上海證券報(bào)獨(dú)家獲悉，繼全球第一大指數(shù)編制公司MSCI把部分A股納入其新興指數(shù)后，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素，將在北京時(shí)間9月27日凌晨正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。業(yè)內(nèi)人士表示，如果中國(guó)A股納入該指數(shù)體系，可望帶來(lái)更多增量海外資金。

此前，證監(jiān)會(huì)在研究需要重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的幾項(xiàng)工作時(shí)提出，積極支持A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)，提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。

中國(guó)A股將被納入次級(jí)新興市場(chǎng)

富時(shí)全球股票指數(shù)體系(FTSE Global Equity Index Series，下簡(jiǎn)稱(chēng)FTSE GEIS)是富時(shí)羅素指數(shù)公司的旗艦指數(shù)體系。官網(wǎng)顯示，該指數(shù)體系涵蓋了46個(gè)不同國(guó)家的約7400只股票，占全球可投資市場(chǎng)總市值的98%。

整體來(lái)說(shuō)，F(xiàn)TSE GEIS指數(shù)體系可細(xì)分為發(fā)達(dá)、先進(jìn)新興、次級(jí)新興三個(gè)部分，之后，投資者可以按照市值規(guī)模挑選指數(shù)，包括涵蓋層面最廣的富時(shí)全球全市場(chǎng)指數(shù)（大盤(pán)股／中盤(pán)股／小盤(pán)股）、富時(shí)環(huán)球指數(shù)（大盤(pán)股／中盤(pán)股）或市值指數(shù)（大盤(pán)股、中盤(pán)股或小盤(pán)股）。

富時(shí)羅素最新年度討論會(huì)的結(jié)果將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2018年9月26日美國(guó)市場(chǎng)收盤(pán)后，即北京時(shí)間27日凌晨正式公布。這個(gè)年度會(huì)議的核心議題之一便是決定是否將中國(guó)A股從“未分級(jí)”上調(diào)至“次級(jí)新興市場(chǎng)”。如果中國(guó)A股此次升級(jí)成為次級(jí)新興市場(chǎng)，便正式被納入其FTSE GEIS指數(shù)體系內(nèi)。有券商指出，在這個(gè)指數(shù)體系中，與中國(guó)A股比較相關(guān)的核心指數(shù)就是富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)(FTSE Emerging Index)。

根據(jù)議程，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日，富時(shí)羅素的國(guó)家分級(jí)咨詢(xún)委員會(huì)便已開(kāi)始第一輪商議，而9月10日和24日，地區(qū)產(chǎn)權(quán)委員會(huì)也進(jìn)行討論，當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，其政策咨詢(xún)委員會(huì)將最后確認(rèn)并公布正式結(jié)果。

從今年3月份富時(shí)羅素的中期會(huì)議結(jié)果來(lái)看，當(dāng)天公布的信息很有可能包括兩個(gè)重要信息，是否將中國(guó)A股從“未評(píng)級(jí)”上調(diào)至次及新興市場(chǎng)；如果上調(diào)至次級(jí)新興市場(chǎng)，那么具體實(shí)施機(jī)制如何，納入因子、納入步驟以及納入時(shí)間點(diǎn)如何安排。

帶來(lái)增量資金或與MSCI相仿

富時(shí)羅素首席執(zhí)行官馬克·梅克皮斯（Mark Makepeace）日前公開(kāi)表示，如果富時(shí)羅素將中國(guó)A股納入其核心指數(shù)，其對(duì)中國(guó)A股的權(quán)重可能高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MSCI。目前中國(guó)A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的比重大概是0.8%，馬克宣稱(chēng)A股在富時(shí)羅素的這一比例很有可能超過(guò)0.8%。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康則表示，目前富時(shí)羅素指數(shù)公司并未公布具體比例及追蹤基金規(guī)模等數(shù)據(jù)，因此目前無(wú)法精確計(jì)算其帶來(lái)的增量資金，但是預(yù)計(jì)納入富時(shí)指數(shù)給A股帶來(lái)的短期資金流與MSCI相當(dāng)。這個(gè)預(yù)測(cè)基于以下兩個(gè)原因：首先，追蹤富時(shí)全球及新興市場(chǎng)指數(shù)的基金規(guī)模小于追蹤MSCI指數(shù)的基金規(guī)模。根據(jù)富時(shí)羅素估計(jì)，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場(chǎng)指數(shù)的被動(dòng)基金中，約有40%以富時(shí)指數(shù)為基準(zhǔn)，剩余60%則以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。其次，預(yù)計(jì)A股在富時(shí)全球及新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重高于MSCI。

此前，據(jù)MSCI預(yù)測(cè)，MSCI每一次以2.5%的因子納入A股，將為A股帶來(lái)110億美元的增量資金。

更重要的是，富時(shí)羅素納入A股為外資流入A股打開(kāi)了一扇新的大門(mén)，隨著A股在富時(shí)羅素指數(shù)體系內(nèi)所處的位置不斷提升，需要被動(dòng)配置A股的外資也會(huì)隨之同步增加。

海外資本歡迎開(kāi)放的中國(guó)市場(chǎng)

在國(guó)際人士看來(lái)，隨著A股市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，不同國(guó)際指數(shù)納入A股是大勢(shì)所趨。

MSCI亞太研究部主管謝征儐此前在接受上證報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)就曾表示，A股市場(chǎng)通過(guò)被納入國(guó)際指數(shù)進(jìn)而融入國(guó)際市場(chǎng)，這些指數(shù)會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)不同國(guó)際投資者的參與。

一個(gè)市場(chǎng)有更多的機(jī)構(gòu)投資者參與，對(duì)市場(chǎng)自身發(fā)展以及素質(zhì)等都會(huì)帶來(lái)一些正面影響，長(zhǎng)久來(lái)說(shuō)是一件好事。

戴康認(rèn)為，富時(shí)羅素納入A股將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)步伐，同時(shí)A股追求價(jià)值股、藍(lán)籌股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

“追蹤富時(shí)羅素指數(shù)體系的資金雖然沒(méi)有MSCI的體量大，但是，它仍是全球主要的機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的標(biāo)桿性指數(shù)體系，其對(duì)A股的納入，具有積極的意義，將對(duì)A股生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響?！币晃淮笮秃Ｍ饨鹑跈C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出，“同時(shí)，對(duì)海外投資者而言，從中長(zhǎng)期價(jià)值投資、全球資產(chǎn)配置和分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其資本市場(chǎng)是海外投資者不可或缺的配置部分?！?/p>