日之后，2月20日央行重啟公開市場逆回購操作，開展了200億元7天期逆回購操作。因今日無央行逆回購等到期，全部實現(xiàn)凈投放。市場人士指出，面對政府債券發(fā)行繳款和月中企業(yè)繳稅造成的擾動，央行適時重啟公開市場資金投放，表明了繼續(xù)呵護流動性的態(tài)度。

本報先前文章曾指出，現(xiàn)金回流銀行體系形成流動性補充；但政府債券發(fā)行繳款和月中稅期等因素給短期流動性供求增添不確定性，本周公開市場操作存在一定變數(shù)，這一判斷如今已得到驗證。

本周沒有央行逆回購或MLF到期，公開市場到期回籠壓力驟降。而根據(jù)往年經(jīng)驗，春節(jié)后現(xiàn)金回流將持續(xù)數(shù)周時間，本周仍有相當(dāng)規(guī)模現(xiàn)金回流。不過，從周三開始，地方債重啟發(fā)行，月底前待發(fā)行總額已接近3000億元；政府債券發(fā)行繳款對流動性的擾動將重新顯現(xiàn)。與此同時，本周臨近2月稅期高峰，財政收稅因素對流動性供求也會造成一定的影響。

從前幾日公開市場業(yè)務(wù)交易公告的措辭上看，流動性已從先前的較高水平逐漸回到合理充裕水平。短期受政府債券發(fā)行繳款和財政收稅等影響，流動性可能進一步下降，央行重啟流動性投放的必要性上升。往后看，隨著地方債發(fā)行增多和稅期高峰臨近，央行可能繼續(xù)開展適量的逆回購操作。