12月17日，央行終結連續(xù)36個工作日未開展逆回購操作的紀錄，當次開展1600億元7天期逆回購交易。今日無央行逆回購或MLF等到期，故全部實現凈投放。央行此舉主要是為對沖稅期高峰、月中繳準、國債繳款等多種因素影響，填補短期流動性供給缺口，可以與年底財政投放形成有序銜接，確保年底流動性不出現劇烈波動。

在之前的分析中就已指出，著眼于內部因素，本周是央行最有可能重啟逆回購操作的時點，理由主要有四點：

一是今日迎來月度稅期高峰，同時又是例行法定存款準備金繳退款日，還有580億元國債繳款，三者疊加可能對短期流動性供求造成一定影響。由于12月15日是星期六，本月主要稅種申報納稅期限順延至12月17日。按以往經驗來看，12月17日及其前后一兩個工作日，將是稅期因素對流動性擾動最大的時期。同理，本月15日的例行法定存款準備金繳退款也順延至17日進行。考慮到年底銀行攬儲的影響，銀行體系恐將面臨一定量的準備金補繳。另外，上周五財政部發(fā)行的30年期國債和91天期貼現國債供給580億元，于12月17日繳款。

二是本周是年底前倒數第二個完整交易周，按照往年情況看，是銀行類機構應對年底考核、開展資金備付的關鍵時期，市場整體流動性需求可能上升。

三是本周還有1200億元中央國庫現金定存到期，目前財政部還未發(fā)布新的操作指令。

四是下周財政支出可能逐漸加大力度，增加流動性供求，屆時可能就不再需要央行提供流動性支持。

總的來看，本周多種因素疊加，可能致使流動性供求出現一定緊張；特別是今日同時面臨稅期、繳準、國債繳款等因素影響，這應該是央行重啟逆回購操作的主要原因。

值得一提的是，此次央行開展的是7天期逆回購操作，下周即將到期，屆時財政支出可能已逐步到位；此舉可以在財政支出加大前，填補短期流動性供給缺口，與年底財政支出高峰期形成有序銜接，確保年底流動性總體穩(wěn)定。