保險公司二季度償付能力報告進(jìn)入密集發(fā)布期。截至8月7日，共有155家保險公司披露了2018年第二季度償付能力報告，從綜合償付能力充足率方面來看，超過60%的壽險、財險公司償付能力充足率較一季度均有下滑。

業(yè)內(nèi)人士指出，償付能力充足率的下滑，反映出保險行業(yè)的風(fēng)控形勢依然嚴(yán)峻，不少中小險企償付能力亮黃燈，經(jīng)營利潤的下滑。而大型保險公司憑借實(shí)力，深耕多年，市場份額更為穩(wěn)固。另一方面，今年上半年，多家險企不斷加快增資步伐和股東變更，加緊“補(bǔ)血”，緩解償付能力壓力。

3家壽險償付能力未達(dá)標(biāo)

從已披露的二季度償付能力報告來看，中法人壽、吉祥人壽、新光海航人壽等三家壽險公司二季度償付能力未達(dá)到“及格線”，其中，中法人壽、新光海航兩險企實(shí)際資本為負(fù)，連續(xù)多個季度風(fēng)險評級為D，吉祥人壽連續(xù)多個季度償付能力亮“紅燈”。

分別來看，中法人壽增資仍未獲批，業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)，二季度凈虧損1706萬元，較一季度2248萬元虧損有所收窄，但償付能力持續(xù)下降，由一季度的-5226.32%再降1000個百分點(diǎn)至-6138.92%；新光海航人壽的綜合償付能力充足率為-421.34%，較一季度末的-437.54%略有收窄，但償付能力依然嚴(yán)重不足。其在償付能力報告中預(yù)測，三季度末的償付能力為-433.86%，仍舊達(dá)不到監(jiān)管要求。

此外，吉祥人壽的償付能力已連續(xù)多個季度告急。二季度核心償付能力充足率雖為75.58%，但是綜合償付能力充足率82.73%的數(shù)值仍低于監(jiān)管規(guī)定，雖較一季度的71.60%及78.87%均有所提高，但仍低于100%的監(jiān)管要求，未達(dá)到監(jiān)管劃定的“及格線”。

對于上述三家險企低于監(jiān)管規(guī)定的“核心償付能力充足率應(yīng)不低于50%、綜合償付能力充足率應(yīng)不低于100%以及風(fēng)險綜合評級在B類及以上等三項(xiàng)要求”的標(biāo)準(zhǔn)，東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)稱，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損使得資本不斷消耗是這三家險企償付能力不達(dá)標(biāo)的主要原因。中法人壽和新光海航人壽自成立以來，因股權(quán)變更等原因資本金遲遲未得到補(bǔ)充，連年虧損下資本金已消耗殆盡。近年來上述兩家險企一直處于償付能力不足的狀態(tài)，新業(yè)務(wù)開展已被原保監(jiān)會暫停。吉祥人壽自2017年四季度以來，綜合償付能力充足率下降至監(jiān)管線以下。吉祥人壽2017年虧損4.55億元，2018年以來又持續(xù)虧損。根據(jù)其2017年年報，其償付能力下滑受實(shí)際資本減少及最低資本增加的綜合影響，其中實(shí)際資本減少主要受業(yè)務(wù)資本消耗的影響，最低資本增加主要來自于業(yè)務(wù)規(guī)模的增加以及投資結(jié)構(gòu)的變動。

與人身險公司相比，二季度，財險公司未出現(xiàn)償付能力不達(dá)標(biāo)的險企。截至8月7日，有74家財險公司發(fā)布了2018年二季度償付能力報告。其中，超八成財險公司綜合償付能力充足率大于200%，行業(yè)整體資本較為充裕，不過，仍有47家中小財險公司二季度償付能力較一季度出現(xiàn)下滑。

“償付能力下滑與業(yè)務(wù)拓展有關(guān)。隨著業(yè)務(wù)拓展，資本消耗加大，償付能力自然會下降。此外，業(yè)務(wù)競爭壓力及承保虧損也可能導(dǎo)致償付能力下滑?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生指出。

2018年第二季度，易安財險、安華農(nóng)險、浙商財險盈利水平表現(xiàn)差強(qiáng)人意。其中，易安財險一季度末凈利潤為-0.8億元，二季度末為-1.64億元；償付能力下滑近100個百分點(diǎn)，綜合及核心償付能力充足率從一季度末的305.22%降至204.79%。與此同時，安華農(nóng)險一季度凈利潤為-0.56億元，二季度為-1.37億元，持續(xù)下降；綜合及核心償付能力充足率從一季度末的119%下降至113%。

徐承遠(yuǎn)表示：“從已公布的未上市財險公司償付能力報告來看，二季度中小險企償付能力普遍下滑，主要原因是大多數(shù)中小險企開展車險業(yè)務(wù)。在車險費(fèi)率改革進(jìn)一步深化背景下，中小財險公司品牌影響力、議價能力等較為有限，無法獲取規(guī)模成本優(yōu)勢，其保單獲取成本相對較高，使得業(yè)務(wù)虧損和資本消耗?！?/p>

朱俊生指出，一方面，中小財險公司由于其規(guī)模相對較小，固定成本不能有效攤銷，虧損狀況仍在持續(xù)；另一方面，目前“老三家”的利潤占行業(yè)整體利潤的比例超九成。因此，在此輪費(fèi)改之中，中小財險公司為了搶占市場份額采用了粗放的費(fèi)用投入模式，壓低價格，使得行業(yè)整體的費(fèi)用率進(jìn)一步上漲，推動行業(yè)近兩年綜合成本率抬升，盈利壓力較大。

不過，穆迪近期對中國財險業(yè)的展望為穩(wěn)定，這反映了受旨在防止價格無序競爭以及保單獲取費(fèi)用過度增長的更嚴(yán)格監(jiān)管推動，行業(yè)未來12-18個月的承保盈利能力將保持穩(wěn)定，綜合成本率將處于100%以下。財險公司穩(wěn)定的盈利能力和留存收益將支持行業(yè)強(qiáng)勁的資本狀況。