百度輸入“拼多多”，會(huì)出現(xiàn)一千多萬(wàn)條相關(guān)信息。從誕生那天開(kāi)始，拼多多就像生活在一個(gè)透明的“楚門的世界”里，一路狂奔、野蠻生長(zhǎng)，而全世界，都在看著這場(chǎng)直播。

拼多多登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)的當(dāng)天，創(chuàng)始人黃崢并沒(méi)有出現(xiàn)在紐約，而是安排了六位消費(fèi)者于上海、紐約兩地同時(shí)敲鐘。“敲鐘就是一個(gè)過(guò)程、一個(gè)形式，我敲一下又不會(huì)怎么樣?！毙那椴诲e(cuò)的黃崢說(shuō)，有機(jī)會(huì)和消費(fèi)者以及幫助過(guò)拼多多的人在一起，比自己一個(gè)人跑到美國(guó)的感覺(jué)要好。

“3年時(shí)間，從無(wú)到有，在商業(yè)文明中，拼多多只是一個(gè)3歲的孩子，身上有很多顯而易見(jiàn)的問(wèn)題，眼前充斥著可見(jiàn)的危險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。”面對(duì)危機(jī)和挑戰(zhàn)，拼多多真的準(zhǔn)備好了嗎？

過(guò)高的持股比例？

預(yù)計(jì)IPO后，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO黃崢將占股46.8%，擁有89.8%的投票權(quán)，騰訊所占股比為17.0%，投票權(quán)為3.3%；高榕所占股比為9.3%，投票權(quán)為1.8%；紅杉所占股比為6.8%，投票權(quán)為1.3%。

同時(shí)，拼多多實(shí)施“同股不同權(quán)”的AB股結(jié)構(gòu)，即A類股票投票權(quán)為1:1，B類股票投票權(quán)為1:10，B類股票賣出時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)為A類股票。這種雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)也被谷歌、Facebook等多家公司采用。

黃崢46.8%的占股和89.8%的投票權(quán)，彰顯了其控制權(quán)的穩(wěn)固。黃崢對(duì)自己持股比較多的解釋是，公司成立時(shí)間短，隨著團(tuán)隊(duì)越來(lái)越大，不停有資源進(jìn)來(lái)，就會(huì)逐漸攤薄。同時(shí)，自己并不擔(dān)心股權(quán)稀釋，甚至打算轉(zhuǎn)一些出去，理由是這個(gè)東西看起來(lái)是財(cái)富，對(duì)個(gè)人來(lái)講沒(méi)有太大的意義，而且太多了之后可能有兩個(gè)問(wèn)題：讓自己的生活受到一些不利的影響，在分配上也會(huì)存在問(wèn)題。

而對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，占股最高的這個(gè)人勢(shì)必會(huì)對(duì)公司影響過(guò)大。這背后就隱藏了一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦決策出錯(cuò)怎么辦？

“這就是為什么我們要設(shè)一個(gè)獨(dú)立董事制度，就是做一個(gè)制衡，避免公司的“大腦”出問(wèn)題。”

為此，拼多多主動(dòng)改組了董事會(huì)，讓獨(dú)立董事也變成主導(dǎo)力量。黃崢闡述成立獨(dú)立董事會(huì)的原因，相當(dāng)于能夠有一個(gè)制度，把自己先放進(jìn)這個(gè)框框里，讓大家都來(lái)監(jiān)督。未來(lái)平臺(tái)越來(lái)越大，個(gè)人的影響力也在變大，首先要遏制的就是因?yàn)樽约旱淖兓o公司帶來(lái)的不利影響。

而接下來(lái)，黃崢對(duì)媒體表示，會(huì)花更多的時(shí)間來(lái)思考，怎樣把公司體制建立起更健全的框架，同時(shí)有足夠的經(jīng)濟(jì)力量去推動(dòng)公司的新陳代謝，包括引進(jìn)各種各樣的人才。為了公司的迭代發(fā)展，他甚至還設(shè)計(jì)了一個(gè)特別大的期權(quán)池。

有媒體問(wèn)為什么選擇在資本整體比較冷的時(shí)候上市，黃崢回應(yīng)道，自己沒(méi)有感覺(jué)當(dāng)前資本環(huán)境怎么樣了?！袄浜蜔嵊肋h(yuǎn)都是相對(duì)的。在冷的時(shí)候，你有好的項(xiàng)目，也是會(huì)有很多人投的，在熱的時(shí)候，爛的項(xiàng)目同樣也沒(méi)人投?！?/p>

錢都花哪兒了？

數(shù)據(jù)顯示，截止2018年6月30日的12個(gè)月期間，拼多多GMV達(dá)2621億元，活躍買家平均消費(fèi)額從674元增至763元。此外，2017年全年傭金及廣告收入為17億元，2018年Q1季度傭金及廣告收入則達(dá)13億元，較去年同期大漲37倍。

拼多多的營(yíng)收能力在增強(qiáng)，但是仍有媒體發(fā)現(xiàn)，拼多多的獲客成本也在猛增：去年獲客成本是11塊，今年一季度獲客成本是49塊。對(duì)此，黃崢回應(yīng)稱，錢花在了品牌廣告上，并且，這是一個(gè)長(zhǎng)線投資。

從財(cái)報(bào)里可以看出，拼多多marketing的開(kāi)銷突然爆增。黃崢解釋是，在廣告收入增加的同時(shí)，拼多多要去尋找長(zhǎng)期來(lái)講對(duì)公司內(nèi)生價(jià)值最有幫助的東西。而從當(dāng)下來(lái)講，可能品牌廣告對(duì)拼多多是有利的，因?yàn)槠炊喽嘞鄬?duì)于老牌的電商，在用戶心智的占領(lǐng)上、信任度、知名度上都弱一些。

“我們花了很多錢做品牌廣告，從管理層角度來(lái)講，覺(jué)得這是一個(gè)長(zhǎng)期投資?！秉S崢堅(jiān)信，持續(xù)花這個(gè)錢兩三年以后，拼多多在消費(fèi)者心目當(dāng)中就會(huì)變成信譽(yù)度比較高的一個(gè)品牌，只是這筆錢，短期來(lái)看并沒(méi)有帶來(lái)特別明顯的收益，“相當(dāng)于你買一塊無(wú)形資產(chǎn)，但是在財(cái)務(wù)報(bào)表上，它只能作為營(yíng)銷費(fèi)用?！?/p>

另一塊比較大的開(kāi)銷將會(huì)是技術(shù)研發(fā)。關(guān)于募資的用途，招股書上有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)法，40%用于企業(yè)研發(fā)，40%用于業(yè)務(wù)拓展。黃崢希望加大研發(fā)，建立真正的分布式人工智能系統(tǒng)，賦能上游商戶，模擬現(xiàn)實(shí)社會(huì)。而提到人工智能，自然會(huì)聯(lián)想到拼多多的獨(dú)立董事陸奇。針對(duì)陸奇在拼多多的具體事務(wù)，黃崢?lè)Q，陸奇是獨(dú)立董事，不具體負(fù)責(zé)什么，而從自己的興趣愛(ài)好來(lái)講，希望有機(jī)會(huì)能夠和像陸奇這樣世界級(jí)的技術(shù)專家合作，做出不一樣的東西。

消費(fèi)降級(jí)了嗎？

拼多多上市，刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最快上市紀(jì)錄，從2015年9月上線到登陸納斯達(dá)克，拼多多僅用了34個(gè)月。值得一提的是，拼多多僅用時(shí)2年，GMV便突破千億大關(guān)，相較之下，京東用時(shí)15年，而淘寶用時(shí)5年。

拼多多的彎道超車，在大部分人的理解中，是依靠了騰訊這棵大樹，在微信生態(tài)下，得益于微信流量產(chǎn)生裂變，迅速捕獲到了“三億”用戶。而面對(duì)“微信到底為拼多多帶來(lái)了多少流量”這個(gè)問(wèn)題，黃崢首先對(duì)“流量”的定義表示了質(zhì)疑：微信的傳播一部分是朋友圈，另外一部分是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的聊天，朋友圈可以當(dāng)成是流量，但是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)聊天，只是發(fā)一條消息也叫流量，有點(diǎn)牽強(qiáng)。

黃崢始終認(rèn)為，騰訊是公平的。在C輪之前，騰訊沒(méi)有拼多多股份的，那個(gè)時(shí)候拼多多的發(fā)展更加艱難，對(duì)微信跟騰訊的依賴度也更高。當(dāng)時(shí)騰訊已經(jīng)投了很多電商，在那種情況下，拼多多也沒(méi)有受到不公待遇，所以騰訊入股之后，拼多多也不刻意尋求對(duì)自己有利的待遇。并且，現(xiàn)在拼多多體量越來(lái)越大，對(duì)微信支付也起著越來(lái)越重要的作用，兩個(gè)公司商業(yè)合作的領(lǐng)域更多，互相依賴程度也會(huì)進(jìn)一步提升。

縱使有微信的導(dǎo)流，拼多多的成交主要還是在APP上。“長(zhǎng)期來(lái)講，有可能會(huì)走線上線下結(jié)合的道路，但是拼多多不會(huì)跟風(fēng)做新零售?！秉S崢說(shuō)。

“消費(fèi)升級(jí)”的大潮帶火了新零售。不做新零售、并且假貨風(fēng)波不斷的拼多多，被很多評(píng)論人士詬病為“消費(fèi)降級(jí)”?！拔也幌矚g這個(gè)詞，我覺(jué)得消費(fèi)沒(méi)有升級(jí)或者降級(jí)，只有消費(fèi)分級(jí)?！秉S崢?lè)磫?wèn)，每個(gè)人都有每個(gè)人的生活，難道用法國(guó)香皂就比用國(guó)產(chǎn)香皂更高級(jí)嗎？

中國(guó)電商的“頑疾”是假貨和商家治理，甚至阿里和聚美上市之后都遭遇過(guò)訴訟?！拔覀儦g迎公開(kāi)講道理的環(huán)境，如果是訴訟，事情反而容易講清楚，其它的形式可能更難講清楚?！秉S崢?biāo)坪醪惶珦?dān)心訴訟的問(wèn)題，甚至用夫妻關(guān)系來(lái)比喻：“如果真想解決夫妻之間的問(wèn)題，應(yīng)該早點(diǎn)吵架，早點(diǎn)把矛盾暴露出來(lái)早點(diǎn)解決，看起來(lái)整天吵架的人實(shí)際上離婚率比較低?！?/p>

經(jīng)常吵架的夫婦是不是真的離婚率比較低，我們不得而知。只有3歲的拼多多，已經(jīng)蹣跚的走到資本市場(chǎng)接受公眾的檢驗(yàn)和監(jiān)督了?！俺T的世界”好處是，進(jìn)一步增加透明度，拼多多更多運(yùn)營(yíng)的狀況、數(shù)據(jù)將會(huì)拿到市場(chǎng)上去檢驗(yàn)。需要注意的則是，一直曝光在公眾視線中，是否會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生隱形的壓力和過(guò)多的關(guān)注。不論怎樣，創(chuàng)始人黃崢是否能一直堅(jiān)持“用戶第一，消費(fèi)者至上，是拼多多不變的信條。”保證經(jīng)營(yíng)環(huán)境的公平，避免劣幣驅(qū)逐良幣，才是拼多多能堅(jiān)持走的更遠(yuǎn)的本質(zhì)。畢竟，失了消費(fèi)者，就等于失了江山。