近期政策面利好陸續(xù)出臺，A股闖關(guān)富時羅素指數(shù)在即，賣方買方對于A股市場的情緒明顯升溫，大多看好這輪金秋反彈行情，有基金經(jīng)理、券商資管人士亦透露近期已經(jīng)小幅加倉。不過，機(jī)構(gòu)對這波行情的定義還僅僅是反彈，中期關(guān)鍵變量取決于經(jīng)濟(jì)增速的變化。

估值底部迎來諸多催化劑

多位機(jī)構(gòu)人士指出，經(jīng)過年初以來的調(diào)整，市場估值、情緒和交易換手均已降至低點，股市已經(jīng)具備非常好的中長期配置價值。在此前提下，壓制A股風(fēng)險偏好的因素邊際緩和，近期政策面加速釋放積極信號，構(gòu)成了觸發(fā)市場上漲的催化劑。

“政策釋放了加大投資、加快基建、促進(jìn)消費(fèi)等信號，對市場情緒起到積極作用，也說明政府的政策空間還比較大。中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，抗風(fēng)險與自我調(diào)節(jié)能力比較強(qiáng)?！备话钭C券研究員蔣棟對中國證券報記者表示。

在一系列政策細(xì)則密集出臺之后，9月27日凌晨，富時羅素將正式宣布是否將中國A股納入其指數(shù)體系。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，若A股本次闖關(guān)富時指數(shù)成功，預(yù)計初期階段可能帶來的短期資金流入與納入MSCI時相當(dāng)，約為120億美元。盡管從納入成功到實際實施可能有近一年的窗口期，但短期對于情緒面將產(chǎn)生一定的提振作用。

匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為，在當(dāng)前位置，前期壓制風(fēng)險偏好的因素已經(jīng)鈍化，不太可能再造成市場大跌，投資者應(yīng)當(dāng)更關(guān)注未來國內(nèi)基本面的邊際催化，包括基建領(lǐng)域發(fā)力托底、企業(yè)和居民的實質(zhì)性減稅，以及其他改革措施。

買方賣方情緒齊升溫

隨著近日市場的強(qiáng)勁反彈，券商發(fā)布的觀點也逐步趨向樂觀。聯(lián)訊證券分析師朱俊春表示，經(jīng)歷7個月調(diào)整的A股市場終于有望迎來一波像樣的反彈行情（吃飯行情）。市場如果出現(xiàn)回調(diào)，則是加倉機(jī)會。

國泰君安策略分析師李少君指出，金秋行情正式揭開序幕，建議投資者把握難得的反擊窗口期，核心邏輯在于市場前期對內(nèi)對外的過度悲觀預(yù)期有望邊際修復(fù)。海通政策團(tuán)隊近日也重申，階段性反彈已經(jīng)在途中，性質(zhì)是政策偏暖帶動情緒修復(fù)，幅度如何需跟蹤后續(xù)改革政策。

“考慮到上證指數(shù)和深證成指等主要指數(shù)已連續(xù)四個季度下跌，且跌幅較深，經(jīng)濟(jì)基本面仍有韌性等因素，當(dāng)前市場底部已現(xiàn)，建議把握反彈行情。投資角度上，看好有業(yè)績支撐的滬深300和MSCI指數(shù)中A股相關(guān)標(biāo)的?！鄙虾ＷC券投資顧問趙曉歷指出。

出于對下一階段反彈行情的判斷，多位公募基金經(jīng)理透露，近期已經(jīng)小幅加倉。根據(jù)好買基金研究中心測算，上周偏股型基金整體小幅加倉1.51%，當(dāng)前倉位65.05%。其中，股票型基金倉位上升0.87%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升1.59%，當(dāng)前倉位分別為93.47%和61.64%。

海富通投資經(jīng)理朱銘杰表示，上市公司三季報預(yù)計于十月中下旬公布，疊加外部環(huán)境因素階段性落地，形成當(dāng)前市場反彈的時間窗口。

記者了解到，有券商資管近期也有買入動作?！澳壳肮静糠謾?quán)益產(chǎn)品有小幅加倉。前期市場跌幅明顯，大量個股估值趨于合理低估，目前位置配置價值已經(jīng)比較明顯?！鄙虾Ｄ橙藤Y管人士介紹，對非周期價值藍(lán)籌、醫(yī)藥、旅游、非周期消費(fèi)品等，中長期看好，主要看好政策鼓勵的創(chuàng)新藥公司和細(xì)分高成長公司。

“在投資機(jī)會上促消費(fèi)可能會成為一大方向，可關(guān)注相關(guān)的白酒股，估值處于低位的航空股等?！笔Y棟表示。