合資理財(cái)公司正走在闊步前行的路上。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，5家合資理財(cái)公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)1880億元，較年初增加逾50%。其中，法巴農(nóng)銀理財(cái)和貝萊德建信理財(cái)均較年初實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模的大幅增加，施羅德交銀理財(cái)管理規(guī)模也在穩(wěn)步提升。

市場(chǎng)人士表示，在存款搬家背景下，多家合資理財(cái)公司堅(jiān)守穩(wěn)健經(jīng)營的風(fēng)格，為客戶提供了穩(wěn)定的回報(bào)，推動(dòng)了產(chǎn)品規(guī)模增長。同時(shí)，產(chǎn)品創(chuàng)新也成為合資理財(cái)公司規(guī)模擴(kuò)張的利器。

合資理財(cái)管理規(guī)模大幅增加

今年以來，合資理財(cái)公司紛紛開始發(fā)力。

記者獲悉，法巴農(nóng)銀理財(cái)和貝萊德建信理財(cái)管理規(guī)模今年以來均實(shí)現(xiàn)了大幅增加，并處于領(lǐng)跑狀態(tài)。截至目前，前者管理規(guī)模達(dá)到600億元，后者管理規(guī)模為513億元。

而去年末，貝萊德建信理財(cái)存續(xù)管理規(guī)模為272億元，法巴農(nóng)銀理財(cái)管理規(guī)模為295.59億元。

貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理張鵬軍表示，2021年成立至今，公司管理規(guī)模每年都實(shí)現(xiàn)了規(guī)模翻倍的目標(biāo)，整體保持了這樣的節(jié)奏。這背后體現(xiàn)的不只是業(yè)務(wù)的增長，更是客戶信任的持續(xù)累積。

一位國有大行理財(cái)人士向記者表示，今年隨著央行降息及降準(zhǔn)，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，居民存款利率下行，居民對(duì)于提升穩(wěn)定回報(bào)的訴求明顯高漲。銀行理財(cái)具有明顯低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健回報(bào)的特征，具備承接能力。因此，在居民搬家推動(dòng)下，銀行理財(cái)存在明顯擴(kuò)張基礎(chǔ)。

《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，我國銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)29.95萬億元。

據(jù)中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明測(cè)算，上半年銀行理財(cái)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到30.65萬億元。明明認(rèn)為，長期來看，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，“固收+”理財(cái)產(chǎn)品仍為大勢(shì)所趨，是理財(cái)規(guī)模增長的重要發(fā)力點(diǎn)，7月理財(cái)規(guī)模有望增長1.5萬億元以上，預(yù)計(jì)全年理財(cái)規(guī)模有望達(dá)到33萬億元以上。

成長路徑并不相同

法巴農(nóng)銀理財(cái)與貝萊德建信理財(cái)均以固收為核心策略，但發(fā)展路徑略有不同。

從發(fā)展路徑選擇看，貝萊德建信理財(cái)側(cè)重多策略和產(chǎn)品全覆蓋的發(fā)展思路，同時(shí)借助系統(tǒng)化主動(dòng)投資增強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)控制。

據(jù)悉，該公司已推出貝盈、貝安心、貝嘉、貝盛等8大系列產(chǎn)品，覆蓋從R1到R5各類風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并包括人民幣和外幣、公募和私募等不同形態(tài)，能夠全面滿足不同投資者的需求。其中，貝盈系列的存續(xù)產(chǎn)品中包括目前存續(xù)規(guī)模最大的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，直接投資于A股市場(chǎng)。

“在合資理財(cái)公司中，貝萊德建信理財(cái)產(chǎn)品線可以說是布局最為完整的?！睆堸i軍表示。

法巴農(nóng)銀理財(cái)則不一味追求管理規(guī)模。與其他4家合資理財(cái)公司相比，法巴農(nóng)銀理財(cái)更加堅(jiān)守穩(wěn)定回報(bào)的戰(zhàn)略，確保到期固收類產(chǎn)品兌付收益率均超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限。

中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，法巴農(nóng)銀理財(cái)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品整體以R2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為主，具體而言以琺瑯青、琺瑯?biāo){和琺瑯金系列為主。其中，琺瑯金理財(cái)產(chǎn)品，一般可以選擇0%至20%的權(quán)益類資產(chǎn)。

一位銀行理財(cái)人士向記者表示，此次規(guī)模領(lǐng)跑更多緣于法巴農(nóng)銀理財(cái)對(duì)于戰(zhàn)略的堅(jiān)守，實(shí)現(xiàn)了低風(fēng)險(xiǎn)固收類產(chǎn)品普遍跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，同時(shí)重視與母行農(nóng)行渠道一起深挖潛力。

今年以來，理財(cái)?shù)墓淌諏傩晕吮姸鄡?chǔ)戶“投奔”。貝萊德建信較為有心得，并開發(fā)了系列日開型理財(cái)產(chǎn)品。

貝萊德建信理財(cái)副總經(jīng)理及首席固定收益投資官王登峰表示，銀行理財(cái)始終聚焦一個(gè)邏輯，即理財(cái)客戶更多是有存款替代需求的客戶，且主要是活期存款替代需求，這點(diǎn)和其他資管機(jī)構(gòu)有很大不同。因此，產(chǎn)品資產(chǎn)的久期相對(duì)比較短，同時(shí)重視回撤控制。此外，由于理財(cái)客戶對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來說比較回避，還需要通過對(duì)整體信用策略的把握等盡可能壓低整體風(fēng)險(xiǎn)敞口。

產(chǎn)品創(chuàng)新仍是未來看點(diǎn)

盡管合資理財(cái)在管理規(guī)模上取得了快速增長，但在整個(gè)銀行理財(cái)中占比依舊較小。不斷開發(fā)出適合客戶的創(chuàng)新產(chǎn)品被行業(yè)認(rèn)為是未來努力的方向。

據(jù)悉，法巴農(nóng)銀理財(cái)今年將進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，在保持穩(wěn)健風(fēng)格前提下，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線：一是推出短期限的開放式產(chǎn)品，重點(diǎn)滿足客戶的流動(dòng)性需求；二是推出含權(quán)開放式產(chǎn)品，順應(yīng)加大權(quán)益市場(chǎng)投資的政策導(dǎo)向，把握權(quán)益類資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)；三是推出合資公司特色產(chǎn)品，包括跨境投資、多元資產(chǎn)投資等方面產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)合資公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

今年以來，貝萊德建信理財(cái)養(yǎng)老業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色。目前，貝萊德建信理財(cái)是唯一同時(shí)擁有“養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)”和“個(gè)人養(yǎng)老金”產(chǎn)品發(fā)行資格的合資理財(cái)公司，已推出3只養(yǎng)老產(chǎn)品。貝萊德建信理財(cái)還推出了以人工智能賦能投資運(yùn)作的“貝嘉智能心”產(chǎn)品，目標(biāo)成為普通理財(cái)客戶隨時(shí)可以買、低波控得住的理財(cái)投資選擇。

施羅德交銀理財(cái)管理規(guī)模今年也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長，其中創(chuàng)新型美元存款理財(cái)產(chǎn)品增速較快。