近日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱“金融委”）召開第二次會議，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢，重點研究進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、增強服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力的問題。此次會議距金融委第一次會議恰好過去一個月時間。

此次會議的重點議題與上次會議出現(xiàn)明顯的不同，打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制被擺到了更為突出的位置。“特別值得重視的是，在流動性總量保持合理充裕的條件下，面對實體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的問題，必須更加重視打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力和水平?！睍h稱。

為何要強調(diào)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的疏浚工作？業(yè)內(nèi)人士指出，從宏觀總量來看，今年二季度人民銀行兩次定向降準(zhǔn)，運用MLF等工具，市場流動性可以說是合理充裕的。今年上半年人民幣信貸投放8.76萬億元，同比多增5548億元。但是從微觀信貸看，融資難和融資貴問題仍然較為突出，最終需求未能得到有效滿足?？此泼艿膬蓚€現(xiàn)象，中間的障礙就是并不夠順暢的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

因此，金融委第二次會議對進(jìn)一步打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提出了六點具體工作。

具體看，一是處理好穩(wěn)增長與防風(fēng)險的關(guān)系。在堅持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的前提下，注意支持形成最終需求，為實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的動力和方向。二是處理好宏觀總量與微觀信貸的關(guān)系。在把握好貨幣總閘門的前提下，要在信貸考核和內(nèi)部激勵上下更大功夫，增強金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的內(nèi)生動力。三是發(fā)揮好財政政策的積極作用，用好國債、減稅等政策工具，用好擔(dān)保機(jī)制。四是深化金融改革，完善大中小金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的格局。五是健全正向激勵機(jī)制，充分調(diào)動金融領(lǐng)域中人的積極性，有成績的要表揚，知錯就改的要鼓勵。六是持續(xù)開展打擊非法金融活動和非法金融機(jī)構(gòu)專項行動，依法保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)金融和社會穩(wěn)定。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認(rèn)為，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，首先可以從結(jié)構(gòu)性的措施著手，加大銀行金融機(jī)構(gòu)向小微、民企進(jìn)行信貸投放的意愿。比如銀保監(jiān)會近日召開疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，做好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資服務(wù)座談會，要求大中型銀行要充分發(fā)揮“頭雁”效應(yīng)；再比如市場傳聞的人民銀行要求銀行加大對信用債的投資，定向降轉(zhuǎn)等，都體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的思路。

其次，他建議，適度放松對銀行MPA考核。他認(rèn)為，目前MPA一定程度限制了銀行信貸投放的能力，適度放松考核可以讓銀行有更多的表內(nèi)額度，承接表外融資減少。他同時認(rèn)為，還需要加大銀行資本補充力度，創(chuàng)新資本金工具，“畢竟用信貸承接表外，都是需要消耗資本的”。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)連平也持相似的觀點。他近日撰文指出，為緩解銀行表內(nèi)信貸需求壓力，建議適當(dāng)增加今年銀行信貸投放額度，具體舉措可以相應(yīng)適度放松MPA考核。同時拓展銀行資本補充渠道，如支持銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債和增發(fā)股票。連平建議，將今年信貸增速在目前的基礎(chǔ)上提高約0.5個百分點，即達(dá)到13%左右。

此外，對于當(dāng)前形勢，會議判斷，當(dāng)前金融形勢總體向好，宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，市場預(yù)期明顯變化，金融機(jī)構(gòu)合規(guī)意識增強，野蠻擴(kuò)張、非法集資等金融亂象初步遏制，金融風(fēng)險由發(fā)散狀態(tài)向收斂狀態(tài)轉(zhuǎn)變。但同時需要看到，我國經(jīng)濟(jì)尚處于新舊動能轉(zhuǎn)換時期，長期積累的金融風(fēng)險進(jìn)入易發(fā)多發(fā)期，外部不確定因素有所增多，需要積極穩(wěn)妥和更加精準(zhǔn)地加以應(yīng)對。