在9月的最后8個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)反彈跡象。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份私募平均倉位為62.5%，較8月份上升約10個(gè)百分點(diǎn)，逆轉(zhuǎn)了前5個(gè)月平均倉位持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

據(jù)了解，部分中小型私募在9月下旬開始左側(cè)建倉，主要布局大盤藍(lán)籌股、大消費(fèi)及新經(jīng)濟(jì)板塊，而部分大型私募也進(jìn)行了“倒金字塔”式布局。

減倉轉(zhuǎn)加倉

“淡水泉、星石、重陽等知名私募，倉位一直維持較高，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)維持樂觀?！泵鎸?duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)，某資深業(yè)內(nèi)人士表示，“維持高倉位的私募規(guī)模都比較大，多為價(jià)值投資的踐行者。值得關(guān)注的是，一些中小型私募在經(jīng)歷減倉后，9月份反而開始慢慢加倉?！?/p>

據(jù)了解，深圳一家中小型私募在8月份市場(chǎng)低迷時(shí)，將旗下產(chǎn)品倉位降至20%。而從9月中下旬開始，該公司轉(zhuǎn)而慢慢加倉，目前倉位已升至50%。

“本次加倉屬于左側(cè)建倉，但因市場(chǎng)還在磨底，目前倉位不能太重，控制在30%至50%，當(dāng)市場(chǎng)均線多頭走出右側(cè)后，便可重倉了?！痹撍侥级麻L(zhǎng)馬澄表示。

馬澄認(rèn)為，加倉的原因主要包括：一是目前上證指數(shù)估值處于歷史底部區(qū)間，市盈率比2005年的998點(diǎn)和2008年的1664點(diǎn)還便宜，中長(zhǎng)期看多；二是目前上市公司破凈率高達(dá)8.4%，破凈股數(shù)創(chuàng)歷史新高；三是中證500估值也處于歷史低位；四是從近20年股市運(yùn)行規(guī)律來看，熊市持續(xù)時(shí)間一般約為4年，而2015年下半年至今已3年多了，明年市場(chǎng)反彈可能性大。目前市場(chǎng)正處于震蕩筑底，整體下跌空間不會(huì)超過10%，看好明年市場(chǎng)的表現(xiàn)。“加倉標(biāo)的方面，我們兩手抓：一手抓大盤藍(lán)籌股如保險(xiǎn)、銀行及食品飲料、醫(yī)藥、釀酒等大消費(fèi)板塊，一手抓軟件、芯片及5G通訊等新經(jīng)濟(jì)板塊。”另據(jù)報(bào)道，某知名百億私募今年以來也采取“倒金字塔”式加倉方法，年初時(shí)輕倉，9月下旬趁市場(chǎng)走低也加重了倉位。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此認(rèn)為，這些大私募的動(dòng)作反映了對(duì)未來市場(chǎng)的態(tài)度。在市場(chǎng)點(diǎn)位比較低、隱含收益率較高的時(shí)候，高倉位是一個(gè)比較好的策略。同時(shí)，從過去的運(yùn)作模式和經(jīng)驗(yàn)看，他們?cè)鴮覍沂芤嬗谠撃Ｊ?，因此仍在?jiān)持。

兩成私募滿倉

截至9月份，私募平均倉位逆轉(zhuǎn)了此前長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

據(jù)私募排排網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份私募的平均倉位較8月份出現(xiàn)了顯著上升，平均倉位為62.5%，而8月份平均倉位為52.6%，環(huán)比上升約10個(gè)百分點(diǎn)。可見，在9月份市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象之后，私募基金的整體倉位開始穩(wěn)中有升。

從倉位分布來看，9月份20.5%的私募處于滿倉狀態(tài)，較8月份的12.6%明顯上升；54.1%的私募在5成倉（不含）以上，較8月份的35.14%上升約19個(gè)百分點(diǎn)，高倉位的私募占比明顯上升；21.3%的私募維持半倉狀態(tài)，即合計(jì)75.4%的私募目前處于半倉或半倉以上水平，普遍處于中等偏上的倉位水平。此外，24.6%的私募處于半倉以下，其中5.74%的私募處于空倉觀望狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過9月份最后8個(gè)交易日的大幅上漲之后，市場(chǎng)有逐漸走出底部的趨勢(shì)，私募的倉位有所上升。另外，部分基金經(jīng)理也看好四季度行情，進(jìn)而加倉布局。

私募排排網(wǎng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)總監(jiān)戴霖補(bǔ)充表示，這部分加倉也有可能基于補(bǔ)倉需求?！氨热缫?、二季度的明星板塊——醫(yī)藥，其在9月份時(shí)已跌破年初低點(diǎn)，機(jī)構(gòu)有補(bǔ)倉需求。正好9月下旬迎來一波量級(jí)不小的反彈，這些機(jī)構(gòu)就馬上補(bǔ)倉了。”