百度輸入“拼多多”，會出現(xiàn)一千多萬條相關信息。從誕生那天開始，拼多多就像生活在一個透明的“楚門的世界”里，一路狂奔、野蠻生長，而全世界，都在看著這場直播。

拼多多登陸納斯達克市場的當天，創(chuàng)始人黃崢并沒有出現(xiàn)在紐約，而是安排了六位消費者于上海、紐約兩地同時敲鐘?！扒苗娋褪且粋€過程、一個形式，我敲一下又不會怎么樣?！毙那椴诲e的黃崢說，有機會和消費者以及幫助過拼多多的人在一起，比自己一個人跑到美國的感覺要好。

“3年時間，從無到有，在商業(yè)文明中，拼多多只是一個3歲的孩子，身上有很多顯而易見的問題，眼前充斥著可見的危險與挑戰(zhàn)?！泵鎸ξC和挑戰(zhàn)，拼多多真的準備好了嗎？

過高的持股比例？

預計IPO后，創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃崢將占股46.8%，擁有89.8%的投票權，騰訊所占股比為17.0%，投票權為3.3%；高榕所占股比為9.3%，投票權為1.8%；紅杉所占股比為6.8%，投票權為1.3%。

同時，拼多多實施“同股不同權”的AB股結構，即A類股票投票權為1:1，B類股票投票權為1:10，B類股票賣出時自動轉為A類股票。這種雙層股權結構也被谷歌、Facebook等多家公司采用。

黃崢46.8%的占股和89.8%的投票權，彰顯了其控制權的穩(wěn)固。黃崢對自己持股比較多的解釋是，公司成立時間短，隨著團隊越來越大，不停有資源進來，就會逐漸攤薄。同時，自己并不擔心股權稀釋，甚至打算轉一些出去，理由是這個東西看起來是財富，對個人來講沒有太大的意義，而且太多了之后可能有兩個問題：讓自己的生活受到一些不利的影響，在分配上也會存在問題。

而對于公司來說，占股最高的這個人勢必會對公司影響過大。這背后就隱藏了一個巨大的風險，一旦決策出錯怎么辦？

“這就是為什么我們要設一個獨立董事制度，就是做一個制衡，避免公司的“大腦”出問題?！?/p>

為此，拼多多主動改組了董事會，讓獨立董事也變成主導力量。黃崢闡述成立獨立董事會的原因，相當于能夠有一個制度，把自己先放進這個框框里，讓大家都來監(jiān)督。未來平臺越來越大，個人的影響力也在變大，首先要遏制的就是因為自己的變化而給公司帶來的不利影響。

而接下來，黃崢對媒體表示，會花更多的時間來思考，怎樣把公司體制建立起更健全的框架，同時有足夠的經濟力量去推動公司的新陳代謝，包括引進各種各樣的人才。為了公司的迭代發(fā)展，他甚至還設計了一個特別大的期權池。

有媒體問為什么選擇在資本整體比較冷的時候上市，黃崢回應道，自己沒有感覺當前資本環(huán)境怎么樣了?！袄浜蜔嵊肋h都是相對的。在冷的時候，你有好的項目，也是會有很多人投的，在熱的時候，爛的項目同樣也沒人投。”

錢都花哪兒了？

數(shù)據(jù)顯示，截止2018年6月30日的12個月期間，拼多多GMV達2621億元，活躍買家平均消費額從674元增至763元。此外，2017年全年傭金及廣告收入為17億元，2018年Q1季度傭金及廣告收入則達13億元，較去年同期大漲37倍。

拼多多的營收能力在增強，但是仍有媒體發(fā)現(xiàn)，拼多多的獲客成本也在猛增：去年獲客成本是11塊，今年一季度獲客成本是49塊。對此，黃崢回應稱，錢花在了品牌廣告上，并且，這是一個長線投資。

從財報里可以看出，拼多多marketing的開銷突然爆增。黃崢解釋是，在廣告收入增加的同時，拼多多要去尋找長期來講對公司內生價值最有幫助的東西。而從當下來講，可能品牌廣告對拼多多是有利的，因為拼多多相對于老牌的電商，在用戶心智的占領上、信任度、知名度上都弱一些。

“我們花了很多錢做品牌廣告，從管理層角度來講，覺得這是一個長期投資。”黃崢堅信，持續(xù)花這個錢兩三年以后，拼多多在消費者心目當中就會變成信譽度比較高的一個品牌，只是這筆錢，短期來看并沒有帶來特別明顯的收益，“相當于你買一塊無形資產，但是在財務報表上，它只能作為營銷費用?！?/p>

另一塊比較大的開銷將會是技術研發(fā)。關于募資的用途，招股書上有一個標準說法，40%用于企業(yè)研發(fā)，40%用于業(yè)務拓展。黃崢希望加大研發(fā)，建立真正的分布式人工智能系統(tǒng)，賦能上游商戶，模擬現(xiàn)實社會。而提到人工智能，自然會聯(lián)想到拼多多的獨立董事陸奇。針對陸奇在拼多多的具體事務，黃崢稱，陸奇是獨立董事，不具體負責什么，而從自己的興趣愛好來講，希望有機會能夠和像陸奇這樣世界級的技術專家合作，做出不一樣的東西。

消費降級了嗎？

拼多多上市，刷新了中國互聯(lián)網企業(yè)最快上市紀錄，從2015年9月上線到登陸納斯達克，拼多多僅用了34個月。值得一提的是，拼多多僅用時2年，GMV便突破千億大關，相較之下，京東用時15年，而淘寶用時5年。

拼多多的彎道超車，在大部分人的理解中，是依靠了騰訊這棵大樹，在微信生態(tài)下，得益于微信流量產生裂變，迅速捕獲到了“三億”用戶。而面對“微信到底為拼多多帶來了多少流量”這個問題，黃崢首先對“流量”的定義表示了質疑：微信的傳播一部分是朋友圈，另外一部分是點對點的聊天，朋友圈可以當成是流量，但是點對點聊天，只是發(fā)一條消息也叫流量，有點牽強。

黃崢始終認為，騰訊是公平的。在C輪之前，騰訊沒有拼多多股份的，那個時候拼多多的發(fā)展更加艱難，對微信跟騰訊的依賴度也更高。當時騰訊已經投了很多電商，在那種情況下，拼多多也沒有受到不公待遇，所以騰訊入股之后，拼多多也不刻意尋求對自己有利的待遇。并且，現(xiàn)在拼多多體量越來越大，對微信支付也起著越來越重要的作用，兩個公司商業(yè)合作的領域更多，互相依賴程度也會進一步提升。

縱使有微信的導流，拼多多的成交主要還是在APP上?！伴L期來講，有可能會走線上線下結合的道路，但是拼多多不會跟風做新零售?！秉S崢說。

“消費升級”的大潮帶火了新零售。不做新零售、并且假貨風波不斷的拼多多，被很多評論人士詬病為“消費降級”?！拔也幌矚g這個詞，我覺得消費沒有升級或者降級，只有消費分級。”黃崢反問，每個人都有每個人的生活，難道用法國香皂就比用國產香皂更高級嗎？

中國電商的“頑疾”是假貨和商家治理，甚至阿里和聚美上市之后都遭遇過訴訟。“我們歡迎公開講道理的環(huán)境，如果是訴訟，事情反而容易講清楚，其它的形式可能更難講清楚?！秉S崢似乎不太擔心訴訟的問題，甚至用夫妻關系來比喻：“如果真想解決夫妻之間的問題，應該早點吵架，早點把矛盾暴露出來早點解決，看起來整天吵架的人實際上離婚率比較低。”

經常吵架的夫婦是不是真的離婚率比較低，我們不得而知。只有3歲的拼多多，已經蹣跚的走到資本市場接受公眾的檢驗和監(jiān)督了。“楚門的世界”好處是，進一步增加透明度，拼多多更多運營的狀況、數(shù)據(jù)將會拿到市場上去檢驗。需要注意的則是，一直曝光在公眾視線中，是否會對公司的運營產生隱形的壓力和過多的關注。不論怎樣，創(chuàng)始人黃崢是否能一直堅持“用戶第一，消費者至上，是拼多多不變的信條?！北ＷC經營環(huán)境的公平，避免劣幣驅逐良幣，才是拼多多能堅持走的更遠的本質。畢竟，失了消費者，就等于失了江山。