中國財富網(wǎng)訊（毛超）近期北京、深圳、山東等地方國資出手救助當?shù)厣鲜泄久衿?；監(jiān)管部門集體聲喊話，發(fā)聲幫助暫時陷入困難的優(yōu)質上市公司紓解股票質押困境。此前，市場一直在擔心股市連續(xù)下行，導致質押平倉被強制賣出，出現(xiàn)“因下跌而下跌”情況。事實上，綜合近期監(jiān)管層表態(tài)穩(wěn)市場、券商表態(tài)給予平倉時間上的寬限以及政策減稅措施等利好出臺，質押風險有望得到緩解。

截至10月23日，中登公司數(shù)據(jù)顯示，A股市場質押市值約為4.3萬億元，市場質押股數(shù)占總股本約為10%；19日數(shù)據(jù)顯示，兩市3485家公司存在質押，占比約98%，近乎“無股不押”。

值得注意的是，當前質押市場質押風險雖有所緩和，但在上市公司質押情況當中，存在八成股票已經(jīng)被質押的情況，若股價下挫或震蕩幅度過大，質押股票將面臨被強制賣出風險，股權岌岌可危。

質押市場市值規(guī)模持續(xù)縮水

據(jù)中登公司每周公布數(shù)據(jù)，截至10月19日，兩市共有3485只個股涉及股票質押，占A股全體3554只個股的98.06%，完全沒有涉及股票質押僅有69家。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，市場質押股數(shù)6427.95億股，市場質押股數(shù)占總股本10.01%，質押市值為42987.04億元，同比（9月22日）質押股數(shù)量上升近60億股，質押市值下降6000億元。

聯(lián)訊證券策略分析師廖宗魁對中國財富網(wǎng)表示，10月份國慶節(jié)之后的大幅下跌，很大程度上是由于股權質押引起。據(jù)華創(chuàng)證券策略研究報告也指出，在10月市場調(diào)整后，股權質押高爆倉風險加大，整體距平倉線安全空間減少約 20%。

如果拉大時間區(qū)間，從2018年2季度開始算起，市場質押情況呈現(xiàn)出質押數(shù)量上漲同時質押市值下降的趨勢更為明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月1日，市場質押股數(shù)6130.2億股，質押市值為59828.58億元，華創(chuàng)證券分析稱，近期市場質押市值減少主要是由于股價的持續(xù)下跌。

A股市場質押情況 來源：Wind

企業(yè)最高質押比超過八成

從累計質押比來看，截至10月23日，銀億股份（000981）股東將33.10億股權進行了質押，質押市值達186.37億元，質押率達82.18%。具體來看，銀億股份單筆質押市值最大的為寧波圣洲投資有限公司，單筆質押參考市值達51.51億元。

8月23日，在股價連續(xù)兩個交易日跌停后，銀億股份以籌劃資產(chǎn)重組申請交易停牌。截至10月23日，銀億股份仍然處于停牌狀態(tài)，停牌期間公司發(fā)布多份關于質押處置風險提示公告，交易所也對其停牌真實停牌原因發(fā)出監(jiān)管問詢函。

值得注意的是，9月12日，銀億股份發(fā)布公告，稱公司控股股東銀億控股出現(xiàn)質押平倉風險，擬被動強制減持股份數(shù)量不超過3.30億股，占公司總股份的5.69%。據(jù)了解，因為股票尚處于停牌階段，該強制平倉尚未發(fā)生。除銀億股份以外，藏格控股（000408）、貴人鳥（603555）等15只股票也存在較高質押風險，其股票質押比達到70%以上。

華創(chuàng)證券策略分析師王君指出，高質押比例的上市公司大股東將所持股份全部進行質押后無預留追加的空間，因此一旦無充裕流動性，股價下跌引起的風險將被再次放大。

累計質押股比前20的A股上市公司??來源：Wind

監(jiān)管部門積極謀求化解質押風險

在多個地方國資宣布支持當?shù)厣鲜衅髽I(yè)后，22日，中國證券業(yè)協(xié)會宣布，將組織部分證券公司共商市場化方式化解股權質押風險，首次由11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計劃，后期將引導機構形成1000億元總規(guī)模的資管計劃。此外，人民銀行同日發(fā)布消息，宣布新添再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持小微、民營企業(yè)融資。

廖宗魁表示，紓解股權質押風險的相關政策出臺，將有利于解除由此引發(fā)的流動性風險。

博星證券研究所所長邢星認為，2018年股指波動幅度大，不少質押標的面臨平倉風險，在一定程度上影響股指的長期穩(wěn)定發(fā)展。

王君也認為，監(jiān)管層積極表態(tài)彰顯穩(wěn)市場決心，質押風險有望受政策暖風助力而緩解。監(jiān)管層已鼓勵多方力量參與化解質押風險，助于上市公司進行風險管理，從而穩(wěn)定市場的預期。