8月指數(shù)有望震蕩上行

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，今年以來超九成主動權益類基金（統(tǒng)計包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金）取得正收益。展望后市，景順長城基金認為，近期市場連續(xù)上漲后波動在所難免，但資金面發(fā)生積極變化，支撐市場維持相對積極的走勢。短期來看，國內(nèi)外擾動因素邊際增加，疊加此前市場已積累一定漲幅，可能存在階段性調(diào)整。但需要注意的是，A股市場資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲蓄存款高增長疊加“資產(chǎn)欠配”的環(huán)境下，高回報率資產(chǎn)有較強的配置需求，隨著市場賺錢效應的回升，市場有望進入場外資金流入與市場行情的正向循環(huán)狀態(tài)?？紤]到年初以來科技敘事的積極變化，以及國內(nèi)逆周期政策仍有較大空間，股票市場本身估值相比債市具有較高的性價比。

　　民生加銀基金表示，從基本面的角度來看，財政政策發(fā)力和消費領域展現(xiàn)韌性，二季度總需求進一步邊際改善。在半年報業(yè)績期，科技、消費、中游制造等領域均存在業(yè)績邊際改善的可能。預計在積極財政政策的支持下，下半年總需求有望保持平穩(wěn)，經(jīng)濟下行的幾率較低。在流動性和增量資金方面，目前利率仍處于相對較低水平，“資產(chǎn)欠配”情況依然存在。增量資金正反饋效應或逐步形成，有望推動8月指數(shù)繼續(xù)震蕩上行。

　　廣發(fā)基金也表示，當前權益資產(chǎn)仍然處于相對適宜的環(huán)境之中：一方面全球宏觀政策對權益資產(chǎn)來說較為有利；另一方面，國內(nèi)穩(wěn)市場政策堅定、負債端資金流入更為穩(wěn)定，均對市場形成了有效支撐。

　　對于港股市場，博時基金認為，全球資金再平衡尚未結束，南向資金流入港股活躍，港股市場風險偏好持續(xù)高位，在流動性充裕的環(huán)境下，預計港股表現(xiàn)較強。

　　關注細分領域結構性機會

　　行業(yè)配置上，富國基金建議，重點關注三條主線的投資機會：一是產(chǎn)業(yè)趨勢，科技成長修復空間仍在，下半年重磅催化可期，關注人工智能（AI）、軍工、創(chuàng)新藥等方向；二是政策指引，根據(jù)政策節(jié)奏增加對存在政策傾斜的內(nèi)需消費方向的關注，同時可關注新能源等“反內(nèi)卷”方向；此外，在低利率時代，紅利資產(chǎn)仍是底倉選擇。

　　金鷹基金認為，當前市場情緒處于近年來高位水平，建議在不確定性環(huán)境中繼續(xù)以均衡配置應對潛在波動和快速輪動，當前可重點關注紅利資產(chǎn)、位于低位的科技股等。

　　富榮基金建議，下半年投資采取穩(wěn)中求進的策略，短期內(nèi)高成長與“反內(nèi)卷”板塊可做適度輪換，行業(yè)方面重點關注成長賽道，如AI應用、半導體、醫(yī)藥等板塊，以及“反內(nèi)卷”政策受益板塊，如電新、鋼鐵、有色等。

　　港股的配置方向上，招商基金認為，可考慮重點關注以下方向：科技與互聯(lián)網(wǎng)龍頭、消費復蘇（包括可選消費與必選消費）、生物醫(yī)藥與創(chuàng)新藥、高股息資產(chǎn)。